社服零售行业周报：海外仓建设再迎积极信号，“新中式”旅游成端午出游热点

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 海外仓建设再迎积极信号，“新中式”旅游成端午出游热点 [Table_Title2] 社服零售行业周报 [Table_Summary] ► 海外仓建设再迎积极信号，推动跨境电商产业链发展 近日，国常会审议通过《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》；5 月 30 日，商务部新闻发言人何亚东在发布会上表示，商务部将推动尽快出台政策举措，推进海外仓建设，重点做好赋能产业发展、加大主体培育、加强交流借鉴、营造良好环境等四方面工作。 商务部数据显示，近年来跨境电商与海外仓等新型外贸基础设施协同联动，展现出强劲的发展势头；过去五年，我国跨境电商贸易规模增长超过 10 倍，2024Q1，跨境电商进出口5776 亿元，增长 9.6%，其中出口 4480 亿元，增长 14%。跨境电商是我国外贸发展的有生力量，也是国际贸易发展的重要趋势；根据各地初步统计，全国跨境电商主体已超 12 万家，跨境电商产业园区超 1000 个，建设海外仓超 2500 个、面积超3000 万平方米，其中专注于服务跨境电商的海外仓超 1800个，面积超 2200 万平方米。 ► 端午小长假将近，“新中式”旅游成出游热点 2024 年端午小长假即将来临，旅游市场整体呈现出以本地和周边为主，微度假、避暑和民俗体验主题相结合的特点。据同程旅行发布的《2024 端午旅行趋势报告》，2024 端午假期，出行市场以中短途为主，长三角、珠三角、京津冀及成渝城市群、中原城市群内部短途出行需求旺盛；其中，北京、南京、西安等历史文化名城受到游客关注，近期热播短剧《我的阿勒泰》带动新疆阿勒泰旅行热度同比上涨超过 2 倍，威海、北海、锦州等相对小众的滨海目的地吸引了游客关注。各类深度体验中国历史文化的“新中式”旅行受到年轻用户关注，热门的“新中式”旅行方式包括历史博物馆参观、龙舟观赛体验、非遗文化体验、历史文化景区打卡、汉服妆造体验等。据携程发布的《2024 年端午假期出游趋势》，2024 年端午假期，国内周边游预订量同比增长 20%，市场偏好下沉趋势持续显现；出境游热情依旧高涨，出境游酒店的搜索热度相较2019年同期已经上涨50%，日本、泰国、中国港澳地区、韩国和马来西亚为出境酒店热门目的地。 投资建议 建议关注以下四条投资主线：1）顺周期预期底部，关注经营改善估值修复，相关受益标的锦江酒店、九华旅游、众信旅 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：许光辉 邮箱：xugh@hx168.com.cn SAC NO：S1120523020002 联系电话： 分析师：王璐 邮箱：wanglu2@hx168.com.cn SAC NO：S1120523040001 联系电话： -36%-28%-19%-11%-3%6%2023/052023/082023/112024/022024/05社会服务沪深300证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 06 月 02 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 游、科锐国际、海底捞、同庆楼等；2）个性化需求推动细分赛道崛起，关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP 价值不断提升的潮玩板块，相关受益标的潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等；3）基于供应链优势的国货出海有望持续高景气，相关公司业绩高增长确定性强，业绩兑现力有望持续被市场验证，相关受益标的米奥会展、焦点科技、安克创新、华凯易佰、小商品城等；4）性价比消费+库存压力+线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革，看好折扣零售业态对传统商超的赋能提效，相关受益标的家家悦、重庆百货、名创优品等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 代码 股票 名称 收盘价 （元） 投资 评级 EPS(元) P/E 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 600754.SH 锦江酒店 28.07 买入 0.94 1.29 1.69 1.94 29.9 21.8 16.6 14.5 600258.SH 首旅酒店 14.38 买入 0.71 0.86 0.99 1.08 20.3 16.7 14.5 13.3 600415.SH 小商品城 7.88 增持 0.49 0.52 0.57 0.75 16.1 15.2 13.8 10.5 002315.SZ 焦点科技 29.57 增持 1.21 1.52 1.86 2.11 24.4 19.5 15.9 14.0 300795.SZ 米奥会展 20.20 增持 1.24 1.21 1.53 1.94 16.3 16.7 13.2 10.4 600826.SH 兰生股份 8.50 买入 0.52 0.56 0.6 0.63 16.3 15.2 14.2 13.5 300592.SZ 华凯易佰 13.30 增持 1.23 1.51 1.82 2.05 10.8 8.8 7.3 6.5 600861.SH 北京人力 19.80 增持 1.08 1.56 1.72 1.85 18.3 12.7 11.5 10.7 605108.SH 同庆楼 24.56 增持 1.17 1.43 1.89 2.35 21.0 17.2 13.0 10.5 6862.HK 海底捞 15.80 买入 0.83 0.92 1.00 1.08 19.0 17.2 15.8 14.6 9987.HK 百胜中国 246.43 增持 1.99 2.27 2.55 2.79 15.9 13.9 12.4 11.3 9658.HK 特海国际 13.72 增持 0.05 0.08 0.12 0.16 35.2 22.0 14.7 11.0 002345.SZ 潮宏基 5.80 买入 0.38 0.44 0.53 0.63 15.3 13.2 10.9 9.2 600612.SH 老凤祥 75.21 买入 4.23 4.90 5.51 6.02 17.8 15.3 13.6 12.5 002867.SZ 周大生 16.73 买入 1.21 1.35 1.57 1.80 13.8 12.4 10.7 9.3 605599.SH 菜百股份 14.28 增持 0.91 1.06 1.19 1.35 15.7 13.5 12.0 10.6 603199.SH 九华旅游 35.32 增持 1.58 1.84 2.06 2.21 22.4 19.2 17.1 16.0 002707.SZ 众信旅游 6.44 增持 0.03 0.15 0.28 0.32 214.7 42.9 23.0 20.1 9690.HK 途虎-W 23.30 增持 0.30 0.98 1.63 2.35 77.7 23.8 14.3 9.9 资料来源：