房地产行业研究周报：两单保障房REITs发布扩募公告

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 两单保障房 REITs 发布扩募公告 -行业研究周报 房地产/公募 REITs 证券研究报告/行业研究周报 2024 年 6 月 2 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 联系人：陈希瑞 Email：chenxr@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市 REITs 数 36 行业总市值(亿元) 1047.63 行业流通市值(亿元)元) 512.09 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Summary] 公募 REITs 行业周报-20240601  本周 REITs 指数下跌 0.45%，沪深 300 累计下跌 0.60%，中证 500 指数下跌0.09%，中证全债指数上涨 0.15%，中债 1 年期国债指数下跌 0.07%，中债 10 年期国债指数下跌 0.31%，中证转债指数上涨 0.06%。上市以来 REITs 与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为-0.44、-0.42、0.64，与沪深 300、中证500 相关性分别为 0.31、0.40。  行业基本情况 重点政策：1）5 月 30 日，上海市政府就市政协十四届二次会议“关于加强工作协同，加快市场培育，推动上海 REITs 发展实现高质量提质扩容的提案”作出相关答复。2）5 月 31 日，广州发布“1+3”政策支持产业园区开展 REITs 试点，单个企业补贴最高达 500 万元。 重点事件：1）5 月 28、30 日，华夏金茂商业 REIT、华夏中国交建高速 REIT 分别发布分红公告。2）5 月 30 日，华夏基金华润有巢 REIT 发布扩募公告，底层资产为上海市保障房项目。3）5 月 30 日，招商蛇口租赁住房 REIT 正式申报，底层资产为深圳壹栈太子湾项目、壹栈林下保障房项目。4）5 月 31 日，工银河北高速REIT 发布基金产品资料概要、基金合同及招募说明书提示性公告、托管协议、基金份额询价公告、招募说明书和基金合同，并于 6 月 5 日进行网下询价，询价区间为 5.698 元/份-5.983 元/份。5）5 月 31 日，红土创新深圳安居 REIT 发布扩募公告，扩募资产为深圳市的承福苑、南馨苑和空港花园三个保租房项目。 交易量：本周 REITs 交易活跃度降低，周内交易金额为 17.7 亿（-3.5%），日均换手率为 0.7%（0.0pct），其中，高速公路 6.3 亿(+24.6%)、0.8%(+0.1pct)，生态环保 0.7 亿(-36.2%)、0.9%(-0.5pct)，清洁能源 2.9 亿(-15.6%)、0.7%(-0.2pct)，产业园区 4.8 亿（+0.5%)、0.9%(+0.0pct)，仓储物流 1.6 亿(-13.3%)、1.0%(-1.4pct)，保租房 1.3 亿(-17.9%)、0.7%(-3.4pct)，消费类 0.8 亿(+3.0%)、0.6%(-2.5pct)。  投资建议： 本周两单保租房项目发布扩募公告，一单保租房项目申报，此外广州、上海等地发行 REITs 支持政策，引导更多元的投资者参与投资市场，增强产品交易流动性和市场活力。建议投资者关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，此外需注意防范回撤风险。  风险提示：二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。 75%95%115%135%REITs指数上证指数 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.主要事件梳理 1.1.本周市场主要政策 1）5 月 30 日，上海市政府就市政协十四届二次会议“关于加强工作协同，加快市场培育，推动上海 REITs 发展实现高质量提质扩容的提案”作出相关答复。2）5月 31 日，广州发布“1+3”政策支持产业园区开展 REITs 试点，单个企业补贴最高达 500 万元。 图表 1：本周市场主要政策/会议汇总 时间 主体 文件名称 内容 2024/05/30 上海市人民政府 《对市政协十四届二次会议第0843 号提案的答复》 针对“关于加强工作协同，加快市场培育，推动上海REITs 发展实现高质量提质扩容的提案”作出相关答复。进一步增强 REITs 项目培育力度，进一步加强跨部门协同，更好发挥长三角一体化龙头作用，加强长三角 REITs 联盟建设。强化顶层设计，制定出台“上海 REITs20 条”配套支持政策。进一步加强跨部门协同，大力推动国企参与 REITs 试点。 2024/05/31 广州市工业和信息化局 《广州市优化空间载体支撑制造业高质量发展“1+3”政策》 据上证报，广州市工业和信息化局总经济师陈键华介绍，支持产业园区开展 REITs（基础设施不动产信托投资基金）试点，对成功发行基础设施 REITs 产品的原始权益人发放一次性激励补贴，单个企业补贴最高不超过 500 万元。 来源：Wind、公司公告、中泰证券研究所 1.2.本周市场主要动态 1）5 月 28、30 日，华夏金茂商业 REIT、华夏中国交建高速 REIT 分别发布分红公告。2）5 月 30 日，华夏基金华润有巢 REIT 发布扩募公告，底层资产为上海市保障房项目。3）5 月 30 日，招商蛇口租赁住房 REIT 正式申报，底层资产为深圳壹栈太子湾项目、壹栈林下保障房项目。4）5 月 31 日，工银河北高速 REIT 发布基金产品资料概要、基金合同及招募说明书提示性公告、托管协议、基金份额询价公告、招募说明书和基金合同，并于 6 月 5 日进行网下询价，询价区间为 5.698 元/份-5.983元/份。5）5 月 31 日，红土创新深圳安居 REIT 发布扩募公告，扩募资产为深圳市的承福苑、南馨苑和空港花园三个保租房项目。 图表 2：本周上市审核公告汇总 主体 时间 文件名称 内容 华夏大悦城购 物 中 心REIT 2024/05/24 《项目受理》 5 月 24 日，深交所正式受理了华夏大悦城购物中心 REIT。华夏大悦城购物中心 REIT 底层资产包含 3 栋地上建筑物和 1 栋地下建筑物以及 633 个地下产权车位。项目建筑面积总计 17.25 万平米，2023 年末的整体出租率 98.10%，估值约 33.23 亿元，平均估值单价约 19259元/平方米，2024 年的资本化率为 6.04%。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 华夏华润商业 REIT 2024/05/29 《关于基础设施项目公司完成反向吸收合并的公告》 截至 2024 年 5 月 27 日，项目公司已取得青岛市行政审批服务局出具的证明文件，SPV 已取得合并注销证明，项目公司与 SPV 的反向吸收合并已完成。本次吸收合并完成后，项目公司存续并承继 SPV 的全部资产、负债等，项目公司