医药生物行业周报：建议关注药玻升级行业β、央企改革及老龄人保健类资产

信达证 建议关注药玻升级行业β、央企改革及老龄人保健类资产 [Table_Industry] 医药生物行业周报 [Table_ReportDate] 2024 年 5 月 27 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 医药生物 投资评级 看好 上次评级 看好 唐爱金 医药首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 吴欣 医药行业分析师 执业编号：S1500523050001 邮 箱：wuxin@cindasc.com 史慧颖 医药行业分析师 执业编号：S1500523080003 邮 箱：shihuiying@cindasc.com 曹佳琳 医药行业分析师 执业编号：S1500523080011 联系电话：15112098939 邮 箱：caojialin@cindasc.com 执业编号：S1500523080011 邮箱：caojialin@cindasc.com 章钟涛 医药行业分析师 执业编号：S1500524030003 邮箱：zhangzhongtao@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 建议关注药玻升级行业β、央企改革及老龄人保健类资产 [Table_ReportDate] 2024 年 5 月 27 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 上周市场表现：上周医药生物板块收益率为-3.74%，板块相对沪深 300收益率为-1.66%，在 31 个一级子行业指数中涨跌幅排名第 19。6 个子板块中，医药商业周跌幅最小，跌幅 2.68%（相对沪深 300 收益率为-0.60%）；跌幅最大的为生物制品，跌幅为 4.61%（相对沪深 300 收益率为-2.53%）。 ➢ 周观点：近 2 周生物医药板块回调明显，SW 医药指数周跌幅 3.74%，5 月 9 日最高位置至今跌幅约 6%，跑输沪深 300 指数，目前医药行业主要受新冠基数、药械集采、医疗反腐、消费不景气、美国生物安全法案等国内、国际大环境影响，2023 年生物医药上市公司总收入增速0.8%（低于过去 5 年平均最低值 8.2%），24Q1 上市公司总营收增速0.7%，为历年来最低，24Q1 利润同比增速 0.5%，较 2023Q3-Q4 环比改善。我们认为，2024 年医药行业业绩增长有望前低后高，至暗时刻或已过去，2024 年下半年有望柳暗花明，根据当前估值水平及个股增长水平，我们建议关注以下个股： ➢ 1）央国企改革高质量发展，企业盈利能力提升：上海医药、国药现代、国药一致、天坛生物、白云山。 ➢ 2）老龄化趋势下家庭预防保健需求提升 ：家用品牌器械鱼跃医疗、可孚医疗；家庭健康监护乐心医疗；连锁药房健之佳、一心堂、老百姓；老龄化带动心血管类疾病增加，乐普医疗、心脉医疗；带疱疫苗百克生物；鱼油氨糖保健品诚意药业； ➢ 3）高质量药用玻璃受益于一致性评价及集采替代普通玻璃，建议关注山东药玻，力诺特玻； ➢ 4）创新药有望迎政策春风：信达生物、中国生物制药、先声药业、三生药业、艾迪药业、泽璟制药、康诺亚、君实生物等； ➢ 5）创新药械出海加速：迈瑞医疗、迪瑞医疗、万孚生物、健友股份、科兴制药、南微医学、联影医疗。 ➢ 6）2024Q2 有望边际改善或持续较高增长，新华医疗、福安药业、振德医疗、英科医疗、中红医疗、洁特生物。 ➢ 风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 目 录 1.医药行业周观点 ..................................................................................................................................................................................................... 3 1.1 上周行情及上周重点关注新闻政策动态 .................................................................................................................................................. 3 1.2 核心观点 ...................................................................................................................................................................................................... 3 2.医药板块走势与估值 ............................................................................................................................................................................................. 5 3.行情跟踪................................................................................................................................................................................................................. 7 3.1 行业月度涨跌幅 ......................................................................................................................................................................................... 7 3.2 行业周度涨跌幅 .......................................