房地产行业周报：新房销售继续下滑，二手房销售走弱

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 房地产周报 20240617：新房销售继续下滑，二手房销售走弱 2024 年 6 月 17 日 看好/维持 房地产 行业报告 市场行情：本周 A 股地产板块表现弱于大盘、H 股地产板块表现弱于大盘。本周（6.10-6.14）A 股房地产指数（801180.SL）涨幅-1.47%（上周-2.15%），A 股中证 A 股指数（930903.CSI）涨幅-0.09%（上周-2.22%）；H 股（6.10-6.14）恒生地产及物业管理指数（HSPDM.HK）涨幅-3.61%（上周 0.64%），H 股恒生指数（HSI.HK）涨幅-2.31%（上周 1.59%）。 行业销售：新房销售进一步下滑。从数据来看，24 城商品房年内累计销售面积（1.1~6.16）同比增速为-31.92%，对应前值（1.1~6.9）为-31.74%。其中一线城市(4 城) 年内累计销售面积（1.1~6.16）同比增速为-31.79%，对应前值（1.1~6.9）为-31.43%。24 城商品房销售面积本月至今（6.1~6.16）同比增速为-39.01%，上月（5.1-5.31）整月同比增速为-27.02%。其中一线城市(4城)本月至今（6.1~6.16）同比增速为-37.98%，上月（5.1-5.31）整月同比增速为-27.80%。 二手房销售走弱。从数据来看，11 城二手房年内累计销售面积（1.1~6.16）同比增速为-7.85%，对应前值（1.1~6.9）为-8.18%。其中一线城市(2 城) 年内累计销售面积（1.1~6.16）同比增速为-10.12%，对应前值（1.1~6.9）为-10.20%。11 城二手房销售面积本月至今（6.1~6.16）同比增速为-6.93%，上月（5.1-5.31）整月同比增速为-0.28%。其中一线城市(2 城)本月至今（6.1~6.16）同比增速为-6.41%，上月（5.1-5.31）整月同比增速为 4.45%。 行业要闻：西安推广商品房“以旧换新”房票发放。针对城中村改造安置，首批参与“以旧换新”政策的业主，住房置换资金以“房票”形式发放兑换，业主可定向购买当地一套新房，一次性完成“买一卖一”。 投资建议： 我们认为，中长期看，地产板块的持续性行情需要楼市出现真实复苏的信号。而楼市的整体复苏，我们认为需要看到核心城市房价企稳，改善当前居民对房价的悲观预期。短期来看，我们认为，4 月是政策和情绪的低点，当前的政策力度和行业基本面情况，都较 4 月份有了较大改善。中长期来看，我们认为市场的复苏依赖于核心城市的率先复苏，核心城市市场的好转，将利好重点布局一二线城市的优质房企和中介机构，华润置地、招商蛇口、绿城中国、贝壳等有望受益。 风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 2024 年 7 月中旬，统计局公布 6 月房地产数据。 资料来源：国家统计局、东兴证券研究所 行业基本资料 占比% 股票家数 117 2.55% 行业市值(亿元) 11721.48 1.4% 流通市值(亿元) 10785.94 1.6% 行业平均市盈率 -69.59 / 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：陈刚 021-25102897 chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480521080001 -41.9%-29.7%-17.4%-5.2%7.0%19.2%6/199/1712/163/156/13房地产沪深300P2 东兴证券行业报告 房地产周报 20240617：新房销售继续下滑，二手房销售走弱 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 市场行情 表1：本周 A 股地产板块与大盘涨跌幅 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表2：本周 A 股各板块周涨跌幅前 5 位 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表3：本周 A 股房地产板块周涨跌幅前 5 位 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表4：本周 H 股地产板块与大盘涨跌幅 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表5：本周 H 股各板块周涨跌幅前 5 位 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 本周涨幅(2024/06/14)上周涨幅近12周累计涨幅房地产(801180.SL)-1.47%-2.15%-0.04%中证A股(930903.CSI)-0.09%-2.22%-0.04%沪深300(000300.SH)-0.91%-0.16%0.00%本周板块涨幅前五(2024/06/14)本周板块跌幅前五(2024/06/14)通信6.01%银行-2.50%电子4.67%有色金属-2.56%计算机3.66%食品饮料-2.89%传媒2.07%农林牧渔-2.99%汽车1.33%交通运输-3.72%本周板块涨幅前五(2024/06/14)本周板块跌幅前五(2024/06/14)*ST中迪21.49%首开股份-6.83%万通发展20.00%西藏城投-7.89%退市同达19.88%绿地控股-8.00%ST数源12.59%华侨城A-9.92%三湘印象10.39%中润资源-18.66%本周涨幅(2024/06/14)上周涨幅近12周累计涨幅恒生指数(HSI.HK)-2.31%1.59%0.09%恒生地产及物业管理(HSPDM.HK)-3.61%0.64%0.06%本周板块涨幅前五(2024/06/14)本周板块跌幅前五(2024/06/14)恒生资讯科技业指数-0.32%恒生金融业指数-2.92%恒生医疗保健业-0.36%恒生地产及物业管理-3.61%恒生能源业指数-0.97%恒生地产建筑业指数-3.80%恒生公用事业指数-1.03%恒生必需性消费业-4.26%恒生电讯业指数-1.20%恒生原材料业指数-5.83% 东兴证券行业报告 房地产周报 20240617：新房销售继续下滑，二手房销售走弱 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 表6：本周 H 股恒生地产及物业管理板块周涨跌幅前 5 位 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 2. 新房销售 表7：跟踪城市商品房成交面积 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 图1：跟踪城市商品房成交面积：日累计(万平方米) 图2：跟踪城市商品房成交面积：日累计同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图3：跟踪城市商品房成交面积：月同比 图4：跟踪一线城市商品房成交面积：日累计(万平方米) 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周板块涨幅前五(2024/06/14)本周板块跌幅前五(2024/06/14)建发国际集团4.55%中国海外发展-5.86%金辉控股2.54%万科企业-6.19%中海物业2.48%新世界发展-7.31%雅居乐集团1.79%嘉里建设-8.16%融创服务1.58%美的置业-9.23%年内