房地产行业周报：住建部要求各城限贷放松，新房销售降幅整体收窄

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2024 年 05 月 26 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《住房贷款新政频出，保障房贷款加快 去 库 存 节 奏 — 行 业 点 评 报 告 》-2024.5.21 《销售降幅扩大，开竣工及投资数据低位运行—行业点评报告》-2024.5.20 《房价同环比降幅继续扩大，地产优化政策值得期待—行业点评报告》-2024.5.20 住建部要求各城限贷放松，新房销售降幅整体收窄 ——行业周报 齐东（分析师） 郝英（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 haoying@kysec.cn 证书编号：S0790123060017  核心观点：住建部要求各城限贷放松，新房销售降幅整体收窄 本周我们跟踪的 64 城新房成交面积同比下降，环比增长，累计降幅整体收窄。17 城二手房成交面积同比下降，环比持平。土地成交面积同比下降，成交溢价率环比上涨。融资端国内信用债单周发行环比增长，同比下降，累计发行规模同比下降。本周政策端延续宽松态势，住建部要求各城市住房公积金管理中心及时调整住房公积金个人住房贷款利率。各省市响应国家号召，纷纷下调住宅首付款比例和公积金、商贷利率。5 月 17 日集中出台提振购房需求政策后，多数城市项目来访量稳中有增，市场活跃度提升，但尚未在成交端有所体现，但我们认为，随着核心城市首付比与房贷利率陆续下调，以及政策持续发酵传导，成交端也将逐渐升温。我们认为目前稳地产信号明确，预计未来房地产政策将延续宽松基调，购房需求仍有释放空间。超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，更多逆周期调节举措有望加快落地。板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：多省市贷款利率下调，珠海取消限购政策 中央层面：住建部：按照《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》要求，2024 年 5 月 18 日起，下调个人住房公积金贷款利率 0.25 个百分点。 地方层面：武汉：中国人民银行武汉分行已发布通知，将首套住房贷款利率下限调整至 LPR-70BP，即 3.25%。此次调整是在“517”楼市信贷政策放松之后的又一举措，武汉成为首个实施降息政策的城市。海南省：自 2024 年 5 月 25 日起，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套、二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于 15%、25%。珠海：5 月 24 日，珠海市取消商品住房的购买限制、废除商品住房的限售年限、鼓励住房置换活动，并提高双缴职工公积金贷款的最高额度至 100 万元。  市场端：新房成交环比增长，二手房成交同比下降 销售端：2024 年第 21 周，全国 64 城商品住宅成交面积 246 万平米，同比下降36%，环比增加 1%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 4639 万平米，累计同比下降 42%。全国 17 城二手房成交面积为 185 万平米，同比增速-2%，前值-5%；年初至今累计成交面积 3161 万平米，同比增速-16%，前值-17%。 投资端：2024 年第 21 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2497 万平方米，成交土地规划建筑面积 1833 万平方米，同比下降 52%，成交溢价率为 3%。北京：5 月 22 日，北京挂牌出让石景山区首钢园区东南区地块，销售指导价 7.68万元/㎡，上下浮动 8%。最终地块由中海以底价 57.5 亿斩获。  融资端：国内信用债累计发行规模同比减小 2024 年第 21 周，信用债发行 23 亿元，同比减少 76%，环比增加 6%，平均加权利率 2.17%，环比减少 119BP。信用债累计发行规模 1835 亿元，同比减少 5%。  风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -36%-24%-12%0%12%24%2023-052023-092024-01房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 多省市贷款利率下调，珠海取消限购政策............................................................................................................................. 3 2、 销售端：新房成交环比增长，二手房成交同比下降 ............................................................................................................. 5 2.1、 64 大中城市新房成交环比增长 .................................................................................................................................... 5 2.2、 17 城二手房成交同比下降 ............................................................................................................................................ 7 3、 投资端：土地成交面积同比下降，成交溢价率环比增长 ..................................................................................................... 8 4、 融资端：国内信用债累计发行规模同比减小 ....................................................................................................................... 10 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 .........................................................................................................................