IMI宏观金融月度分析报告(第八十五期)-中国人民大学国际货币研究所

海 外：5 月 FOMC 维持利率不变，保护主义或影响全球贸易宏 观：经济内生动能持续修复，一揽子地产支持政策出台机 构：央行发布 2024 年第一季度中国货币政策执行报告市 场：权益市场表现较低迷，债市收益率全面调降宏观金融2024 年第 5 期（总第 85 期）中国人民大学国际货币研究所2024 年 5 月月度分析报告本期推荐：《外汇宏观审慎政策与汇率风险敞口》学术指导（按姓氏音序排列）： 贲圣林 曹 彤 管清友 瞿 强 涂永红张之骧 赵锡军主 编：宋 科编 委（按姓氏音序排列）：宋 科 孙 超 王 剑 张 斌 张 瑜 朱霜霜中国人民大学国际货币研究所(IMI) I http://www.imi.org.cn/ 目 录一、国内外宏观金融形势分析 ....................................................... - 1 -（一）海外宏观.................................................................................................- 1 - 1． 5 月 FOMC 会议维持利率不变、放缓缩表速度；欧央行 6 月降息“几无争议”；日央行关注汇率对通胀影响 ....................................................- 1 - 2． 美元指数回调；人民币中间价维持基本稳定；CFETS 微跌 ...........- 2 - 3． 风险：贸易保护主义或影响全球贸易..............................................- 3 - 4． 全球贸易：需求或延续回暖..............................................................- 4 - （二）国内宏观.................................................................................................- 6 - 1． 经济数据追踪：经济延续回升向好..................................................- 6 - 2． 财政政策追踪：坚持乘势而上..........................................................- 8 - 3． 货币政策追踪：“精准有效”配合财政 ..............................................- 9 - 4． 房地产市场及政策追踪：一揽子地产支持政策出台......................- 9 - （三）货币银行.............................................................................................. - 11 - 1． 监管动态：央行就非银行支付机构监督管理条例实施细则征求意见，金融监管总局发布《关于商业银行代理保险业务有关事项的通知》，个人住房公积金贷款利率及最低首付款比例调整................................... - 11 - 2． 重大事件：LPR 维持不变，央行发布 2024 年第一季度中国货币政策执行报告，金融监管总局要求银行业保险业做好金融“五篇大文章” - 13 - 3． 2024 年 4 月货币金融及社会融资数据分析 ................................. - 14 - （四）资本市场.............................................................................................. - 15 - 1． 股市：权益市场较低迷................................................................... - 15 - 2． 债市：资金面边际收敛，短端收益率下行................................... - 17 - 二、 宏观金融研究专题： 外汇宏观审慎政策与汇率风险敞口 - 20 -（一）摘要...................................................................................................... - 20 - （二）引言...................................................................................................... - 20 - 三、 主要经济金融数据 .............................................................. - 25 -中国人民大学国际货币研究所（IMI） 中国人民大学国际货币研究所(IMI) II http://www.imi.org.cn/ 图表目录 图 1: 人民币汇率指数近期微跌 .....................................................................- 3 - 图 2: 美元指数指数趋弱，对篮子货币普跌 .................................................- 3 - 图 3: 4 月摩根大通全球制造业 PMI 录得 50.3 ...............................................- 5 - 图 4: 5 月上半月，越南出口同比+27.8%........................................................- 5 - 表格目录 表 1: 4 月 M2 增量的结构（单位：亿元人民币） ..................................... - 14 - 表 2: 4 月社融结构......................................................................................... - 15 - 表 3: 经济金融数据一览 .............................................................................. - 25 - 中国人民大学国际货币研究所（IMI） 中国人民大学国际货币研究所(IMI) - 1 - ht