银行业周报：保障房再贷款工作继续推进，政府发债推动社融增长

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/金融/银行 证券研究报告 行业周报 2024 年 06 月 18 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -14.29%-8.32%-2.35%3.63%9.60%15.57%2023/62023/92023/122024/3银行海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《周报：LPR 保持不变，多地跟进房贷政策》2024.05.28 《4 月信贷收支表点评：单位活期存款降幅体现监管整改成果》2024.05.20 《24Q1 货币政策执行报告点评：货币政策重“效”不重“量”，新发放贷款利率止跌回升》2024.05.12 [Table_AuthorInfo] 分析师:孙婷 Tel:(010)50949926 Email:st9998@haitong.com 证书:S0850515040002 分析师:林加力 Tel:(021)23154395 Email:ljl12245@haitong.com 证书:S0850518120003 分析师:董栋梁 Tel:(021)23185697 Email:ddl13206@haitong.com 证书:S0850523100001 联系人:徐凝碧 Tel:(021)23185609 Email:xnb14607@haitong.com 周报：保障房再贷款工作继续推进，政府发债推动社融增长 [Table_Summary] 投资要点：维持行业“优于大市”评级，公司推荐杭州银行、江苏银行、齐鲁银行、苏州银行、招商银行和沪农商行。  近期行业观点：展望未来银行业绩，我们认为随着息差的逐步企稳，银行的营收增速有望逐步企稳，利润增速有望维持现有水平，不良率保持低位，拨备覆盖率保持高位，我们维持行业“优于大市”评级。公司推荐杭州银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、江苏银行（利润增速维持高位，资产质量优异）、齐鲁银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、苏州银行（资产质量向好，规模较快增长）、招商银行（零售业务持续向好，资产质量优异）和沪农商行（地理位臵优越，资产质量优异）。  保障房再贷款工作继续推进。6 月 12 日，中国人民银行召开保障性住房再贷款工作推进会。会议指出要鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成存量商品房用作保障性住房配售或租赁，是金融部门落实中共中央政治局关于统筹消化存量房产和优化增量住房、推动构建房地产发展新模式的重要举措，有利于通过市场化方式加快推动存量商品房去库存，加大保障性住房供给，助力保交房及“白名单”机制。我们认为这有利于稳定房地产市场，从而提高银行行业的资产质量。  政府发债推动社融增长。5 月份，社融月度增量为 20692 亿元，较 23 年同期多增 5132 亿元。社融存量增速回升至 8.4%，环比回升 0.1pct，扭转了连续 3 个月回落的态势。其中政府发债为主要贡献，5 月政府债券新增 12253 亿元，同比多增 6682 亿元，推动了社融的增长。我们认为当下手工补息被叫停的影响在6 月份还会有延续，6 月社融增长依然需要政府债券发力。  近期表现回顾：  06/07-06/14 期间，银行板块跌幅 1.88%，与沪深 300 相比跑输 0.97 个百分点。其中，国有银行跌幅 2.87%，股份制银行跌幅 1.11%，城商行跌幅 1.92%，农商行跌幅 2.22%。  个股方面，涨跌幅前列为：郑州银行持平，农业银行跌幅 0.23%，南京银行跌幅 0.34%。涨跌幅后列为：邮储银行跌幅 5.94%，中信银行跌幅 6.63%，交通银行跌幅 7.61%。  风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化。 行业研究〃银行行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 银行板块近期表现回顾 1.1 银行板块表现 06/07-06/14 期间，银行板块跌幅 1.88%，与沪深 300 相比跑输 0.97 个百分点。其中，国有银行跌幅 2.87%，股份制银行跌幅 1.11%，城商行跌幅 1.92%，农商行跌幅2.22%。 个股方面，涨跌幅前列为：郑州银行持平，农业银行跌幅 0.23%，南京银行跌幅0.34%。涨跌幅后列为：邮储银行跌幅 5.94%，中信银行跌幅 6.63%，交通银行跌幅7.61%。 图1 银行板块周相对收益 资料来源：WIND，海通证券研究所 图2 银行板块周涨跌幅 资料来源：WIND，海通证券研究所 表 1 银行个股近期表现（收盘日：2024/06/14） 银行代码 银行名称 周涨跌幅 周相对收益 30 日间涨跌幅 30 日间相对收益 国有银行 601398 工商银行 -0.36% 1.52% 0.55% 4.37% 601288 农业银行 -0.23% 1.65% 2.35% 6.17% 601988 中国银行 -1.10% 0.78% -0.22% 3.60% 601939 建设银行 -0.97% 0.91% -0.14% 3.68% 601328 交通银行 -7.61% -5.72% -3.27% 0.55% 601658 邮储银行 -5.94% -4.06% -6.13% -2.30% 股份制 600036 招商银行 -0.53% 1.35% -8.25% -4.43% 600016 民生银行 -2.08% -0.19% -4.80% -0.98% 601166 兴业银行 -0.40% 1.48% -1.36% 2.47% 600000 浦发银行 -2.05% -0.16% -0.25% 3.58% 601998 中信银行 -6.63% -4.74% -7.69% -3.87% 601818 光大银行 -2.18% -0.30% -2.48% 1.34% 600015 华夏银行 -2.21% -0.33% -4.32% -0.50% 000001 平安银行 -0.75% 1.13% -4.49% -0.67% 601916 浙商银行 -2.39% -0.50% -4.98% -1.16% 城商行 601169 北京银行 -2.25% -0.37% -2.76% 1.06% 002142 宁波银行 -3.46% -1.58% -11.60% -7.78% 601009 南京银行 -0.34% 1.55% 2.92% 6.74% 600919 江苏银行 -0.39% 1.49% -5.86% -2.03% 600926 杭州银行 -0.53% 1.35% -5.74% -1.92% 601229 上海银行 -3.61% -1.73% -3.74% 0.09% 601997 贵阳银行 -2.34% -0.46% -4.85% -1.03%