电力设备及新能源周报：美国对东南亚光伏双反调查，1-4月全社会用电量同比增长9.0%

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电力设备及新能源周报 20240519 美国对东南亚光伏双反调查，1-4 月全社会用电量同比增长 9.0% 2024 年 05 月 19 日 ➢ 本周（20240513-20240517）板块行情 电力设备与新能源板块：本周下跌 1.68%，涨跌幅排名第 27，弱于大盘。本周新能源汽车指数跌幅最小，核电指数跌幅最大。新能源汽车指数下跌 0.28%，储能指数下跌 0.55%，锂电池指数下跌 0.73%，风力发电指数下跌 1.19%，工控自动化下跌 1.34%，天弘中证光伏产业 ETF 下跌 2.35%，核电指数下跌 5.17%。 ➢ 新能源车：美国对电动车、锂离子电池等商品加征关税 5 月 14 日，美国公布对中国部分产品加征关税的决定。2024 年即加征关税的产品包括新能源汽车由 25%提升到 100%，动力电池由 7.5%提升到 25%，太阳能电池（无论是否组装成组件）由 25%提升到 50%。2026 年加征关税的商品包括非动力电池由 7.5%提升至 25%。 ➢ 新能源发电：4 月组件出口金额下滑，美国对东南亚光伏产能发起双反调查 光伏：根据海关总署统计，2024 年 4 月光伏电池组件出口金额为 202.83 亿元，同比-33.5%，环比-11.3%。2024 年 5 月 15 日，美国商务部宣布对进口自柬埔寨、马来西亚、泰国和越南的晶体硅光伏电池（无论是否组装成组件）发起反倾销和反补贴调查。双反调查及关税的征收对中国企业在东南亚基地的产品出口较有影响，可能需要通过转移出口国来弥补缺口，短期内对美国市场当前下游供需影响较小。 ➢ 电力设备及工控：1-4 月全社会用电量累计 30772 亿千瓦时，同比增长9.0% 1~4 月，全社会用电量累计 30772 亿千瓦时，同比增长 9.0%，其中规模以上工业发电量为 29329 亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量 384 亿千瓦时，同比增长 10.1%；第二产业用电量 20214 亿千瓦时，同比增长 7.5%；第三产业用电量 5505 亿千瓦时，同比增长 13.5%；城乡居民生活用电量 4669 亿千瓦时，同比增长 10.8%。 ➢ 本周关注：宁德时代、阳光电源、湖南裕能、金盘科技、许继电气、协鑫科技、明阳电气、中信博、天赐材料、平高电气等。 ➢ 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 300750.SZ 宁德时代 203.00 11.79 11.87 13.22 17 17 15 推荐 300274.SZ 阳光电源 101.44 6.36 7.31 8.82 16 14 12 推荐 301358.SZ 湖南裕能 40.04 2.18 1.57 2.64 18 26 15 推荐 688676.SH 金盘科技 55.83 1.18 1.88 2.73 47 30 20 推荐 000400.SZ 许继电气 27.40 1.00 1.19 1.68 27 23 16 推荐 3800.HK 协鑫科技 1.26 0.09 0.10 0.13 14 13 10 推荐 301291.SZ 明阳电气 40.36 1.82 2.20 2.85 22 18 14 推荐 688408.SH 中信博 100.79 2.54 5.37 6.95 40 19 15 推荐 002709.SZ 天赐材料 20.94 0.99 0.78 1.23 21 27 17 推荐 600312.SH 平高电气 14.20 0.60 0.85 1.05 24 17 14 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2024 年 5 月 17 日收盘价。协鑫科技股价采用人民币，汇率为 1RMB=1.08HKD） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@mszq.com 分析师 王一如 执业证书： S0100523050004 邮箱： wangyiru_yj@mszq.com 分析师 李佳 执业证书： S0100523120002 邮箱： lijia@mszq.com 分析师 朱碧野 执业证书： S0100522120001 邮箱： zhubiye@mszq.com 分析师 李孝鹏 执业证书： S0100524010003 邮箱： lixiaopeng@mszq.com 研究助理 席子屹 执业证书： S0100122060007 邮箱： xiziyi@mszq.com 研究助理 林誉韬 执业证书： S0100122060013 邮箱： linyutao@mszq.com 研究助理 许浚哲 执业证书： S0100123020010 邮箱： xujunzhe@mszq.com 研究助理 赵丹 执业证书： S0100122120021 邮箱： zhaodan@mszq.com 研究助理 黎静 执业证书： S0100123030035 邮箱： lijing@mszq.com 相关研究 1.电力设备及新能源周报 20240512：工信部引导锂电产业升级，西门子上调电网业务指引-2024/05/12 2.EV 观察系列 163：4 月欧洲新能车市场同比增长，单月渗透率环比降低-2024/05/11 3.电新行业 2023 年年报及 2024 年一季报业绩总结：大浪淘沙始见金-2024/05/09 4.电力设备及新能源周报 20240428：北京车展顺利开幕，1-3 月国内光伏新增装机超 45GW-2024/04/28 5.电新行业 2024Q1 基金持仓分析：乌云遮日终散去-2024/04/25 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/电力设备及新能源 目录 1 新能源汽车：美国对电动车、锂离子电池等商品加征关税......................................................................................... 3 1.1 行业观点概要 ...................................................................................................................................................................................... 3 1.2 行业数据跟踪 .................................................................................................................