机械行业双周报：看好电测仪器、燃机等方向，关注商业航天

请务必阅读正文之后的重要声明部分看好电测仪器、燃机等方向，关注商业航天——机械双周报（3.23-4.5）机械设备证券研究报告/行业定期报告2026 年 04 月 08 日评级：增持（维持）分析师：谢校辉执业证书编号：S0740522100003Email：xiexh@zts.com.cn基本状况上市公司数597行业总市值(亿元)58,292.92行业流通市值(亿元)50,712.73行业-市场走势对比相关报告核心观点电测仪器：普源精电（港股）+联讯仪器（科创板）上市在即，行业迎密集催化行业事件：①根据普源精电公告，其港股上市已获得中国证监会备案通知书，拟发行不超过约 2480 万股 H 股股票；②联讯仪器首次公开发行人民币普通股并在科创板上市的申请已获上交所上市审核委员会审议通过，并已经中国证监会同意注册。前者是中国电测仪器龙头公司，持续深耕示波器等仪器的核心芯片自研，根据弗若斯特沙利文的资料，按收益计，公司是中国最大的电测仪器供应商，2024年在全球排名第八。后者是光通信测试仪器龙头，客户覆盖中际旭创、新易盛、光迅科技、Lumentum、Coherent 等国内外主流企业，2024 年市场份额前三，受益于光通信行业等的高景气，业绩处于增长阶段。建议关注：普源精电、联讯仪器（拟上市）、鼎阳科技、优利德等。燃气轮机：关注燃机核心零部件龙头与辅机集成厂商的全球化订单拓展潜力。行业事件：1）Meta 将出资建设 10 座燃气发电厂，足以满足 500 多万户家庭的用电需求，为其位于路易斯安那州东北部、名为 Hyperion 的大型人工智能数据中心综合体快速扩张的计划提供电力；2）杰瑞股份子公司签署 3.41 亿美元燃气轮机发电机组销售合同，在美合作客户已达到四家。3）西子 洁能中标 6345 万元燃气轮机配套项目 实现关键技术突破并拓展北美市场。建议关注：豪迈科技、东方电气、汽轮科技、杰瑞股份、艾可蓝等。商业航天：中美催化共振有望推动板块情绪回暖SpaceX 计划近期向监管机构提交首次公开发行招股说明书，目标是在 6 月挂牌上市，SpaceX 已将其 IPO 目标估值上调至 2 万亿美元以上。此前报道，SpaceX收购 xAI 后的估值为 1.25 万亿美元。超过 2 万亿美元意味着 SpaceX 短短数月内估值上升近 2/3。SpaceX 商业模式成熟闭环，太空算力打开成长空间。目前公司看点是发射/星链/轨道数据中心三大方向。近期马斯克发布芯片制造工厂计划TERAFAB，远期规划 1TW 算力/年，80%服务太空，20%服务地面。算力、运力、能源形成闭环，太空能源与星载算力成为未来核心增长点。4 月星舰 V3 试飞直接催化板块情绪，星舰 V3 首飞，是首个工程化、可量产的星舰版本，成功将支撑 2026 年高频发射与产能爬坡。目标实现完全可重复使用，将入轨成本压至约 100 美元/公斤。Space 绑定度高、业绩兑现标的率先受益，板块聚焦太空光伏/太空算力-可复用火箭-卫星三条主线。国内可回收火箭首飞与回收验证密集催化，4、5 月有 10 余款火箭执行首飞、回收任务。其中需要重点关注 4 月预计朱雀三号和长征十号乙复飞，有望实现可回收火箭技术突破，直接打开国内航天弹性空间。建议关注：【火箭】江顺科技、飞沃科技；【卫星】烽火通信、电科蓝天；【光伏】迈为股份、晶盛机电、高测股份。人形机器人：量产催化密集落地，Q2 板块行情确定性凸显特斯拉 Optimus V3 发布在即，技术迭代超预期催化板块情绪。3 月底特斯拉官方发布机器人预热视频，展示 V3 版本灵巧手核心升级，马斯克亲自确认 Optimus3仅剩收尾工作，产品已基本定型，4 月大概率正式发布，技术落地进度超市场预期，直接催化产业链情绪升温。量产节奏全面提速，2026 年有望开启人形机器人量产元年。4 月 1 日官宣 ModelS/X 停产，弗里蒙特工厂将转产 Optimus 人形机器人，26 年上半年将开启正式量产，产业链从 0 到 1 的验证阶段完成，正式进入量产兑现期，核心配套企业将率先受益。国内核心零部件企业全球卡位加速，泰国 BOI 落地深化北美客户协同。国内龙头行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分企业密集落地泰国 BOI 投资审批，完成丝杠、执行器等核心部件的东南亚产能布局，是切入北美头部客户供应链的核心准入门槛，与终端客户全球产能规划高度契合，全工艺自主可控的企业将优先锁定海外大客户订单，增量价值持续兑现。建议关注：【核心总成】三花智控、拓普集团；【丝杠】北特科技、恒立液压；【减速器】斯菱智驱；【轻量化材料】恒勃股份、福赛科技；【结构件】日盈电子通用设备：内外需有望迎来共振内需方面，2026 年 3 月，制造业 PMI 为 50.4%，落在景气线上，且截止 2 月底，中国制造业固定资产投资完成额累计同比增长 3.1%，表明国内制造业需求在持续提升；外需方面，3 月新出口订单 PMI 为 49.1%，回升 4.1PCT，虽表明仍在收缩，但收缩速度有所放慢，预计接下来有望重回景气区间。2026 年制造业内外需有望迎来共振，进而为通用设备板块公司的业绩增长提供支撑。建议关注：【工业母机】海天精工、纽威数控、国盛智科、创世纪；【注塑机】海天国际、伊之密；【工控】汇川技术、众辰科技、伟创电器、信捷电气、雷赛智能。工程机械：三月内需修复+出口韧性，“大规模设备更新+超长期特别国债+地方化债”多重政策共振，板块景气上行，回调后性价比凸显。3 月，1）我国制造业 PMI 指数为 50.4%，制造业景气水平重返扩张区间。2）CMI（工程机械市场指数）录得 132.96，同比增长 3.42%，环比增长 26.12%，该指数在历经 11 个月后重返扩张区间，标志国内工程机械市场进入旺季。现阶段板块已从“内销主导”转向“外销+内销”的双轮驱动，头部五家主机厂出口占比在 2025 年基本稳定在约 50%附近，并有望在 2026 年初显著抬升。海外市场在26 年有望贡献超市场预期的利润弹性，重视当前板块的低估机会，持续看好海外大周期向上。建议关注：山推股份、三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等。核聚变：中美领跑、多国并进、商业加速3 月 25 日能量奇点洪荒 70 全球商业聚变最长稳态运行，3 月 28 日中国环流三号正式进入燃烧实验阶段，中国磁约束聚变正式迈入燃烧实验阶段，向工程化应用关键一步。3 月 25 日聚变纳入美国国家战略。特朗普任命 CFS CEO 为总统科技顾问委员会成员，表明聚变被定位为国家竞争力核心战略技术。欧盟拟投入 3.3 亿欧元支持聚变与创新核电。建议关注：【链主】联创光电、合锻智能、国光电气；【超导】精达股份、永鼎股份；【部件】安泰科技、派克新材风险提示：产业化进程不及预期，下游需求不及预期，行业竞争加剧等。行业定期报告- 3 -请务必阅读正文之后的重要声明部分投资评级说明评级说明股票评级买入预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在 15%以上增持预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在 5%~15%之间持有预期未来 6~12 个月内相