传媒行业月报：板块关注度持续提升，关注边际改善及一季度高增个股

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry]证券研究报告/行业月报 2018 年 03 月 11 日 传媒 板块关注度持续提升，关注边际改善及一季度高增个股 [Table_Main][Table_Title]评级：增持（维持）分析师：康雅雯 执业证书编号：S0740515080001 电话：021-20315097 Email：kangyw@r.qlzq.com.cn 分析师：熊亚威 执业证书编号：S0740517090002 电话： Email：xiongyw@r.qlzq.com.cn [Table_Profit]基本状况 上市公司数126 行业总市值(百万元) 1815864.37 行业流通市值(百万元) 1098145.37 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例[Table_Report]相关报告 <<【中泰传媒】互联网独角兽引关注，高 景 气 下 龙 头 与 垂 直 细 分 皆 存 机会>>2018.03.06 <<【中泰传媒-月观点】电影票房超预期 ， 电 视 剧 板 块Q1有 望 高 增长>>2018.03.05 <<【中泰传媒 电影专题报告】2 月电影票房过百亿后的思考：票房与口碑出现 吻 合 态 势 ， 内 容 良 性 循 环 开启>>2018.03.05 [Table_Finance]重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 唐德影视 20.950.45 0.55 1.25 1.61 46.7938.09 16.76 13.01 买入 分众传媒 14.650.36 0.45 0.54 0.64 40.2632.56 27.13 22.89 买入 捷成股份 11.070.37 0.50 0.63 0.79 29.6522.36 17.48 14.03 增持 顺网科技 23.880.75 0.77 0.90 1.05 31.8031.07 26.66 22.84 增持 恺英网络 20.100.48 1.23 1.47 1.57 42.3116.34 13.67 12.80 买入 帝龙文化 12.910.44 0.67 0.85 1.04 29.0219.23 15.10 12.38 买入 备注： [Table_Summary]投资要点 【中泰传媒互联网团队—周观点】本周传媒板块上涨 2.79%，跑赢中小板（2.61%）和沪深 300（2.30%），跑输创业板（5.00%）。涨幅在 A 股所有版块中涨幅居上，细分板块中互联网板块表现最为亮眼。传媒板块自今年二月中上旬触底反弹，情绪渐高，关注度提升。一方面，传媒板块经历两年多的调整，消化了部分估值泡沫，同时配置比例偏低，具备较强的吸引力。另一方面，基本面不断向好，例如 2 月单月票房过 100 亿，创出全球纪录；再例如广告行业受益经济回暖，根据 CTR 数据显示 ，我国广告市场中电梯视、海报及影院视频广告维持 20%以上高增长率。我们认为传媒板块反弹后劲十足，但需要精选基本面、估值、成长空间等具有吸引力的龙头型公司，推荐三类标的：1）平台属性，在细分领域中具备较强竞争优势及护城河的公司。推荐关注：楼宇广告领域的分众传媒、在线票务及电影产业链其他环节的光线传媒、视频平台及内容的快乐购、图片领域的视觉中国、图书出版领域的新经典、版权分销领域的捷成股份。2）边际改善型公司。推荐关注：受益于吃鸡游戏带来的用户回暖及广告价值提升的网吧龙头顺网科技；网络手游带来增量的单机手游龙头帝龙文化。 3）超跌低估值或预计 Q1 高增长的公司。推荐关注：持续打造精品影视剧的唐德影视，超跌的高增长公司恺英网络，低估值的手游出海龙头中文传媒，投资能力一流的昆仑万维。推荐关注：唐德影视（业绩处于爆发增长通道，横纵两向打造泛娱乐平台）、分众传媒（映前广告延续高景气，传统广告主转向线下，品牌广告提升长期需求空间大）、捷成股份（版权分销龙头，一季度业绩预计高增）、顺网科技（受益于网吧用户回暖，广告、加速器等业务快速增长）、恺英网络（页游与手游持续贡献，一季度业绩预计高增）、帝龙文化（A 股单机手游龙头，网游进入收获期）。行情回顾：本周传媒板块上涨 2.79%，上涨幅度小于创业板（5.00%）,高于中小板（2.61%）和沪深 300（2.30%）。从传媒各个细分版块来看， 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业月报 本周互联网板块表现较好，上涨 4.24%。其他广播电视板块上涨 0.69%，平面媒体板块上涨 2.23%，电影动画板块上涨 1.77%、整合营销板块上涨2.87%。  风险提示：1）股市系统性风险；2）内容持续盈利风险；3）行业竞争加剧风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业月报 内容目录 本周策略：游戏细分品类表现突出，电影市场开门红，板块有望迎来估值修复错误!未定义书签。 行情回顾：本周传媒板块上涨 5.31% .................................................................. - 5 - 行业数据汇总 ...................................................................................................... - 7 - 电影院线 ...................................................................................................... - 7 - 影视综艺 ...................................................................................................... - 9 - 游戏 ........................................................................................................... - 13 - 主要公司概况 .................................................................................................... - 15 - 图表目录 图表 1：传媒板块 VS 沪深 300、中小盘、创业板.............................................. - 6 - 图表 2：传媒子版块与沪深 300 周涨跌幅比较 ................................................... - 6 - 图表 3：A 股主要板块一周（2018.02.26~03.02）涨跌幅 ...........................