电力设备行业跟踪周报：电力设备出海延续高景气度，锂电Q3旺季可期

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 42 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 电力设备出海延续高景气度，锂电 Q3 旺季可期 2024 年 06 月 23 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 证券分析师 刘晓恬 执业证书：S0600523070005 liuxt@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《海外关税加速龙头海外建厂、电网设备持续高景气》 2024-06-17 《欧洲关税政策靴子落地，税率及覆盖范围略好于此前预期》 2024-06-13 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 6046 下跌 2.93%，跌幅弱于大盘。发电及电网跌 1.14%，新能源汽车跌 1.64%，电气设备跌 2.93%，发电设备跌 3.04%，锂电池跌 3.58%，核电跌 3.6%，光伏跌 4.36%。涨幅前五为力帆股份、炬华科技、中通客车、北汽蓝谷、合纵科技；跌幅前五为首航节能、电科院、先锋电子、ST 天成、海陆重工。 ◼ 行业层面：储能：24Q1 美国储能装机新增 1.27GW/3.51GWh，同增 62%/64%，环降 70%/72%，截至 24年 4 月美国大储备案量 32.9GW；全球首个 100MWh 构网型储能电站人工短路扰动试验顺利完成；山东：连续 30 个月试运行！电力现货市场即日起转入正式运行；甘肃：调整工商业峰谷分时电价，浮动不低于 50%；陕西：拟调整分时电价；上海：大工业用电深谷实施时间扩大到全年法定假日和春秋季的休息日，9 月 1 日起执行。电动车：中欧主要车企举行闭门会议就关税讨论；宝马取消与瑞典电池企业 20 亿欧元订单；吉利威马知识产权侵权案审结；日本 TDK 固态电池材料取得重大突破；亿纬锂能发布 4680 大圆柱新产品；北汽集团与宁德时代达成滑动底盘和换电业务合作；欣旺达获得理想 M8、M7 及小米“昆仑”电池定点项目；斯洛伐克政府向国轩高科参股的合资企业 GIB 提供国家援助；长江有色市场钴 21.50 万/吨，-2.3 %； 上海金属网镍 13.61 万/吨，-1.6 %；长江有色市场锰 1.53 万/吨，-2.9 %；碳酸锂国产 99.5% 9.05 万/吨，-5.2 %；碳酸锂 LC2407 9.37 万/吨，-3.7 %；SMM 金属锂 79 万/吨，-3.1 %；氢氧化锂国产 8.45 万/吨，-5.6 %；电解液百川磷酸铁锂 2.08万/吨，-2.1 %；百川六氟磷酸锂 6.35 万/吨，-2.3 %；前驱体三元 523 型 7.20 万/吨，-3.4 %；前驱体硫酸镍 3.08 万/吨，-3.9 %；正极 SMM 锰酸锂-动力 4 万/吨，-4.8 %；正极三元 523 型单晶型 11.30万/吨，-5.0 %；负极人造石墨高端动力 4.85 万/吨，+0%；负极天然石墨高端 3.05 万/吨，+0%；负极百川石油焦 0.19 万/吨，-0.4%；百川湿法隔膜 1.17 元/平，-2.5 %；百川隔膜干法 0.48 元/平，+0 %；SMM 隔膜 7um 湿法 0.89 元/平，-4.3 %； 电池 SMM 方形-三元 523 0.48 元/wh，-2.0 %；电池 SMM方形-铁锂 0.42 元/wh，+0 %。新能源：海关数据：24 年 5 月组件出口 26.28 亿美元，对应 23.21GW，同环比+27.9%/+5.8%，逆变器出口 7.8 亿美元，同环比-27.9%/+12.4%；国家能源局：合理引导光伏上游产能建设和释放，避免低端产能重复建设；财务部下达 2024 年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知；中信博 24 年上半年中东地区累计新增项目超 3.4GW；根据 Solarzoom,本周硅料 39元/kg，持平；P 型 182/210 硅片 1.2/1.8 元/片，持平/持平；N 型 182 硅片 1.1 元/片，持平；PERC182/210电池 0.31/0.32 元/W，持平/环减 3.03%；PERC182/双面 TOPCon182 组件 0.80/0.87 元/W，环减 1.23%/持平；玻璃 3.2mm/2.0mm 24.75/16.25 元/平，持平/环减 1.52%。广东能源珠海高栏二海上风电项目规划 500MW 装机容量（36 台 14MW 风机）核准；国信大丰 85 万千瓦海上风电项目 220kV 海缆（含 220kV 陆缆）及相关附件设备供货及施工招标。本周招标 3.55GW，陆上 3.15GW，海上 0.4GW；本周开/中标 0.8GW，陆上 0.8GW，海上暂无。电网：海关数据发布，变压器出口延续高景气，开关及电表出口恢复明显。《国家能源局关于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知》发布，针对网源协调发展、调节能力提升、电网资源配置、新能源利用率目标优化等各方关注、亟待完善的重点方向，提出做好消纳工作的举措。人形机器人：华为云发布盘古具身智能大模型 人形机器人同步亮相。 ◼ 公司层面：天赐材料：与宁德时代签订协议，自协议生效至 2025 年底，向宁德供货 5.86 万吨固体六氟对应的电解液，数量根据协议上下幅度不超过 5%，六氟定价为碳酸锂上个月均价*约定的消耗系数+其他成本，当六氟价格与市场均价偏差太大时，双方可重新议价。亿纬锂能：子公司亿纬储能与 POWIN, LLC.签署《Powin/EVE 电池组和下一代电池供应谅解备忘录》。隆基绿能：董事长钟宝申计划自 2023 年 10 月 31 日起 12 个月内增持公司股份，增持金额为 1-1.5 亿元。福斯特：拟向 A股股东分配每股 0.26 元现金红利。多氟多：与湖北宜化和宜昌高新区管委会合作签署框架协议，推动多氟多宜化华中氟硅产业园项目建设。思源电气：决议向全体股东分派每股 0.4 元现金股利。禾迈股份：与中能建新疆电力设计院签订新的合作协议，双方将在新能源电力领域进行更多的合作。 ◼ 投资策略：储能：国内储能系统报价已到 0.7-0.8 元/Wh，光储平价时代，24 年 1-5 月储能招标 36Gwh，同增 67%，全年新增储能装机有望达 70Gwh 以上，同增 45%+；美国是大储高壁垒高盈利市场，预计 24 年可实现 39GWh 以上装机，同增 50%+；欧洲户储持续去库存预计至下半年，新兴市场已率先好转，24 年预计户储 30%+增长；全球储能装机 23-25 年的 CAGR 为 40-50%，看好储能逆变器/PCS 龙头、美国大储集成和储能电池龙头。电动车：5 月国内电动车销 95.5 万辆，同环比增+33.3%/12%，电动化率 39.5%，略好于预期，其中 5 月出口走弱，7 月起欧盟、巴西将增加进口关税，全年出口销量增速下修至 20%，但国内销量强劲，因此全年维持