社会服务行业双周报：“五一”小长假即将到来，出行热度延续

社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 4 月 30 日 强于大市 相关研究报告 《社服与消费视角点评 3 月国内宏观数据》20240418 《社会服务行业双周报》20240415 《2024 年清明假期旅游数据点评》20240413 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 社会服务 证券分析师：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 证券分析师：纠泰民 (8621)20328498 taimin.jiu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300524040001 社会服务行业双周报 “五一”小长假即将到来，出行热度延续 前两交易周（2024.04.15-2023.04.26）社会服务板块下跌 3.45%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 26。社会服务板块跑输沪深 300 指数 6.57pct。五一假期即将到来，出行数据值得关注。此外当前进入年报密集披露期，仍需关注上市公司 23 年全年及 24 年一季度业绩表现情况，我们维持行业强于大市评级。 市场回顾  前两交易周社会服务板块下跌 3.45%，社会服务子板块及旅游零售板块中 1 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：专业服务（+2.82%）、教育（-1.99%）、旅游零售（-2.26%）、旅游及景区（-6.59%）、酒店餐饮（-10.39%）。  北上资金方面，前两交易周北上资金减持首旅酒店 0.15pct 至 1.21%，减持中青旅 0.14pct 至 0.38%，减持中国中免 0.63pct 至 5.10%，减持宋城演艺 0.01pct 至 1.67%，增持锦江酒店 0.11pct 至 2.48%的持股比例。 行业动态数据  据 Datayes， 4.14-4.21 新增招聘公司数量和帖数环比+0.19%/+0.92%，近几周数据表现趋稳。  据航班管家，4.14-4.21 境内航司执飞客运航班量 9.79 万班次，基本持平19 年水平；境内航司执飞国际航班 10250 班次，环比增长 0.54%，恢复到 19 年的 70.15%水平，恢复空间仍存。 双周要闻  “五一假期”即将到来，出行热度值得关注。据飞猪，“五一”假期国内游预订超越 2019 年同期，人均预订量和金额双双提升，其中，跟团游预订量翻了 1 倍。在途牛旅游网上，国内长线游出游人次占比达 46%，本地游和周边游出游人次占比为 23%。得益于国际航线恢复和产品数量提升，今年“五一”出境游性价比较去年更高。飞猪数据显示，国际机票人均购买价格同比下降 19%。入境游方面，携程平台上入境游预订订单同比增长 130%。  出入境游仍具备弹性复苏空间。据航班管家数据，截至 21 日，国际客运航班执行航班量已连续四周恢复至 19 年 70%水平以上，大交通的逐步修复有望带动出入境游成本下修，需求恢复。据广之旅《2024 暑期出境游趋势报告》，至 24 年暑期，旅行社产品可选数量或同比增 150%；相关旅游资源的采购价格有望下降并带动团费价格同比下降 10-20%。此外，亲子客群出游占比也有望达到 60%。 投资建议  “五一”假期将至，出行热度值得关注。多上市公司披露 23 年年报或24 年一季报，业绩表现需关注。我们重点看好后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际，跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，推荐中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；境外展龙头米奥会展；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。 评级面临的主要风险  出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。 2024 年 4 月 30 日 社会服务行业双周报 2 目录 1、上一交易周行业表现 .................................................................................. 4 1.1 申万（2021）社会服务前两交易周涨幅 ....................................................................................... 4 1.2 社会服务子板块市场表现 ............................................................................................................... 4 1.3 个股市场表现 ................................................................................................................................... 5 1.4 子行业估值 ....................................................................................................................................... 5 1.5 沪深港通持股变动情况 ................................................................................................................... 6 2、行业公司动态及公告 .................................................................................. 7 2.1 行业重要新闻： ............................................................................................................................... 7 2.2 上市公司重点公告： ..................................................................................................................... 10 3、出行数据跟踪 ....................................................................