信用债市场回顾：本周信用债一二级市场回顾

固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 本周信用债一二级市场回顾 证券研究报告 2024 年 05 月 05 日 作者 孙彬彬 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516090003 sunbinbin@tfzq.com 孟万林 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521060003 mengwanlin@tfzq.com 近期报告 1 《固定收益：存单发行利率继续维持较低水平-同业存单周度跟踪（2024-05-03）》 2024-05-03 2 《固定收益：理财/基金高频数据跟踪 - 天 风 固 收 数 据 跟 踪 （ 2024-05-02）》 2024-05-03 3 《固定收益：联储放缓缩表，债市怎么看？-美联储 5 月议息会议点评》 2024-05-02 信用债市场回顾（2024-05-05） ➢ 一级市场：净融资额为负 本周（4.28-4.30）非金融企业短融、中票、企业债和公司债合计发行约 440.38 亿元，偿还规模约 1781.00 亿元，净融资额约-1340.62亿元；其中，城 投债（ Wind 分 类） 约 140.89 亿元，偿还规模约1026.71 亿元，净融资额约-885.82 亿元；产业债约 331.04 亿元，偿还规模约 989.34 亿元，净融资额约-658.30 亿元。 ➢ 二级市场：成交量较上期下降 银行间和交易所信用债合计成交 38100.49 亿。分类别看，银行间短融、中票和企业债分别成交 536.55 亿元、1259.2 亿元、56.79 亿元，交易所公司债和企业债分别成交 994.66 亿元和 46.57 亿元。 交易所公司债市场和企业债市场交易活跃度较上周下降。公司债成交活跃债券净价上涨数大于下跌数，企业债成交活跃债券净价上涨数大于下跌数。总的来看公司债净价上涨 573 只，净价下降 198 只；企业债净价上涨 224 只，净价下跌 211 只。 风险提示：宏观经济变动超预期、城投信用风险、政策超出预期；本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 信用评级调整回顾 ................................................................................................................................. 3 2. 一级市场：净融资额为负.................................................................................................................... 3 3. 二级市场：成交量较上期下降 ........................................................................................................... 4 4. 附录 ............................................................................................................................................................ 6 图表目录 图 1：信用债发行量及净融资量走势.................................................................................................... 3 图 2：城投债发行量及净融资量走势.................................................................................................... 3 图 3：非金融企业短融发行量及净融资量走势.................................................................................. 3 图 4：中票发行量及净融资量走势 ........................................................................................................ 3 图 5：企业债发行量及净融资量走势.................................................................................................... 3 图 6：公司债发行量及净融资量走势.................................................................................................... 3 图 7：银行间信用债成交额 ..................................................................................................................... 4 图 8：交易所信用债成交额 ..................................................................................................................... 4 图 9：银行间质押式回购利率 ................................................................................................................. 6 图 10：交易所质押式回购利率............................................................................................................... 6 图 11：商业银行普通债券收益率 .......................................................................................................... 6 图 12：商业银行普通债券信用利差............................................................................