计算机：中泰科技：AI终端落地加速，关注AI+OS投资机会

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 中泰科技：AI 终端落地加速，关注 AI+OS 投资机会 计算机 证券研究报告/行业点评报告 2024 年 06 月 02 日 [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：孙行臻 执业证书编号： S0740524030002 Email：sunxz@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 332 行业总市值(亿元) 30891.77 行业流通市值(亿元) 16878.16 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 投资要点 ◼ AI 端侧落地趋势明确，智能硬件市场扩容。将大模型部署于终端，轻量化模型的查询成本减少、能耗降低，在低时延场景或极端环境下表现良好，并且将个人数据保留在终端上，具有保护隐私和个性定制的优势，大模型+终端趋势明显。目前，智能硬件市场不断扩容，AI 终端占比持续上升。 ◼ AI 手机：操作系统革新，iPhone 加速进军。 ◼ 进展：WWDC 大会将于 2024 年 6 月 10 日至 14 日举行，苹果 AI 手机推出在即，ios 操作系统革新为最大亮点，ios 将集成 ChatGPT 底层技术，助推 Siri 及相关应用 AI 化。 ◼ 市场：随着 AI 手机加速渗透，2027 年渗透率有望近半，苹果、三星、OPPO、VIVO、华为等多品牌推出 AI 手机，搭载端侧大模型实现智能功能。 ◼ 能力：1）模型侧，苹果端侧大模型 OpenELM 性能表现优异。2）应用侧，苹果手机从底层筑起 AI 变革之基，AI App Store 水到渠成。3）硬件侧，Apple A17 Pro 整体性能水平达到手机界顶尖水准，AI 性能方面，天玑 9300 与骁龙 8 Gen3 霸榜，苹果芯片位居中上游。 ◼ AIPC：终端 AI 体验优化，商业化进程可期。 ◼ 进展：多厂商发布 AI PC 相关计划，大模型 PC 侧落地渐近。1）微软：发布 Copilot+ PC，带来全新终端 AI 体验，接入 GPT-4o，Copilot+ PC 或初步实现 AI Agent。2）高通：推出面向 Windows 的骁龙开发套件，加速 Copilot+ PC 发展。3）苹果：推出 M4 芯片，为其 AI 终端产品打好硬件基础。4）联想：发布AI PC 系列电脑，真正满足产品定义。联想小天可提供多种 AI 应用，助力学习、生活等多个场景。 ◼ 市场：产业周期叠加技术创新有望提振 PC 需求，AIPC 逐步渗透。PC 有望进入产业周期拐点，系统升级或刺激 Windows 用户换机，AI 落地 PC 或实现使用体验变革性提升，AI PC 出货量有望快速提升，并成为主流机型。 ◼ 能力：1）硬件侧，AIPC 硬件算力升级，内嵌模型丰富软件及交互体验，“CPU+GPU+NPU”异构计算架构为当前首选，苹果、高通、英特尔、AMD 均推出了集成 NPU 的 SoC 芯片。2）软件侧，内嵌智能体打造全新使用体验 ◼ 投资标的：建议关注 AI+OS 投资机会，大模型端侧部署趋势明确，越来越多的 AI模型将内置于 OS 中成为标准组件；同时，全新的 AI 系统升级或刺激用户换机，提振消费终端销量。建议关注：1）高通+安卓/Windows 操作系统生态的合作伙伴中科创达；2）华为鸿蒙操作系统生态的合作伙伴软通动力、润和软件、东方中科、诚迈科技、拓维信息等。 ◼ 风险提示：技术进展不及预期；行业竞争加剧风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业点评报告 内容目录 1. AI 侧落地趋势明确，智能硬件市场扩容 ................................................................................... - 3 - 2. AI 手机：操作系统革新，iPhone 加速进军 .............................................................................. - 4 - 2.1 进展：苹果 AI 手机推出在即，操作系统升级为最大亮点 .......................................... - 4 - 2.2 市场：AI 手机加速渗透，多品牌手机陆续搭载大模型， ........................................... - 7 - 2.3 能力：操作系统升级，操作系统产品能力优化 .......................................................... - 8 - 3. AIPC：终端 AI 体验优化，商业化进程可期 ............................................................................ - 10 - 3.1 进展：多厂商发布 AI PC 相关计划，大模型 PC 侧落地渐近 .................................... - 10 - 3.2 市场：产业周期叠加技术创新有望提振 PC 需求，AIPC 逐步渗透 ........................... - 12 - 3.3 能力：AIPC 硬件算力升级，内嵌模型丰富软件及交互体验 ..................................... - 14 - 4.投资建议 .................................................................................................................................... - 15 - 风险提示 ....................................................................................................................................... - 16 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业点评报告 图表目录 图表 1：中国智能硬件市场规模（亿元） ........................................................... - 4 - 图表 2：预计 AI 终端设备占比不断提升 ............................................................. - 4 - 图表 3：Siri 语音助手更新功能梳理 ........................................................