电子行业：联发科发布首款AI处理器；未来两周旗舰机密集发布

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 联发科发布首款 AI 处理器；未来两周旗舰机密集发布联发科发布首款 AI 处理器 P60，为后续新机发布预热 联发科 3 月 14 日在国内正式发布新一代智能手机处理器产品曦力 P60 (Helio P60) SoC，意图抢占中端市场。P60 一大亮点是引入NeuroPilot AI 技术支持 AI 算法，Edge AI 架构支持人脸识别、语音识别、个性化应用等场景。预计搭载 P60 处理器的手机产品将于4 月份上市，包括 OPPO R15、魅蓝 E3、vivo X21 等均有计划采用。随着芯片平台、通信技术等底层支撑的不断成熟，我们长期看好AI 作为新型应用在移动端的推广。 未来两周旗舰机密集发布，行业景气见底回升 3 月中下旬本土旗舰机集中亮相，包括 vivo X21（日期 3.19）、华为 Nova（3.20）、联想 LenovoS5（3.20）、魅蓝 E3（3.21）、华为P20（3.27）、小米 MIX 2s（3.27）、OPPO R15（3.31）。由于传统淡季及去库存等因素影响，工信部数据显示大陆智能机市场 1-2月合计出货同比下滑 26%。但进入 3 月国产旗舰机密集发布，综合库存去化以及新机备货情况，预计行业景气有望见底回升。 京东方合肥 10.5 代线于本月量产，逆周期投资加速行业洗牌 上周京东方在投资者互动平台表示，合肥 LCD10.5 代线按计划将于本月量产。该产线设计产能 120K，预计 18 年底产能提升至 90K左右。与此同时，台湾面板厂公布的 2 月销售数据反映行业短期仍处于弱势周期。从过往看景气度的低谷往往带动行业的洗牌，龙头厂商凭借规模和资本优势，得以实现市占率的提升。京东方既有产线产能逐步释放，同时加码液晶高世代及柔性 OLED 产线，我们继续看好公司产业链地位不断强化。 继续看好电子行业 以 5G 为主线的行业创新大周期逻辑依然成立，短期看行业亦迎来景气拐点。建议从以下两条长期主线精选公司：1）扩张能力更强，在大客户供应链地位日趋稳固，这类公司在后 4G 时代竞争力更为突出，同时也占据 5G 创新的先机，如立讯精密、欧菲科技等；2）业务壁垒较高，所处子行业渗透率迎来快速提升且竞争格局较好的细分行业龙头，包括京东方、三环集团、三安光电、生益科技、大族激光等。 核心推荐 立讯精密、京东方 A、欧菲科技、三环集团、三安光电、海康威视、大华股份、生益科技、顺络电子、大族激光、华天科技、安洁科技 重点关注 信维通信、国光电器、蓝思科技、超声电子 维持 买入 黄瑜 huangyu@csc.com.cn 执业证书编号：S1440517100001 马红丽 mahongli@csc.com.cn 执业证书编号：S1440517100002 发布日期： 2018 年 03 月 19 日 市场表现 相关研究报告 18.03.06 中信建投电子周报-2017 年国内智能机 ASP 提升 20%；MWC2018 开启新机发布潮-20180306 18.02.26 中信建投电子周报-MWC2018 即将开幕；AR 等新兴应用有望加速成熟-20180226 18.02.05 中信建投电子周报-智能机收入增速已显著回升；重申对电子行业不悲观 18.01.28 中信建投电子周报-智能机ASP持续提升；苹果 HomePod 已开放预定-20180129 18.01.21 中信建投电子周报-台积电法说会指明行业方向；看好绕线式无线充电推广-20180122 18.01.14 中信建投电子周报-CES2018 精彩纷呈 ； 重 点 关 注 智 能 音 箱 产 业 链-20180115 18.01.08 电子行业：面板行业跟踪报告：1 月价格跌幅继续收窄，大陆高清大尺寸供应能力增强 -10%0%10%20%30%2017/3/202017/4/202017/5/202017/6/202017/7/202017/8/202017/9/202017/10/202017/11/202017/12/202018/1/202018/2/20电子 沪深300 电子 1 电子 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一、一周行情回顾 图 1：电子行业相关重要指数涨跌幅情况 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 图 2：电子行业每周股价涨幅前十五名 资料来源： Wind，中信建投证券研究发展部 图 3：电子行业每周股价跌幅前十五名 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 代码名称周报点周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅000001.SH上证综指3269.88-1.13%0.32%-1.13%399001.SZ深证成指11051.12-1.28%2.05%0.10%399006.SZ创业板指1821.32-1.89%3.86%3.92%000300.SH沪深3004056.42-1.28%0.81%0.63%801080.SI电子(申万)3382.11-2.52%2.21%-2.67%SOXSTUART OLSON1422.513.24%14.86%8.36%TWSE020台湾电子指数463.951.39%2.62%5.52%TWSE071台湾半导体指数180.071.79%3.41%11.07%34.30%26.40%21.03%19.08%11.60%10.75% 9.99% 9.11% 8.67% 8.50% 8.40% 6.95% 6.14% 5.70% 4.76%0%5%10%15%20%25%30%35%40%每周涨幅前十五-11.81%-9.52% -8.97% -8.33% -8.28% -8.21%-7.24% -7.18% -7.12% -7.06% -7.01% -6.88% -6.51% -6.27% -6.24%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%每周跌幅前十五 2 电子 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 二、重点公司估值表 表 1：核心推荐与关注公司估值（注：安洁科技 2017 年净利润为备考）（股价取 20180316 收盘价） 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 表 2：海外重点公司估值（股价取 20180316 收盘价） 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 三、一周动态跟踪 3.1、【点评】：京东方拟投资重庆第 6 代 AMOLED 产线、武汉第 10.5 代 LCD 产线及配套项目、京东方（苏州）产业园项目等 事件： 16A17F18F19FTTM16A17F18F19FTTM16A17F18F19FTTM立讯精密买入25.6211.617.025.035.015.80.360.540.791.100.5070.347.832.523.251.4京东方A买入5.7918.878.0100.0160.086.80.050.220.290.460.25107.025.820.112.623.2欧菲科技买入20.867.210.822.931.611.70.26