零售周观点：5月义乌市出口额同比增长28.7%，景气度持续

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 零售周观点 5 月义乌市出口额同比增长 28.7%，景气度持续 2024 年 06 月 16 日 ➢ 义乌市出口数据持续亮眼。据义乌市海关，24 年 1-5 月，义乌市进出口总值达 2645.0亿元，同比增长 22.0%。其中出口 2340.4 亿元，同比增长 21.9%；进口 304.6 亿元，同比增长 22.6%。进出口总值和出口值均居全省县域第一。分月度看，5 月份的出口额达到576.6 亿元，同比增长 28.7%，占全国总出口额 2.69%。 ➢ 从贸易方式来看，市场采购贸易模式表现抢眼，占总出口额八成。24 年 1-5 月，义乌市通过市场采购贸易方式出口 1900.5 亿元，同比增长 30.3%，占义乌市出口总值的81.2%，拉动义乌市出口增长 23pct；通过一般贸易进出口 593.9 亿元，同比增长 2.3%。其中，5 月份义乌通过市场采购贸易方式出口 470.6 亿元，同比增长 37.7%。 ➢ 对“一带一路”国家进口额同比增长 25%，占义乌市进出口总额六成。24 年 1-5月，义乌对非洲、拉丁美洲和东盟分别进出口 467.7 亿元、429.8 亿元和 278.6 亿元，分别增长 16.4%、34.1%和 45.4%。对印度、沙特阿拉伯分别进出口 135.7 亿元、64.8 亿元，分别增长 24.3%、22.7%。同期，对共建“一带一路”国家合计进出口 1665.2 亿元，增长 25.4%，占同期义乌市进出口总值的 63%。 ➢ 从出口产品来看，劳密产品与机电产品占出口总额 79.2%。24 年 1-5 月，劳密产品出口 968.2 亿元，增长 29.7%，占义乌市出口总值的 41.4%，对全市出口增长贡献率为52.8%；其中，塑料制品出口 266.0 亿元，增长 30.5%；箱包及类似容器出口 100.1 亿元，增长 30.9%。同期，机电产品出口 883.2 亿元，增长 16.9%，占义乌市出口总值的37.7%；其中，家用电器出口 68.9 亿元，增长 54.9%；汽车零配件出口 29.3 亿元，增长34.7%。体育用品及设备出口 41.0 亿元，增长 44.4%。 ➢ 投资建议：①美妆板块，推荐珀莱雅、巨子生物、上美股份、科思股份、水羊股份、丸美股份、福瑞达、嘉亨家化、华熙生物、贝泰妮、润本股份、上海家化、青松股份。②零售板块，推荐小商品城、乐歌股份、华凯易佰、赛维时代、重庆百货；推荐明月镜片、博士眼镜，推荐全球零售商龙头名创优品，推荐专业母婴零售龙头孩子王。③培育钻石板块，建议关注力量钻石、沃尔德、惠丰钻石、四方达、黄河旋风等。④珠宝板块，推荐周大生、老凤祥、菜百股份、潮宏基、中国黄金、曼卡龙，建议关注周大福等。⑤医美板块，推荐爱美客、锦波生物、朗姿股份、美丽田园，建议关注昊海生科、普门科技。 ➢ 风险提示：新品推广不及预期，行业竞争格局恶化、终端需求不及预期等。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 300896.SZ 爱美客 185.89 8.34 11.24 14.11 22 17 13 推荐 300957.SZ 贝泰妮 51.40 2.64 3.34 4.17 19 15 12 推荐 603605.SH 珀莱雅 108.12 3.82 4.73 5.69 28 23 19 推荐 688363.SH 华熙生物 60.03 1.62 2.00 2.48 37 30 24 推荐 600315.SH 上海家化 19.00 0.88 1.02 1.18 22 19 16 推荐 300740.SZ 水羊股份 16.06 1.03 1.23 1.40 16 13 11 推荐 600223.SH 福瑞达 7.72 0.40 0.50 0.61 20 16 13 推荐 300592.SZ 华凯易佰 13.06 1.11 1.38 1.66 12 9 8 推荐 600415.SH 小商品城 8.11 0.50 0.57 0.73 16 14 11 推荐 301101.SZ 明月镜片 23.38 0.92 1.09 1.34 25 21 17 推荐 300856.SZ 科思股份 35.31 2.82 3.44 4.11 13 10 9 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为 2024 年 6 月 14 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 刘文正 执业证书： S0100521100009 邮箱： liuwenzheng@mszq.com 分析师 郑紫舟 执业证书： S0100522080003 邮箱： zhengzizhou@mszq.com 分析师 解慧新 执业证书： S0100522100001 邮箱： xiehuixin@mszq.com 研究助理 刘彦菁 执业证书： S0100122070036 邮箱： liuyanjing@mszq.com 研究助理 褚菁菁 执业证书： S0100123060038 邮箱： zhujingjing@mszq.com 研究助理 杨颖 执业证书： S0100123070030 邮箱： yangying@mszq.com 相关研究 1.零售周观点：零售“标杆”胖东来与被调改企业实现共赢，5 月全国出口数据超预期-2024/06/10 2.零售周观点：“618”第一阶段收官，国货品牌珀莱雅、可复美表现亮眼，关注第二阶段表现-2024/06/02 3.零售周观点：政策鼓励下，看好跨境电商和海外仓发展前景-2024/05/27 4.零售周观点：1-4 月义乌市出口总额同比+20%，培育钻石产业峰会在郑州召开-2024/05/19 5.零售周观点：4 月为美妆销售淡月，建议关注“618”国货美妆品牌表现-2024/05/12 行业定期报告/商贸零售 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周观点（2024.6.11-2024.6.14） ....................................................................................................................... 3 1.1 义乌市 1-5 月出口数据：义乌市出口额同比增长 21.9%，发展前景良好 ............................................................................. 3 2 本周市场回顾（2024.6.11-2024.6.14） ...................................