房地产行业周报（2024年第22周）：新政后市场边际改善，地产板块短期顶底明确

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年06月05日优于大市房地产行业周报（2024 年第 22 周）新政后市场边际改善，地产板块短期顶底明确核心观点行业研究·行业周报房地产优于大市·维持证券分析师：任鹤证券分析师：王粤雷010-880053150755-81981019renhe@guosen.com.cnwangyuelei@guosen.com.cnS0980520040006S0980520030001证券分析师：王静021-60893314wangjing20@guosen.com.cnS0980522100002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《房地产行业 2024 年 6 月投资策略-政策密集出台，关注基本面边际变化》 ——2024-05-30《数据背后的地产基建图景（八）-地产基本面未恶化不影响政策博弈，基建投资增速放缓》 ——2024-05-26《保交房工作配套政策点评-中央层面出资让利，料将提振购房信心》 ——2024-05-18《统计局 2024 年 1-4 月房地产数据点评-销售量价持续承压，新开工明显边际改善》 ——2024-05-17《杭州临安收购商品住房点评-本轮“去库存”首次政府直接出手收购，标志性意义重大》 ——2024-05-16近期核心观点：继 5 月 17 日央行降低首付比例、取消利率下限后，上周上海、广州、深圳也陆续放松限购限贷政策。从效果看，尽管改善的幅度和持续性有分歧，但有改善是市场的共识。考虑到 5 月并非传统旺季，这种改善显然来自新政。虽然目前仍无法判断新房何时能够止跌，难以给出房企资产的真实价值，但布局较好的房企 1 倍 PB 应该就是波段顶部。而当前不管是基本面还是政策力度，显然好于 4 月加速下跌阶段，我们认为不至于跌到当时的低点。因此，虽然中长期看，地产板块行情延续有待楼市真实复苏，但短期看，地产板块顶底较为明确、胜率够高。个股端推荐华润置地、贝壳-W、龙湖集团。市场表现回顾：2024.5.27-2024.6.2 期间，房地产板块 18 只个股上涨，91 只个股下跌，1只个股持平。房地产指数（中信）下跌 4.64%，沪深 300 指数下跌 0.6%，房地产板块跑输沪深 300 指数 4.04 个百分点，位居所有行业第 29 位，即倒数第 1。近一个月，房地产指数（中信）上涨 5.86%，沪深 300 指数下跌 0.68%，房地产板块跑赢沪深 300 指数 6.54 个百分点。近半年，房地产指数（中信）下跌 13.47%，沪深 300 指数上涨 2.63%，房地产板块跑输沪深 300 指数 16.1个百分点。行业数据跟踪：新房方面，成交量同比仍在低位。2024 年 6 月 2 日，30 城新建商品房 7天移动平均成交面积同比-34%；其中，一线、二线、三线城市新建商品房 7 天移动平均成交面积同比分别为-26%、-39%、-22%。截至 2024 年 6月 2 日，30 城新建商品房当年累计成交面积同比-41%；其中，一线、二线、三线城市新建商品房成交面积累计同比分别为-36%、-43%、-43%。二手房方面，成交量同比持续改善。2024 年 6 月 2 日，18 城二手住宅 7天移动平均成交套数同比为+8%；其中，一线、二线、三线城市二手住宅 7 天移动平均成交套数同比分别为+28%、+9%、-17%。截至 2024 年 6月 2 日，18 城二手住宅当年累计成交套数同比-16%；其中，一线、二线、三线城市二手住宅当年成交套数累计同比分别为-12%、-18%、-17%。行业政策要闻：2024.5.27-2024.6.2 期间，房地产行业政策要闻主要包括：①上海调整优化住房限购和住房信贷政策。②广州调整优化住房限购和住房信贷政策，按区认定住房套数。③深圳调整优化住房信贷政策。④上海职工在江苏省、浙江省或安徽省使用住房公积金贷款购房，满足一定条件可以提取上海市住房公积金账户余额偿还公积金贷款。⑤青岛市首套认定范围由全市缩小至区（市）。⑥苏州提高住房公积金贷款最高限额。风险提示：①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录近期核心观点......................................................................................................................................52.市场表现回顾..................................................................................................................................52.1 板块方面，上周房地产板块涨幅位居所有行业第 29 位........................................................................52.2 个股方面，上涨、下跌、持平占比分别为 16%、83%、1%.....................................................................63.行业数据跟踪..................................................................................................................................63.1 新房方面，成交量同比仍在低位.............................................................................................................. 63.2 二手房方面，成交量同比持续改善.......................................................................................................... 94.行业政策要闻................................................................................................................................115.风险提示........................................................................................................................................13请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有