建筑行业周观点：低空经济政策持续催化，继续看好国际工程和洁净室工程

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年06月11日中性建筑行业周观点低空经济政策持续催化，继续看好国际工程和洁净室工程核心观点行业研究·行业周报建筑装饰中性·维持证券分析师：任鹤证券分析师：朱家琪010-88005315021-60375435renhe@guosen.com.cnzhujiaqi@guosen.com.cnS0980520040006S0980524010001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《建筑行业 2024 年中期投资策略-基建景气承压，板块基本面分化，看好国际工程和洁净室工程》 ——2024-06-11《建筑行业周观点-新基建政策利好频出，5 月专项债发行明显提速》 ——2024-06-02《建筑行业 2023 年报及 2024 年一季报总结-整体基本面承压，关注海外工程和工业建筑产业链景气回升》 ——2024-05-29《统计局 2024 年 1-4 月基建数据点评-基建投资增长略显压力，水利管理与铁路运输投资提速》 ——2024-05-19《建筑行业 5 月投资策略-基建总体承压，聚焦国际工程和工业建筑》 ——2024-05-09本周核心观点：6 月 3 日至 9 日，四川省发布《关于促进低空经济发展的指导意见》，武汉市发布《武汉市支持低空经济高质量发展的若干措施》，拟定低空经济发展目标和具体补贴办法，预计各地区涉及低空经济基础设施相关业务的设计和咨询标的均有望受益。NXP 联手台积电，投资 78 亿美元新加坡建厂，预计 2024 年下半年开工，亚翔集成 2023 年承建联电新加坡晶圆厂项目，推动 2024Q1 归母净利同比+258%，有望凭借台湾母公司与台湾半导体厂商深厚的合作关系继续承接海外重大晶圆厂项目。本周聚焦：上海港湾本周上涨 10.84%。5 月 24 日，公司发布公告，公司与中建八局组成联合体中标大连金州湾国际机场工程深层地基处理工程（航站区）施工项目，中标金额约为 3.9 亿元，建设内容为：对航站区区域进行深层地基处理施工，包括深层地基处理及土石方工程，项目中标体现了公司在地基处理等领域的竞争优势及重大工程建设能力。2023 年公司实现营业收入12.8 亿元，同比+42.4%，实现归母净利润 1.74 亿元，同比+11.0%。2024 年第一季度，公司实现营业收入 2.9 亿元，同比+42.4%，实现归母净利润 0.30亿元，同比+5.5%。2023 年公司实现境外收入 9.5 亿元，占比 74%。2023 年公司毛利率 34.3%，较上年下降 2.0 个百分点。投资建议：建筑央企在承接重大项目上具有优势，融资成本低于行业均值，有望保持订单和业绩稳健增长；随着海外订单持续回暖，建议关注国际工程龙头企业业绩兑现；工业建筑受地产和地方政府债务影响较小，也是当前政策支持的投资方向，相关板块有望迎来估值修复，半导体行业资本开支有望维持高位，部分重大晶圆厂项目有望年内落地，建议关注洁净厂房建设机会。重点推荐中国中铁、中国铁建、太极实业、中国海诚、中材国际、鸿路钢构。风险提示：宏观经济下行风险；政策落地不及预期的风险；重大项目进度不及预期的风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024E2025E2024E2025E601390.SH 中国中铁优于大市6.681,5421.531.704.373.93601186.SH 中国铁建优于大市8.681,1052.132.274.083.82600667.SH 太极实业优于大市5.861230.470.5312.4711.06002116.SZ 中国海诚优于大市9.59450.720.7613.3212.62600970.SH 中材国际优于大市12.413281.261.499.858.33002541.SZ 鸿路钢构优于大市18.031241.741.9710.369.15资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录市场表现回顾 .................................................................. 4板块：下跌 2.38%，跑输上证指数 1.23 个百分点 ........................................... 4个股：8.2%个股上涨 .................................................................... 4行业动态跟踪 .................................................................. 51. 四川省人民政府办公厅发布《关于促进低空经济发展的指导意见》 ......................... 52. NXP 联手台积电，投资 78 亿美元新加坡建厂 ............................................ 53. 武汉市发布《武汉市支持低空经济高质量发展的若干措施》 ............................... 6公司动态跟踪 .................................................................. 6本周聚焦：上海港湾本周上涨 10.84% ..................................................... 6其他重点公告跟踪 ...................................................................... 7请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 近一年建筑装饰板块与上证指数走势比较（单位：%） ..................................... 4图2： 近期建筑装饰板块与上证指数走势比较（单位：%） ....................................... 4图3： A 股各行业过去一期涨跌排名（单位：%） ................................................4图4： 最近一期建筑装饰板块涨跌结构（单位：%） ............................................. 5图5： 最近一期 30 亿市值以上涨跌幅排名（单位：%） .......................................... 5图6： 上海港湾营业收入及增速（单位：亿元，%） ............................................. 7图7： 上海港湾归母净利及增速（单位：亿元，%） ............................................. 7图8： 公司分地区收入情况（