汽车和汽车零部件行业周报：智驾奇点已至 自主谱全球化新篇章

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报 20240519 智驾奇点已至 自主谱全球化新篇章 2024 年 05 月 19 日 ➢ 本周数据：根据交强险数据，5 月第二周（5.6-5.12），乘用车销量 43.3 万辆，同比+18.7%，环比+20.3%；新能源乘用车销量 19.5 万辆，同比+62.7%，环比 32.4%；新能源渗透率 45.0%，同比+12.2pct，环比+4.1pct。 ➢ 本周行情：表现弱于市场。本周 A 股汽车板块本周表现弱于市场，下跌 1.53%（流通市值加权平均），表现弱于沪深 300（上涨 0.66%）。细分板块中，摩托车及其他、商用载客车分别上涨 2.06%、0.51%，乘用车、汽车服务、汽车零部件、商用载货车分别下跌 0.38%、0.61%、2.63%、2.68%。 ➢ 本周观点：本月建议关注核心组合【长安汽车、比亚迪、德赛西威、伯特利、拓普集团、新泉股份、爱柯迪】。 ➢ 智驾奇点已至 自主谱全球化新篇章。2024 年，总量端，报废置换+新能源加速渗透+出海驱动需求；结构端，出海+智能化为核心主线：1）出海增量可期 海外本地化扩张加速。2024M1-4 乘用车累计出口 150.7 万辆，同比+32.0%，地缘政治&疫后海外市场红利延续，伴随各车企海外车型进一步推出、渠道进一步完善，我们预计 2024 年乘用车出口量将实现高增。同时，2024 年是出海阶段性的拐点，自主车企海外建厂步伐加速，比亚迪、长安发力海外市场，加速工厂建设，零跑汽车与 Stellantis 成立零跑国际合资公司，优质自主龙头有望加速全球化。2）奇点已至 看好智能驾驶加速。2024 年智能驾驶将迎来产业化加速的元年，华为、小鹏、理想、小米无图城市 NOA 2024 年将加速开通，特斯拉 FSD正加速推进入华。伴随多车企 NOA 落地，有望加速数据积累及技术成熟，我们看好智能驾驶领先的车企。 ➢ 政策利好频出，低空经济新赛道正在腾飞。2024 年 3 月，国务院正式将积极打造低空经济等新增长引擎写入政府工作报告。作为新质生产力的代表，低空经济市场潜力巨大，产业链环节众多，是培育发展新动能的重要方向。在国家顶层设计之下，低空经济正逐步成长为国家战略新兴产业重要组成部分，各级政策利好频出，催化因素不断。我们认为，低空经济产业具备多领域应用场景，能够带动上下游产业链协同发展，未来市场空间广阔。 ➢ 投资建议：乘用车：看好智能化领先、全球化加速突破的优质自主，建议关注【长安汽车、比亚迪、理想汽车 H、赛力斯、吉利汽车 H、长城汽车】。 零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量：1、新势力产业链： 建议关注 T 链-【拓普集团、新泉股份、爱柯迪、旭升集团、双环传动、岱美股份、银轮股份】；华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、光峰科技、星宇股份、上声电子、上海沿浦】；小米产业链-【无锡振华、经纬恒润、继峰股份】。2、智能化核心主线：建议关注智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。 机器人：建议关注 Tier1【拓普集团】；丝杠【北特科技、贝斯特】；减速器【双环传动、精锻科技】。 轮胎：建议重点关注龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】、【玲珑轮胎】。 重卡：天然气重卡上量+需求向上，建议关注【潍柴动力、中国重汽】。 摩托车：建议关注中大排量龙头车企【春风动力、钱江摩托】。 低空经济：建议关注飞行器【万丰奥威】、【亿航智能】；航发【宗申动力】。 ➢ 风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智能驾驶推进进度不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 崔琰 执业证书： S0100523110002 邮箱： cuiyan@mszq.com 相关研究 1.汽车和汽车零部件行业周报 20240512：智驾奇点已至 特斯拉 FSD V12.4 即将推出-2024/05/12 2.汽车行业系列深度三：2023Q4&2024Q1：业绩整体向好 自主向上可期-2024/05/12 3.汽车和汽车零部件行业周报 20240505：智驾奇点已至 特斯拉中国版 FSD 即将推出-2024/05/05 4.汽车行业系列深度二：风又起时——政策能否再次刺激汽车消费？-2024/05/04 5.新势力系列点评六：新势力销量稳健 智能驾驶加速落地-2024/05/02 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 周观点：智驾奇点已至 自主谱全球化新篇章 ............................................................................................................ 3 1.1 乘用车：智能化+出海共振 看好优质自主车企崛起 .................................................................................................................. 3 1.2 智能电动：长期成长加速 看好智能化增量 .................................................................................................................................. 4 1.3 机器人：看好产业链从“0”到“1” ..................................................................................................................................................... 4 1.4 重卡：需求与结构升级共振 优选龙头和低估值 ......................................................................................................................... 4 1.5 摩托车：消费升级新方向 优选中大排量龙头.............................................................................................................................. 4 1.6 轮胎：全球化持续加速 优选龙头和高成长 ........................................................................................................