食品饮料行业周观点：业绩披露完毕，飞天茅台批价回升

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 业绩披露完毕，飞天茅台批价回升 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——食品饮料行业周观点(04.29-05.05) [Table_ReportDate] 2024 年 05 月 06 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周食品饮料板块上涨 0.65%，于申万 31 个子行业中位列第 22。上周（2024 年 4 月 29 日-2024 年 5 月 5 日），沪深 300 指数上涨 0.56%，申万食品饮料指数上涨 0.65%，跑赢沪深 300 指数 0.09 个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 22。年初至今沪深 300 指数上涨 5.05%，申万食品饮料指数下跌 0.10%，跑输沪深 300 指数 5.15 个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 11。上周食品饮料子板块多数上涨，其中预加工食品（+7.30%）、软饮料（+4.11%）、啤酒（+3.62%）涨幅居前三。白酒方面，4 月份全国白酒价格环比总指数为 99.98，下跌 0.02%。茅台集团党委书记调研茅台酒生产质量；贵州茅台推荐张德芹为公司董事长人选。五粮液连续 7 年营收净利双位数增长。酒鬼酒 2023 年营收28.30 亿元，同比下滑 30.14%。今世缘 2023 年实现营收 100.98 亿元，同比增长 28.07%。习酒集团党委副书记调研指导工作。啤酒方面，青岛啤酒一季度营收同比下滑 5.19%。重庆啤酒一季度营收同比增长7.16%。大众食品方面，光明乳业 2023 年净利润增长近 1.7 倍。绝味食品 2024 年一季度净利润为 1.65 亿元，同比增长 20.02%。元气森林江苏工厂正式开业。百胜中国一季度实现经营利润 3.74 亿美元。建议关注：1）白酒：短期来看，随着经济持续复苏，白酒商务宴请需求仍有提升空间；长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化为发展方向，行业集中度不断提高，分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒及次高端酒；2）啤酒：长期高端化趋势延续，短期原材料价格有望下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场仍有复苏空间。建议跟踪高端现饮修复带来的结构提升和价格回暖情况，关注产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 投资要点： 本周行情回顾：上周食品饮料板块上涨 0.65%，于申万 31 个子行业中位列第 22。上周（2024 年 4 月 29 日-2024 年 5 月 5 日），沪深 300 指数上涨 0.56%，申万食品饮料指数上涨 0.65%，跑赢沪深 300 指数 0.09个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 22。年初至今沪深 300 指数上涨 5.05%，申万食品饮料指数下跌 0.10%，跑输沪深 300 指数 5.15个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 11。上周食品饮料子板块多数上涨，其中预加工食品（+7.30%）、软饮料（+4.11%）、啤酒（+3.62%）涨幅居前三。 白酒每周谈：上周白酒板块下跌 0.08%，其中古井贡 B（+15.32%）、老白干酒（+8.96%）、顺鑫农业（+8.53%）涨幅居前三，贵州茅台下跌 0.26%， [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 白酒板块上行，食饮龙头企业业绩喜人 年度业绩报告持续披露，多数企业表现亮眼 长风破浪会有时 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%食品饮料沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3335 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 五粮液下跌 1.20%。贵州茅台：上周，23 年飞天茅台批价由 2790.00 元/瓶升至 2800.00 元/瓶，23 年飞天散瓶价格由 2575.00 元/瓶升至2585.00 元/瓶。茅台集团党委书记调研茅台酒生产质量。贵州茅台推荐张德芹为公司董事长人选。五粮液：上周，普五（八代）价格维持960.00 元/瓶。五粮液连续 7 年营收净利双位数增长。泸州老窖：上周，泸州老窖(52 度)价格维持 320.00 元/瓶。 食品饮料其它板块： 啤酒：青岛啤酒：青岛啤酒发布 2024 年第一季度报告。报告期内，青岛啤酒实现营业收入 101.5 亿元，同比下滑 5.19%；实现归属于上市公司股东的净利润 15.97 亿元，同比增长 10.06%。重庆啤酒：重庆啤酒发布 2024 年第一季度报告。报告期内，重庆啤酒实现营业收入 42.93亿元，同比增长 7.16%。 大众食品：光明乳业：光明乳业发布 2023 年年报，营收为 264.85 亿元，同比减少 6.13%。绝味食品：公司一季度营业收入约 16.95 亿元，同比减少 7.04%，净利润约 1.65 亿，同比上涨 20.02%。 风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.经济增速不及预期风险 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 11 页 $$start$$ 正文目录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................... 4 2 白酒每周谈 ....................................................................................................................... 5 2.1 资本市场个股表现 ................................................................................................ 5 2.2 价格跟踪及点评 .................................................................................................... 5 2.3 北向资金跟踪 ................................................................................