医药生物行业投融资专题报告(八)：2010年至今医药二级融资复盘

证券研究报告 | 行业专题 | 医药生物 http://www.stocke.com.cn 1/13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 医药生物 报告日期：2024 年 04 月 20 日 2010 年至今医药二级融资复盘 ——投融资专题报告（八） ❑ 专题：2010 年至今医药二级融资复盘 本期投融资专题报告深入回顾了 2010 年至今 A 股、港股及美股医药行业二级融资数据。旨在通过对历史数据的总量及结构梳理，揭示市场融资趋势，以期为投资者提供决策参考。 A 股：1）看趋势：2019 年之前行业 IPO 募资总额比较平稳，2020 年开始行业IPO 热度显著提升，随后在 2021 年行业 IPO 募资达到峰值，2022 年行业 IPO 募资开始降温。截至目前 A 股医药行业 IPO 募资处于相对低位。2）看结构：拆分医药子行业进行分析，我们发现医疗器械、生物医药、化学制剂是 IPO 融资最为活跃的医药子版块。拆分不同的上市板分析，我们发现科创板和创业板是 A 股医药行业 IPO 的主要上市板，2010 年至今，科创板和创业板分别占医药行业IPO 融资额的 45.5%和 31.1%。 港股：1）18A 政策对 IPO 融资驱动明显。我们发现 2018 年港股 IPO 募资额显著提升，同比增长约 379%，我们认为这或是受 2018 年港股开始执行 18A 政策有关，这一政策允许未有收入、未有利润的生物科技公司在港股 IPO 上市融资。 2）融资变化趋势与 A 股相似。我们发现 2020 年港股呈现出与 A 股类似的变化趋势，无论是 IPO 募资还是配售募资都有明显提速，2021 年港股医药行业 IPO募资达到峰值 789 亿港元。与 A 股的时间节点类似，港股二级医药融资在 2022年开始降温，目前也处于低位。 美股中概股：2010 年至今一共有 28 家中概医药股在美 IPO，不过其中有 6 家已经退市，美股中概医药股 IPO 募资额较大的有传奇生物（4.24 亿美金）、联拓生物（3.34 亿美金）、泛生子（2.56 亿美金）等。值得注意的是，中概医药股的二级融资变化趋势与 A 股、港股有相似之处，即“2020-2021 年高热度，目前热度有所回落”。 ❑ 月度投融资数据整理（更新至 2024 年 3 月） 全球投融资：3 月生物医药及医疗器械投融资热度表现分化。2024 年 3 月，全球生物医药领域共发 48 起融资事件（不包括 IPO、定向增发等），披露融资总额约25.91 亿美元，环比上涨约 16%，同比上升 15%。2024 年 3 月，全球医疗器械领域共发生 56 起融资事件(不包括 IPO、定向增发等) ，披露融资总额约 5.34 亿美元，环比下降约 61%，同比下降约 4%。 ❑ 美国 Biotech 领域 IPO 及收并购数据整理 根据 BioPharma Dive 数据，2024 年一季度（截至 2024.4.10）5 亿美元以下规模投融资基本延续 2023 年水平，但 5 亿美元以上大额收并购回暖。按病种分类来看，肿瘤和自免依然是主流。另一方面，2024 年一季度（截至 2024.4.19）美股市场 Biotech IPO 事件总量热度延续，融资规模小、小分子依然是主流。 ❑ 国内药品申报受理月度数据整理（更新至 2024 年 3 月） 2024 年 3 月，国产创新药 IND（化药 1 类）受理号为 79 个（yoy +27%），进口创新药 IND（化药 1 类+5.1 类）受理号为 27 个（yoy -10%），国产创新药 IND（全部生物药）受理号为 35 个（yoy -34%），进口创新药 IND（全部生物药）受理号为 10 个（yoy -50%）。国产仿制药申报数据方面，2024 年 3 月 CDE 按化药3 类+4 类仿制药受理号数量为 270 个（yoy -8%）；2024 一季度 3 类+4 类仿制药申报受理号总数为 1031 个（yoy+5.4%），其中 3 类药申报受理号总数为 447 个（yoy+10.6%）。 ❑ 全球创新药械板块表现跟踪（2024.4.12-2024.4.19） 本周（2024.4.12-2024.4.19）全球创新指数表现分化。本周标普生物科技精选行业指数 XBI 下降 6.04%，跑输标普 500 指数 2.99pct。本周纳斯达克生物科技 NBI 指 行业评级: 看好(维持) 分析师：孙建 执业证书号：S1230520080006 02180105933 sunjian@stocke.com.cn 分析师：郭双喜 执业证书号：S1230521110002 guoshuangxi@stocke.com.cn 相关报告 1 《从脑机接口看康复器械机会》 2024.04.13 2 《URAT1：痛风最热，静待突破》 2024.04.11 3 《器械一季度中标如何？》 2024.04.01 行业专题 http://www.stocke.com.cn 2/13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数下降 3.12%，跑赢纳斯达克 100 指数 2.25pct。本周恒生生物科技指数下跌 7.12%，跑输恒生指数 4.14pct。本周 CS 创新药指数下跌 2.73%，跑输沪深 300 指数 4.62pct。 美国降息预期走弱。海外宏观指标方面，芝加哥商品交易所(CME)的 FedWatch 工具显示，金融市场对美联储 6 月降息的预期降至不足 20%。美国亚特兰大联邦储备银行行长 4 月 9 日表示，美联储将在今年第四季度开始首次降息，且年内仅有一次降息。截至 2024 年 4 月 18 日，美国 10 年期国债收益率为 4.64%，相比 2023年 10 月最高值 4.98%已下降 34bp。此外，2024 年 3 月美国 CPI 同比增速为 3.5%，增速环比上升 0.3pct；美国 3 月 PPI 同比增速为 2.1%，增速环比上升 0.5pct。 ❑ 风险提示 行业政策变动；研发进展不及预期。 行业专题 http://www.stocke.com.cn 3/13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 专题：2010 年至今创新药械二级融资复盘 .............................................................................................. 5 1.1 A 股二级融资复盘............................................................................................................................................................... 5 1.2 港股二级融资复盘 .................................................................................