汽车行业行业周报：北京车展自主品牌新品齐亮相，以旧换新补贴细则发布推动换购需求释放

www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明Mm*[Table_Header]行业周报●汽车行业2024 年 4 月 29 日[Table_Title]北京车展自主品牌新品齐亮相，以旧换新补贴细则发布推动换购需求释放核心观点：[Table_Summary]本周观点更新4 月 25 日北京国际汽车展览会拉开帷幕，自主品牌多款新品上市或发布，如比亚迪海狮 07、海豹 06 DM-i、OCENA-M、腾势 Z9、鸿蒙智行享界 S9、吉利银河星舰、领克 07 EM-P、极氪 Mix、零跑 C16、长安启源E07、长城 WEY 蓝山智驾版、昊铂 HT 等，获得大量关注，另有车展前发布的多款新品在各品牌展台中心位展出，以扩大品牌影响力，如小米SU7、理想 L6、比亚迪秦 L、方程豹豹 8、仰望 N7、问界新款 M5、深蓝G318 等。新能源转型趋势带动产品更新换代周期缩短，叠加自主品牌产品竞争力的不断上升，国内车展的影响力不断提升，已成为众车企提升品牌知名度的重要渠道，有望对消费者购车情绪起到明显的提振作用。4月 26 日，商务部等七部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》，有望成为继北京车展后的又一核心驱动力，助力市场换购需求的快速释放，《细则》提出“自印发之日至 2024 年 12 月 31 日期间，对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或 2018 年 4 月 30 日前（含当日）注册登记的新能源乘用车，并购买纳入工业和信息化部《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或 2.0 升及以下排量燃油乘用车，给予一次性定额补贴。其中，对报废上述两类旧车并购买新能源乘用车的，补贴 1 万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买 2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴 7000 元”。补贴资金方面总体按中央：地方=6:4 的比例共担，并分地区确定具体比例。据机动车上险数据统计，截止 2023 年底，国三及以下排放标准燃油乘用车保有量约 1370.8 万辆，车龄超 6 年以上的新能源乘用车保有量约 83.7 万辆，符合条件的老旧汽车保有量约 1454.5 万辆。据中汽中心首席专家、中国汽车战略与政策研究 中心 副 主任 刘斌 预 计， 此 轮报 废 换新 可为 国 内市 场 带来 100 万 ～200万辆左右增量规模，约占国内乘用车市场份额 4.5%～9.1%，其中，新能源乘用车 40 万～80 万辆，燃油乘用车 60 万～120 万辆。周度行情回顾本周上证综指、深证成指和沪深 300 指数涨跌幅分别为 0.76%、1.99%、1.20%。汽车板块的涨跌幅为 2.51%，涨跌幅排行位列 30 个行业中第 12 位。分子板块来看，零部件、摩托车及其他、乘用车、销售及服务、商用车周涨跌幅分别为 4.84%、1.78%、1.43%、-0.69%、-1.41%。估值方面,销售及服务、零部件、摩托车及其他、商用车、乘用车市盈率分别为 61.88x/23.69x/19.93x/19.20x/17.09x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为 2.30x/2.24x/1.98x/1.96x/0.64x。投资建议整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团等。风险提示1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、行业竞争加剧的风险。[Table_IndustryName]汽车行业[Table_InvestRank]推荐维持评级分析师[Table_Authors]石金漫：010-80927689：shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002研究助理秦智坤：qinzhikun_yj@chinastock.com.cn[Table_IndustryData]相对沪深300指数表现2024-4-26[Table_Chart]资料来源：同花顺 iFind，中国银河证券研究院相关研究[Table_Research]请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2[Table_ReportTypeIndex]行业周报/汽车行业目录一、本周观点更新................................................................................................................................................................................3二、 行情回顾...................................................................................................................................................................................... 3（一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第 12 位，子板块中商用车表现最好..................................................................3（二）个股大小非解禁、大宗交易一览...................................................................................................................................... 5三、行业本周要闻................................................................................................................................................................................6四、本周重点公司动态........................................................................................................................................................................7五、投资建议..........................................................................................................................................