电子行业周报：上调半导体市场预期，WWDC/COMPUTEX引领端侧AI落地

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024 年 06 月 10 日 电子 行业周报 WSTS 上调半导体市场预期，WWDC/ COMPUTEX 引领端侧 AI 落地 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -0.4 -2.9 -9.1 绝对收益 -2.7 -1.6 -14.8 马良 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 相关报告 大基金三期成立，半导体国产替代有望加速 2024-06-02 英伟达业绩/指引超预期，微软新Surface打响Copilot+PC 第一枪 2024-05-26 GPT-4o/Gemini 推动端侧 AI落地，玻璃基板封装有望加速渗透 2024-05-19 中芯/华虹业绩超指引，AI有望赋能苹果终端 2024-05-12 新能源汽车产业景气上行，半导体掩膜板国产化需求强劲 2024-05-05 半导体行业有望持续复苏，国内半导体设备销售额大幅增长： WSTS 最新预测上调 2024 年全球半导体市场规模至 6112 亿美元，同比增长 16%，预计 2025 年将继续增长 12.5%至 6874 亿美元。此次修订是 WSTS 调整后的 2024 年春季预测的一部分，反映了过去两个季度的强劲表现，尤其是在计算终端市场。逻辑器件和存储器需求预计将持续引领半导体市场增长，24/25 年同比增速将分别达到 10.7%和76.8%/10.4%和 25.2%。按地区来看，2024 年美洲和亚太地区预计分别实现 25.1%和 17.5%增长，欧洲增长 0.5%，而日本预计将下降 1.1%，2025 年所有地区均将实现增长。SEMI 最新报告显示，24Q1 全球半导体设备销售额 264 亿美元，同比下降 2%，其中中国大陆市场销售额达到 125.2 亿美元，同比增长 113%，连续四个季度成为全球最大半导体设备市场。 苹果全球开发者大会召开在即，AI 创新有望带动产业链发展： 2024 年苹果全球开发者大会（WWDC24）将于北京时间 6 月 11-15 日举行，预计将推出一系列 AI 功能。本次大会苹果将发布新一代 iOS 18 操作系统，彭博社马克古尔曼表示，苹果已经与 OpenAI 达成协议，在 iOS 18 中引入 ChatGPT，升级更为智能的 Siri；苹果还将提供一系列生成式 AI 功能，包括自动生成表情符号、自动生成邮件/短信回复内容等。苹果可能在 WWDC24 上推出一套全新的 AI 工具方案，项目名为 Project Greymatter，主要面向 Safari、Photos 和 Notes 等核心应用和部分操作系统功能。Project Greymatter 将采用云端和边缘终端相结合的混合 AI 模式，并有望在 iOS 18 和 macOS 15 中实现应用。今年 2 月，苹果宣布放弃造车项目，全面转向生成式 AI 领域，整体来看战略上对 AI 倾斜，建议关注产业链投资机会。 AI PC 成为 COMPUTEX 2024 焦点，有望开启新一轮换机周期： 6 月 4 日，台北国际电脑展（COMPUTEX 2024）拉开帷幕，众多科技巨头如英伟达、AMD、高通、英特尔等均发表演讲，其中大量与 AI PC相关。高通于去年 10 月和今年 4 月陆续推出骁龙 X Elite 和骁龙 X Plus，目前首批搭载这两款芯片的 PC 超过 20 款，品牌厂商包括宏碁、华硕、戴尔、惠普、联想、surface、三星等。AMD 发布了第三代AI PC 芯片“锐龙 AI 300 系列”，其 NPU 算力可提升 3 倍，达到 50TOPS，为当前最强 NPU，此外还发布了采用 Zen5 架构的 AMD Ryzen 9000 系列桌面处理器，第一批产品将于 7 月上市。英特尔 CEO 基辛格宣布面向 AI PC 的旗舰产品的 Lunar Lake 的处理器将在 Q3 大规模出货。英伟达 CEO 黄仁勋宣布下一代 GPU 架构 Rubin，新 GPU 将首次支持 8-30%-20%-10%0%10%20%30%40%2023-062023-102024-022024-06电子沪深300本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。999563390 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/电子 层 HBM4 的高带宽存储，升级版 Rubin Ultra 将支持 12 层 HBM4。与传统 PC 相比，AI PC 在硬件上带来多项升级，包括处理器、存储、散热等，从而可以更好地管理 AI 工作负载，高能效、低功耗，大幅提升笔记本的续航能力，配合大模型的运行。据 Canalys 数据显示，24Q1 全球 PC 市场呈增长态势，台式机和笔记本电脑的总出货量达5720 万台，同比增长 3.2%，反映出 PC 需求在各个领域持续小幅回暖。Canalys 预计受益于 Windows 11 的更新和 AI PC 的发展，PC 市场将在全年加速增长，2024-2028 年全球 AI PC 出货量将从 0.51 亿台提升至 2.08 亿台，年复合增长率达到 42.11%，渗透率将从 19%提升至 71%。 电子本周跌幅-0.46%（5/31），10 年 PE 百分位为 29.96%： （1）本周（2024.06.03-2024.06.07）上证综指下降 1.15%，深证成指下降 1.16%，沪深 300 指数下降 0.16%，申万电子版块下降 0.46%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为 5/31。2024 年，电子版块累计下降 12.29%。（2）半导体设备在电子行业子版块中涨幅最高，为7.40%；品牌消费电子跌幅最大，为-5.86%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为协和电子（+61.09%）、逸豪新材（+54.66%）、贝仕达克（+50.67%），跌幅前三公司分别为退市碳元（-83.84%）、联建光电（-27.68%）、万祥科技（-27.42%）。（4）PE：截至 2024.06.07，沪深 300 指数 PE 为 11.63 倍，10 年 PE 百分位为 39.50%；SW 电子指数 PE 为 36.44 倍，10 年 PE 百分位为 29.96%。 投资建议： 半导体设备零部件建议关注北方华创、中微公司、中科飞测、华海清科、万业企业、富创精密、芯源微、新莱应材；半导体材料建议关注路维光电、清溢光电、鼎龙股份、雅克科技、晶瑞电材、华特气体、彤程新材、华海诚科等；苹果产业链建议关注立讯精密、鹏鼎控股、领益智造、兆易创新等；AI PC 产业链建议关注芯海科技