公用事业行业周报：4月原煤生产降幅收窄，进口保持增长；全社会用电量同比+7.4%

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 公用事业行业 报 上周，国家统计局、国家能源局分别发布了 2024 年 4 月能源生产和消费情况 ⚫ 原煤生产降幅收窄，产量同比-2.6%；煤炭进口保持增长，同比+11.2% 2024 年 4 月，全国规模以上工业生产原煤 3.7 亿吨；日均产量 1239 万吨，较去年同期减少 33 万吨/日，同比-2.6%，降幅较 3 月收窄 1.7pct。国内原煤产能总体保持稳定，安全事故影响对煤矿产量的影响正在稳步下降。 2024 年 4 月，煤及褐煤进口量 4525 万吨，同比+11.2%，同比涨幅较 3 月扩大10.7pct，进口煤炭量在 23 年高基数基础上继续增长。 ⚫ 水电来水量增加，日均发电量同比增速扩大至+22.1%；风电同比转负；光伏同比大增 36% 电力生产方面，2024 年 4 月，全国规模以上企业发电 6901 亿千瓦时，日均发电 230亿千瓦时，同比增长 4.8%，同比增速较 3 月上升 0.6pct。其中，火电日均发电量153 亿千瓦时，同比增速恢复至+1.9%， 3 月为+1.1%；水电日均发电量 28 亿千瓦时，来水量增加，同比增速进一步扩大至22.1%，3月为+4.2%；核电日均发电量12亿千瓦时，同比+6.0%；风电日均发电量 27 亿千瓦时，同比转负至-2.6%；光伏日均发电量 11 亿千瓦时，同比扩大至 36.0%。 ⚫ 全社会用电量同比增速+7.4%；其中二产同比+7.4% 电力需求角度来看，2024 年 4 月，全社会用电量 7412 亿千瓦时，同比+7.4%；1-4月全社会用电量同比增速为 9.1%。分产业电力消费保持增长：第一产业用电量 96亿千瓦时，同比增速扩大至+10.4%，3 月为 6.3%。第二产业用电量 5171 亿千瓦时，同比增速扩大至 7.4%，3 月为+6.1%；第三产业用电量 1270 亿千瓦时，同比增长+9.9%；城乡居民生活用电量 875 亿千瓦时，同比增长+3.7%。 ⚫ 港口动力煤现货价格平稳 港口现货价格方面，5 月 17 日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收 870 元/吨，与前一周末持平。上周（0513-0517）黄骅港动力末煤（Q5500）均值 870 元/吨，较前一周上涨 10 元/吨（+1.12%）。 ⚫ 建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的央企火电龙头华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； ⚫ 建议关注长三角地区区域型省属国有电力平台浙能电力(600023，未评级)、皖能电力(000543，买入)、江苏国信(002608，未评级)； ⚫ 建议关注现金流充沛、高分红的水电龙头长江电力(600900，未评级)、川投能源(600674，未评级)、国投电力(600886，未评级)； ⚫ 建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； ⚫ 建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 ⚫ 新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 公用事业行业 报告发布日期 2024 年 05 月 25 日 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 周迪 zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 李少甫 lishaofu@orientsec.com.cn 港口动力煤现货价格继续上涨；下游电厂库存增加：——公用事业行业周报（0506-0510） 2024-05-15 国家能源局：新型储能已投运装机超 3500万千瓦：——公用事业行业周报（0429-0503） 2024-05-10 截至 3 月底，全国累计发电装机容量约29.9 亿千瓦，同比增长 14.5%：——公用事业行业周报（0422-0426） 2024-05-05 港口现货煤价格连续七周下跌：——公用事业行业周报（0408-0412） 2024-04-17 4 月原煤生产降幅收窄，进口保持增长；全社会用电量同比+7.4% ——公用事业行业周报（0513-0517） 看好（维持） 公用事业行业行业周报——4月原煤生产降幅收窄，进口保持增长；全社会用电量同比+7.4% 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目录 1、行情回顾 .................................................................................................. 4 2、能源供需数据跟踪（4 月） ....................................................................... 5 3、动力煤数据跟踪 ........................................................................................ 8 4、公司公告 ................................................................................................ 12 5、行业资讯 ................................................................................................ 13 6、风险提示 ................................................................................................ 15 公用事业行业行业周报——4月原煤生产降幅收窄，进口保持增长；全社会用电量同比+7.4% 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%） ............................................................................... 4 图 2：申万各行