零售周观点：1-4月义乌市出口总额同比+20%，培育钻石产业峰会在郑州召开

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 零售周观点 1-4 月义乌市出口总额同比+20%，培育钻石产业峰会在郑州召开 2024 年 05 月 19 日 ➢ 社零数据：4 月社零总额同比+2.3%。24 年 4 月社会消费品零售总额同比+2.3%，前值+3.1%，限额以上企业消费品总额同比+0.9%。分品类看：1）高频必选消费品中，烟酒类零售额同比+8.4%，饮料类，粮油、食品类，日用品类零售额分别同比+6.4%、+8.4%与+4.4%；2）高频可选消费品中，服装鞋帽针织纺品零售额同比-2.0%，化妆品类零售额同比-2.7%；3）低频可选消费品中，金银珠宝零售额同比-0.1%，汽车类零售额同比-5.6%，通讯类器材类、家用电器和音像器材类、家具类零售额分别同比+13.3%、+4.5%与+1.2%。 ➢ 零售：1-4 月义乌市出口总额同比+19.9%，义乌市出口景气度持续。1-4月，义乌市进出口总值达 2010.6 亿元，同比+22.0%；其中出口 1763.8 亿元，同比增长 19.9%；进口 246.8 亿元，同比+39.5%，进出口、出口和进口值占全省份额分别为 12.3%、14.7%和 5.6%，占比分别+1.6、1.7 和 1.2 pct。从贸易模式看，市场采购出口贡献突出，占总出口额八成。1-4 月，义乌市通过市场采购贸易方式出口 1429.9 亿元，同比+28.1%，占义乌市出口总值的 81.1%，拉动义乌市出口+29.4 pct；通过一般贸易进出口 452.8 亿元，同比+2.7%。对“一带一路”国家进出口额同比增速超过全市增速。1-4 月，义乌对非洲、拉丁美洲和东盟分别进出口 357.2 亿元、322.8 亿元和 209.1 亿元，同比+19.0%、+34.9%、+38.7%。对印度、沙特阿拉伯进出口 107.0 亿元、51.8 亿元，同比+23.8%、+25.2%。同期，对共建“一带一路”国家合计进出口 1277.1 亿元，同比+26.5%。 ➢ 培育钻石：中国培育钻石产业峰会与四方达璨然珠宝“中国钻·天选蓝”品牌发布会召开，推动产业链协同发展。1）5 月 17 日，“新质·新生态”2024 中国培育钻石产业峰会暨郑州国际培育钻石展在郑州国际会展中心盛大开幕，惠丰钻石、华晶金刚石、力量钻石、沃尔德、黄河旋风、豫园珠宝时尚集团旗下品牌露璨等近三十家企业参与集中签约仪式。2）5 月 18 日，四方达功能性金刚石链式发展主题峰会暨中国钻·天选蓝品牌发布会召开。四方达已形成从 MPCVD 设备研制、CVD 金刚石合成与加工、钻石首饰设计、钻石切磨、培育钻石品牌构建、培育钻石营销等环节的全产业链的发展模式。天选蓝是由四方达旗下璨然珠宝出品的蓝色培育钻石品牌，成功填补了国内彩色培育钻石市场的空白，汇聚了上下游资源，构筑协作紧密、运行高效的一体化产业链体系。天璇功能性金刚石超级工厂，采取自主研发的设备及金刚石合成工艺，项目自 2023 年 9 月开工建设，历时 8 个月，现已完成设备调试，天璇功能性金刚石超级工厂正式投产。 ➢ 投资建议：①美妆板块，推荐珀莱雅、巨子生物、上美股份、科思股份、水羊股份、丸美股份、福瑞达、嘉亨家化、华熙生物、贝泰妮、润本股份、上海家化、青松股份。②零售板块，推荐小商品城、华凯易佰、重庆百货、丽尚国潮；推荐明月镜片、博士眼镜，推荐全球零售商龙头名创优品，推荐专业母婴零售龙头孩子王。③培育钻石板块，建议关注力量钻石、沃尔德、惠丰钻石、四方达、黄河旋风等。④珠宝板块，推荐周大生、老凤祥、菜百股份、潮宏基、中国黄金、曼卡龙，建议关注周大福等。⑤医美板块，推荐爱美客、锦波生物、昊海生科、朗姿股份、美丽田园，建议关注普门科技。 ➢ 风险提示：新品推广不及预期，行业竞争格局恶化，终端需求不及预期等。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 300896.SZ 爱美客 218.68 8.34 11.24 14.11 26 19 16 推荐 300957.SZ 贝泰妮 58.29 2.64 3.34 4.17 22 17 14 推荐 603605.SH 珀莱雅 109.54 3.82 4.73 5.69 29 23 19 推荐 688363.SH 华熙生物 63.39 1.62 2.00 2.48 39 32 26 推荐 600315.SH 上海家化 20.98 0.88 1.02 1.18 24 21 18 推荐 300740.SZ 水羊股份 18.48 1.03 1.23 1.40 18 15 13 推荐 600223.SH 福瑞达 8.68 0.40 0.50 0.61 22 18 14 推荐 300592.SZ 华凯易佰 19.67 1.55 1.94 2.33 13 10 8 推荐 600415.SH 小商品城 8.45 0.50 0.57 0.73 17 15 12 推荐 301101.SZ 明月镜片 27.24 0.92 1.09 1.34 30 25 20 推荐 300856.SZ 科思股份 40.36 2.82 3.44 4.11 14 12 10 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2024 年 5 月 17 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 刘文正 执业证书： S0100521100009 邮箱： liuwenzheng@mszq.com 分析师 郑紫舟 执业证书： S0100522080003 邮箱： zhengzizhou@mszq.com 分析师 解慧新 执业证书： S0100522100001 邮箱： xiehuixin@mszq.com 研究助理 刘彦菁 执业证书： S0100122070036 邮箱： liuyanjing@mszq.com 研究助理 褚菁菁 执业证书： S0100123060038 邮箱： zhujingjing@mszq.com 研究助理 杨颖 执业证书： S0100123070030 邮箱： yangying@mszq.com 相关研究 1.零售周观点：4 月为美妆销售淡月，建议关注“618”国货美妆品牌表现-2024/05/12 2.商贸零售行业 2023 年年报及 2024 年一季报业绩综述：美妆国货龙头加速崛起，跨境电商&黄金珠宝&医美龙头增速稳健-2024/05/07 3.“庖丁解牛”拆析招股书（二十一）毛戈平：民族高端化妆品品牌，“东方美学”的美妆范式-2024/05/06 4.美妆行业点评：24Q1 美护板块业绩双位数增长，“618”大促临近，重点关注美护板块配置机会-2024/05/06 5.零售周观点：进入 23 年年报及 24 年一季报密集披露期，关注业绩超预期标的-2024/04/28 行