电子行业专题研究-日本科技热点追踪：软银夏普合作建设大型AI数据中心

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电子 日本科技热点追踪：软银夏普合作建设大型 AI 数据中心 华泰研究 电子 增持 (维持) 研究员 黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 吕兰兰 SAC No. S0570523120003 lyulanlan@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 廖健雄 SAC No. S0570524030001 liaojianxiong@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 汤仕翯 SAC No. S0570122080264 SFC No. BUQ838 tangshihe@htsc.com +(86) 10 6321 1166 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2024 年 6 月 10 日│中国内地 专题研究 日本市场热点：日元小幅升值，软银新建数据中心受关注 上周受美国 ADP 就业人数增长不及预期，长期利率下降带动，日经 225 指数三周以来首次上涨（+0.51%），但日元汇率升值压缩股价上行空间，跑输纳斯达克 100（+2.50%）。板块方面，上周主要受日元汇率升值预期拉动，家庭与个人用品等内需型板块涨幅居前（+2.42%）。科技方面，上周投资人关注 1）软银在夏普合作建设大型 AI 数据中心；2）Lasertec 做空报告影响以及公司声明；3）汽车行业多家公司车型测试数据造假影响。本周建议关注日立投资者日、日本央行行长新闻发布会。 热点回顾#1：软银计划利用夏普面板工厂建设大型数据中心 上周 6 月 7 日，软银与夏普公司签署谅解备忘录，以利用夏普位于大阪府堺市的液晶面板工厂建设大型 AI 数据中心，软银计划建设总建筑面积 75 万米、电力容量超过 150 兆瓦的数据中心，约占夏普堺工厂总用地面积的 60%。软银最终计划在 2025 年全面启动数据中心的运营，并预计未来将数据中心的电力容量提高到 400 兆瓦以上。软银通过继承夏普堺面板工厂的土地、建筑物、供电设施、冷却系统和其他资源的方式，将更快完成 AI 数据中心建设，为软银在日本 AI 数据中心行业的竞争中带来优势。 热点回顾#2：日本数据中心建设需求强劲，有望带动相关产业链业绩增长 日本 AI 数据中心建设需求较强，除软银外，日本第二大移动运营商 KDDI6月 2 日也与夏普开始讨论建设亚洲最大的 AI 数据中心，合作公司包括美国服务器制造商 Super Micro Computer 以及 Datasection，同时，甲骨文与微软也宣布将在日本分别投入约合 80 亿美元与 29 亿美元建设数据中心。日本频繁数据中心建设反映行业对 AI 需求增长的较高预期，我们预计日本新建数据中心厂房将驱动相关产业链板块增长，包括存储等相关芯片、液冷（Nidec）、光通信部件（Fujikura）、电力板块（北海道电力、九州电力）等。 本周重要事件：关注日立投资者日、苹果 WWDC、日美央行会议 本周日本国内重要宏观数据与事件包括：1）1-3 月 GDP 修正值、5 月景气调查（6/10）；2）日立投资者日（6/11）；3）日本央行货币政策会议（6/13）；4）4-6 月企业景气预测调查（6/13）。本周关注美国苹果公司 WWDC（6/10），美国 FOMC、甲骨文公司财报（6/11），美国 5 月消费者物价（6/12），G7峰会和扩大会议（6/13），中国 5 月生产者物价、5 月消费者物价（6/12）。 风险提示：日元汇率持续贬值风险、宏观复苏不及预期风险，创新品渗透不及预期，本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 (28)(19)(11)(2)7Jun-23Oct-23Feb-24Jun-24(%)电子沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 电子 上周热门板块回顾 图表1： 全球大类资产涨跌幅概览 注：原油价格为 WTI 原油价格；黄金价格为伦敦现货黄金价格 资料来源：Wind，iFind，Bloomberg，华泰研究 上周美国公布的 5 月 ADP 就业人数增长等经济指标低于市场预期，导致美国股市因长短利率下降而上涨，十年美债收益率下降至 4.43%。日本股市方面，上周主要受到美国降息预期走强同步带动影响，日本股市整体上涨，但日元汇率升值拖累股价上行。整体来看上周日本股市三周以来首次上涨，日经 225 指数上涨 0.51%，跑输美国纳斯达克指数（+2.50%）、恒生指数（+1.59%）、台湾加权指数（+3.23%）。上周东证市场日均交易金额 43,993 亿日元，环比下降 11.4%。上周日元汇率水平小幅升值，目前美元兑日元较上上周上升至 1:156.7。 图表2： 近一周日本股市各行业涨跌幅 图表3： YTD 日本股市各行业涨跌幅 注：使用 Wind 行业类指数；截至 6 月 7 日收盘 资料来源：Wind，华泰研究 注：使用 Wind 行业类指数；截至 6 月 7 日收盘 资料来源：Wind，华泰研究 PE（一年期前向）1W1M3MYTD日股rN225.GI日经225JPY3868420.30.51%1.26%-2.53%15.34%TPX.GI东证指数JPY275515.4-0.63%1.80%1.04%16.64%A股000001.SH上证指数CNY305113.5-1.15%-2.47%0.17%3.27%801080.SI电子（申万）CNY328066.8-0.46%-1.20%-4.04%-10.39%美股SPX.GI标普500USD534725.11.32%3.07%4.36%11.78%NDX.GI纳斯达克100USD1900134.72.50%5.06%5.45%12.44%SOX.GI费城半导体指数USD528744.83.20%10.37%6.65%25.63%港股HSI.HI恒生指数HKD183679.01.59%0.29%12.31%7.76%HSTECH.HI恒生科技指数HKD377224.32.21%-2.57%11.43%0.23%台股TWSE.TC台湾加权指数TWD2185819.33.23%5.59%10.48%22.04%TWSEELEC.TELI 台湾电子行业指数TWD115121.43.88%7.02%10.33%28.91%收益率/价格6/71W1M3MYTD10年美债收益率4.43%-8bp-4bp+34bp+64bp美元兑日元156.72-61bp+116bp+966bp+1569bp比特币价格（美元/个）674912.7%13.3%1.5%64.1%原油价格（美元/桶）76-3.0%-3.7%-4.5%5.3%黄金价格（美元/盎司）2311-1.6%-0.4%7