中国财产险行业展望

2024 年 5 月 行业展望 联络人 作者 金融机构部 张 璐 010-66428877-432 lzhang@ccxi.com.cn 谭景予 010-66428877-445 jytan01@ccxi.com.cn 盛雪宁 010-66428877-458 xnsheng@ccxi.com.cn 其他联络人 金融机构部评级总监 吕 寒 010-66428877 hlv@ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 目录 摘要 1 监管环境 2 业务运营 4 财务状况 9 外部支持 16 附表 17 中诚信国际 中国财产险行业 中国财产险行业展望 2023 年，“车险综合改革”进一步深入，新能源车险发展逐步规范，健康险、农险、责任险等非车险业务贡献度不断提升，但财产险行业保费增速放缓，承保盈利下滑；同时监管持续深化改革，进一步引导行业支持实体经济发展，但受利率下行和资本市场震荡影响，投资端表现不佳。偿付能力监管标准优化后，财产险行业偿付能力有所提升，目前处于较充足水平，但个别中小公司仍面临一定流动性风险。财产险行业展望维持稳定，未来仍需关注保费增速承压、承保利润和投资收益波动加剧以及投资资产相关风险释放等因素对行业信用水平的影响。 维持中国财产险行业展望为稳定。该展望反映了中诚信国际对该行业未来 12~18 个月基本信用状况的预测。 摘要  “车险综合改革”进一步深入，新能源车险业务逐步规范；多项政策指导非车险业务开展，引导财产险行业理性竞争，实现高质量发展；投资端监管引导保险公司加强长周期考核，有助于财产险公司服务实体经济和科技创新；优化偿付能力监管标准，助力保险公司提升偿付能力风险管理水平。  2023 年宏观经济缓慢复苏，行业保费增速有所放缓；“车险综合改革”效果显著，保费贡献度延续下降趋势，但风险保障程度大幅提升；健康险、农险、责任险等非车险业务占比进一步提升。2024 年财产险行业保费或将维持低位增速，非车险仍为主要增长动力，行业分化依然显著。  保险资金运用规模持续扩大，2023 年在资本市场震荡下行背景下，固定收益类资产仍是财产险公司主要配置品种，债券投资占比不断提升；权益投资配比较为稳定；未来利率双向波动幅度增大、权益市场不确定性增强、部分行业信用风险释放等多重因素对财产险公司投资管理和风险防范提出更高要求。  2023 年，受出行恢复及新能源车险赔付较高影响，同时考虑自然灾害频发等因素，财产险行业承保端盈利承压；投资收益受权益市场震荡下行影响表现不及预期，综合影响下，行业整体净利润水平有所下降；但受益于利率下行推动债券估值上升，综合投资收益率同比回升。财产险公司偿付能力总体保持较充足水平，为抵御风险提供有效缓冲，但个别中小公司仍面临一定流动性风险；未来仍需关注业务拓展、资本市场波动及过渡期政策到期影响下，中小财产险公司资本充足情况。 中诚信国际行业展望 中国财产险行业展望 2 监管环境 金融监管顶层设计变革，旨在推动内部流程优化和监管效率提升；随着金融监管总局职责落地，保险行业强监管、严监管态势将延续并加深 2023年3月，中共中央、国务院印发《党和国家机构改革方案》，明确在原中国银行保险监督管理委员会（以下简称“原银保监会”）基础上组建国家金融监督管理总局（以下简称“金融监管总局”），统一负责除证券业之外的金融业监管，并不再保留中国银行保险监督管理委员会。2023年5月18日，金融监管总局在北京正式挂牌。随着金融监管总局的设立，我国金融监管格局由“一行两会”变为“一行一局一会”。2023年11月，《国家金融监督管理总局职能配置、内设机构和人员编制规定》（通称“三定”方案）正式挂网。比较而言，原银保监会组织架构以机构监管为主要维度，金融监管总局“三定”方案则以功能监管为主要维度，强调监管“全覆盖、无例外”的同时强化部门间的协同作用，有助于监管机构内部流程优化和监管效率的提升。 随着金融监管总局职责落地，一方面金融监管法律法规体系将进一步健全，2023年金融监管总局全面落实机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管“五大监管”要求，《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国保险法》修订取得实质进展；另一方面，监管执法震慑力也将持续加强，据金融监管总局工作综述，2023年合计处罚银行保险机构4,750家次，处罚责任人8,552人次，累计罚没78.38亿元。 中诚信国际认为，保险行业强监管、严监管态势将延续并加深。考虑到金融监管总局明确了银行业、保险业等有关法律法规草案的拟定职能，中诚信国际认为核心法律法规修订进度或将加快，法律基础将进一步完善；同时，金融监管总局新设金融机构准入司、内审司、稽查局和行政处罚局等司局，有助于在实施层面强化法律法规的执行监督。 鼓励财产险行业构建风险减量服务新模式，并深化重点领域监督管理，对财产险公司风险定价能力和服务管理能力提出更高要求 2023年1月，原银保监会发布《中国银保监会办公厅关于财产保险业积极开展风险减量服务的意见》（银保监办发〔2023〕7号，以下简称《意见》），鼓励保险公司在车险、农险、责任险、企财险、家财险、工程险、货运险等各类财产险业务中积极提供风险减量服务，将传统不可保风险转化为可保风险，将高风险标的转化为风险可控标的，进一步拓宽风险减量服务领域。《意见》一方面有助于培育壮大新兴业务市场，推动风险减量与保险增量的良性互动和循环促进，从而实现财产险行业高质量发展；另一方面满足了社会公众对财产险行业风险减量服务的需求，有助于提高社会抗风险能力、降低社会风险成本，进而维护国家安全和社会稳定，对行业发展和国家长治久安具有重要意义。 与此同时，财产险行业重点领域的监管也不断深化。车险方面，2020年9月，原银保监会发布了《关于实施车险综合改革的指导意见》，旨在健全市场化条款费率形成机制、激发市场活力、规范市场秩序的车险综合改革正式实施。2023年1月，原银保监会发布《关于进一步扩大商业车险自主定价 中诚信国际行业展望 中国财产险行业展望 3 系数浮动范围等有关事项的通知》（银保监规〔2022〕23号，以下简称《通知》）。作为车险综合改革的延续性政策，《通知》将商业车险自主定价系数浮动范围由[0.65-1.35]扩大为[0.5-1.5]，旨在健