资金跟踪与市场结构周观察(第十八期)：市场成交处于低位，股市资金持续净流出

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年04月23日资金跟踪与市场结构周观察(第十八期)市场成交处于低位，股市资金持续净流出核心观点策略研究·策略专题证券分析师：王开证券分析师：陈凯畅021-60933132021-60375429wangkai8@guosen.com.cnchenkaichang@guosen.com.cnS0980521030001S0980523090002联系人：郭兰滨010-88005497guolanbin@guosen.com.cn基础数据中小板/月涨跌幅(%)5672.59/-4.42创业板/月涨跌幅(%)1750.46/-6.35AH 股价差指数151.51A 股总/流通市值 (万亿元)70.66/64.07市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《策略实操系列专题（三）-探寻基金下一站调仓方向》 ——2024-04-21《中观高频景气和基本面混频预测图谱（2024.04）-上游资源品景气度持续改善》 ——2024-04-19《海外镜鉴系列（十五）-新加坡市场投资观察》——2024-04-17《全球 ESG 资金追踪表（2024 年第二期）-股票型 ESG 基金净流出放缓》 ——2024-04-11《ESG 月度观察——碳足迹管理体系加速落地》——2024-04-10市场成交处于低位。前两周（20240405-20240419）全市场成交量较清明假期小幅回升，但处于低位，上深两市成交额位于 2023 年至今的 58.2%分位数水平（前值为 36.4%）。成交额下行的背后是季报期市场风险偏好波动较大，美债利率 4 月中旬大幅上升，压制 A 股资金面表现。成交额集中度、涨跌幅分化度维持下降。前两周，行业和个股层面成交额集中度和涨跌幅分化度延续下行趋势。伊以冲突等地缘政治突发事件加剧全球经济不稳定性，对投资情绪和市场表现造成负面影响，导致热门行业和个股的成交额有所减少，成交额集中度、涨跌幅分化度降低。赚钱效应持续回落。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为 8.34%，相比前值上升 2.80 个百分点。全 A 涨跌中位数为-4.78%，较前值下降 4.28 个百分点。Top25%分位数为-0.62%，较前值下降 2.59 个百分点。Top75%分位数为-8.29%，较前值下降 4.86 个百分点。个股涨跌家数比为 0.27，较前值下降 0.71。行业换手率小幅回升。前两周换手率最高的三个一级行业为：社会服务（17.21%）、有色金属（15.63%）、传媒（11.39%）。前两周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.19%）、石油石化（2.49%）、非银金融（3.69%）。机构调研强度提高。从行业层面的机构调研强度看，电子（28.04%）、电力设备（20.77%）、计算机（19.48%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，中证 100 的调研强度最大，为 1.78。股市资金持续净流出。前两周股市资金净流入为-286.48 亿元，较前值减少 188.57 亿元。各分项资金为：（1）北向资金净流入-181.58 亿元；（2）融资余额增加-102.74 亿元；（3）重要股东增持 68.21 亿元；（4）ETF 流入 144.68 亿元；（5）新发偏股基金 36.01 亿元；（6）IPO0.00亿元；（7）定向增发 11.38 亿元；（8）重要股东减持 48.13 亿元；（9）ETF 流出 191.53 亿元。从资金流入流出来看，前两周 ETF 流入最多，为144.68 亿元，ETF 流出最多，为 191.53 亿元。较前值，各分项的变化为：（1）北向资金净流入减少 196.47 亿元；（2）融资余额增加减少47.07 亿元；（3）重要股东增持增加 52.76 亿元；（4）ETF 流入减少6.24 亿元；（5）新发偏股基金减少 36.34 亿元；（6）IPO 减少 19.68亿元；（7）定向增发减少 36.32 亿元；（8）重要股东减持增加 10.48亿元；（9）ETF 流出增加 0.74 亿元。资金流出风险减弱。前两周限售解禁家数为 59 家，较前值减少 12 家。限售解禁市值为 366.72 亿元，较前值减少 156.92 亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为 386.39 亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：汽车（117.45 亿元）、电子（46.77 亿元）、医药生物（41.00 亿元）。有 12 个行业没有限售解禁出现。风险提示：数据更新滞后；数据统计误差。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录成交热度 ...................................................................... 5深交所上交所成交额 .................................................................... 5科创板创业板成交额 .................................................................... 5各行业成交额及占比、边际变化 .......................................................... 6集中度与分化度 ................................................................ 6行业层面集中度 ........................................................................ 7个股层面集中度 ........................................................................ 8行业层面分化度 ........................................................................ 8个股层面分化度 ........................................................................ 9赚钱效应 ...................................................................... 9换手情况 ..................................................................... 10机构调研 ..................................................................... 12行业层面 ............................................................................. 12宽基指数层面 ...........