医药生物行业周报：科创板表现亮眼，积极关注Q2业绩

请务必阅读正文之后的重要声明部分 科创板表现亮眼，积极关注 Q2 业绩 -医药生物行业周报 医药生物 证券研究报告/行业周报 2024 年 6 月 16 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：祝嘉琦 执业证书编号：S0740519040001 电话：021-20315150 Email：zhujq@zts.com.cn 分析师：于佳喜 执业证书编号：S0740523080002 Email：yujx03@zts.com.cn 基本状况 上市公司数 493 行业总市值(亿元) 59,200 行业流通市值(亿元) 48,961 行业-市场走势对比 相关报告 1 中泰医药行业周报-监管加码板块分化，布局细分领域优质龙头 2 中泰医药行业周报-ASCO 精彩纷呈；积极关注国产重点品种亚组数据 3 中泰医药行业月报-把握 Q2 业绩，持续看好创新/出海、国改/红利 重点公司基本状况 公司名称 股价 EPS PE PEG 评级 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 东阿阿胶 65.34 1.79 2.25 2.71 3.26 36.56 28.98 24.07 20.04 1.43 买入 联邦制药 9.12 1.49 1.58 1.65 1.71 6.13 5.77 5.53 5.32 1.38 买入 三生国健 21.84 0.48 0.66 0.58 0.71 45.72 33.02 37.42 30.68 8.85 买入 荣昌生物 27.40 - -2.29 -1.78 -1.31 - - - - 0.49 买入 九典制药 26.05 0.76 1.04 1.41 1.87 34.42 24.95 18.53 13.91 0.74 买入 诺泰生物 61.40 0.76 1.04 1.46 2.12 80.34 59.23 41.95 29.02 1.38 买入 仙琚制药 11.65 0.57 0.69 0.85 1.05 20.47 16.85 13.64 11.08 0.72 买入 九强生物 16.45 0.89 1.03 1.32 1.62 18.48 15.95 12.47 10.13 0.63 买入 百诚医药 60.46 2.50 3.50 4.69 6.17 24.21 17.28 12.90 9.79 0.53 买入 同和药业 10.60 0.25 0.42 0.60 0.84 42.16 24.96 17.80 12.66 0.62 买入 备注：数据截至 2024.06.16 投资要点  科创板表现亮眼，积极关注 Q2 业绩。本周沪深 300 下跌 0.91%，医药生物下跌 0.75%，处于 31 个一级子行业第 15 位，本周子行业中医疗服务、化学制药分别上涨 0.68%、0.33%，生物制品、医疗器械、中药、医药商业分别下跌 0.01%、0.65%、2.84%、5.78%。近期医药板块受到零售药品比价系统上线等事件影响，出现一定波动，但市场对积极信号的反应仍然敏感，短期催化均带来市场表现。本周科创板表现亮眼，创新药公司是科创板的重要成分标的，今年以来我们持续强调医药创新的产业机会，看好包括创新药商业化与出海，创新器械和创新中药的持续发展。此外，随着 Q2 接近尾声，二季度业绩成为市场关注重点，部分业绩有望亮眼的公司在本周亦有所表现，建议积极把握 Q2 业绩：1）业绩持续亮眼的方向，包括创新药及特色专科制剂放量，如艾力斯、九典制药等，中药板块，如东阿阿胶等，仿制药 CRO，如百诚医药等，GLP-1 产业链，如诺泰生物等，2）业绩有望出现困境反转的板块，包括特色原料药，如同和药业、仙琚制药、天宇股份等，以及低值耗材等。  医疗设备采购方案陆续出台，影像、放射、手术机器人等有望率先迎来商机。近期，广东省发改委披露《广东省医疗卫生领域设备更新有关项目可行性研究报告审批前公示》，预计到 2024 年 12 月拟采购 2171 台（套）设备，总投资额达 53.93 亿元。据统计安徽、广西等 30 多个省市已陆续发布卫生健康领域设备设施迭代升级有关的方案规划，涵盖了高精尖医院重大医疗设备的配置升级以及县域医联体、乡镇卫生院医用装备等中、基层卫生机构的设备采购。此前国务院发布的《关于推动医疗卫生领域设备更新实施方案的通知》中也明确强调，到 2027 年医疗卫生领域设备投资规模较 2023 年增长 25％以上，实现高端医疗设备短板加快补齐，县域基层医疗设备条件持续改善。截至目前多数省份的设备更新摸排已陆续完成，我们预计未来更多设备更新采购方案有望陆续落地，带动医疗设备市场扩容，在当前监管趋紧的环境下，我们预计国产头部品牌有望赢得更大商机，建议重点关注内镜、彩超、手术机器人等相关赛道的龙头机会。  重点推荐个股表现：6 月重点推荐：东阿阿胶、联邦制药、三生国健、荣昌生物、九典制药、诺泰生物、仙琚制药、九强生物、百诚医药、同和药业。中泰医药重点推荐本月-35.00%-30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%2023/1/32023/2/32023/3/32023/4/32023/5/32023/6/32023/7/32023/8/32023/9/32023/10/32023/11/32023/12/32024/1/32024/2/32024/3/32024/4/32024/5/32024/6/3沪深300医药生物(申万) 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 平均上涨 1.54%，跑赢医药行业 4.28 %；本周平均上涨 1.88 %，跑赢医药行业 2.63 %  一周市场动态：对 2024 年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率-16.0%，同期沪深 300 收益率 3.2%，医药板块跑输沪深 300 收益率 19.2%。本周沪深 300 下跌0.91%，医药生物下跌 0.75%，处于 31 个一级子行业第 15 位，本周子行业中医疗服务、化学制药分别上涨 0.68%、0.33%，生物制品、医疗器械、中药、医药商业分别下跌 0.01%、0.65%、2.84%、5.78%。以 2024 年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值 20.9 倍PE，全部 A 股（扣除金融板块）市盈率大约为 16.2 倍 PE，医药板块相对全部 A 股（扣除金融板块）的溢价率为 28.7%。以 TTM 估值法计算，目前医药板块估值 25.6 倍 PE，低于历史平均水平（35.6 倍 PE），相对全部 A 股（扣除金融板块）的溢价率为 34.2%。  风险提示：政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报  科创板表现亮眼，积极关注 Q2 业绩。本周沪深 300 下跌 0.91%，医药生物下跌 0.75%，处于 31 个一级子行业第 15 位，本周子行业中