汽车行业行业周报：4月上半月新能源车渗透率突破50%，地方政府密集发布“以旧换新”政策细则

www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明Mm*[Table_Header]行业周报●汽车行业2024 年 4 月 21 日[Table_Title]4 月上半月新能源车渗透率突破 50%，地方政府密集发布“以旧换新”政策细则核心观点：[Table_Summary]本周观点更新根据乘联会数据，4 月 1 日-14 日，乘用车市场零售 51.6 万辆，同比-11%，较上月 同期-3%，今年以 来累计零售 534.8 万辆，同 比+10%；4月 1-14 日，全国乘用车厂商批发 53.4 万辆，同比+13%，较上月同期-9%，今年以来累计批发 612.8 万辆，同比+11%，4 月销量同比下滑主要是受到清明节假期影响。4 月 1 日-14 日，新能源车市场零售 26 万辆，同比+32%，较上月同期+2%，4 月上半月新能源零售渗透率首次突破 50%，今年以来累计零售 203.2 万辆，同比+34%，新能源车渗透率自 3 月以来不断上升，主要受益于前期新款产品产能爬升，加速兑现在手订单。全国乘用车厂商新能源批发 26.8 万辆，同比+43%，较上月同期+8%，渗透率同样超过50%，今年以来累计批发 221.9 万辆，同比+32%。新能源车持续保持在驱动车市销量稳健增长中的关键性地位，政策助力有望成为巩固新能源车发展的重要力量。为响应商务部等 14 个部门于 4 月 12 日发布的《推动消费品以旧换新行动方案》中提到的“鼓励有条件的地方支持汽车置换更新”，众多地方政府开始发布汽车“以旧换新”补贴细则，并对新能源汽车的购买进行了倾向性的补贴，以推动本地区的新能源车产业发展，如湖南省发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》，重点提到“加大政策支持力度，扩大节能与新能源汽车消费”；广东省发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》，鼓励汽车生产、经销企业通过促销、补贴、赠送充电桩等形式提供购车优惠让利，促进汽车更新消费；南京市在 4 月 15 日-6 月 30 日，根据车价差异，对购买燃油车提供 1000 元/3000 元的补贴金额，购买新能源车提供 2000 元/4000 元的补贴金额，且以旧换新叠加额外 1000 元补贴；苏州自 4 月 20日起，根据车价差异，对以旧换新购置燃油车提供 3000/5000 元的补贴，直接新购不提供补贴，以旧换新购置新能源车提供 4000/6000 元的补贴，直接新购亦提供 3000/5000 元的补贴。周度行情回顾本周上证综指、深证成指和沪深 300 指数涨跌幅分别为 1.52%、0.56%、1.89%。汽车板块的涨跌幅为-0.45%，涨跌幅排行位列 30 个行业中第 14 位。分子板块来看，商用车、摩托车及其他、乘用车、零部件、销售及服务周涨跌幅分别为 2.97%、2.25%、-0.02%、-1.97%、-5.63%。估值方面,销售及服务、摩托车及其他、零部件、商用车、乘用车市盈率分别为 33.17x/22.88x/22.49x/20.29x/17.35x。摩托车及其他、零部件、商用车、乘用车、销售及服务市净率分别为 2.29x/2.18x/2.01x/1.94x/0.64x。投资建议整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团等。风险提示1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、行业竞争加剧的风险。[Table_IndustryName]汽车行业[Table_InvestRank]推荐维持评级分析师[Table_Authors]石金漫：010-80927689：shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002研究助理秦智坤：qinzhikun_yj@chinastock.com.cn[Table_IndustryData]相对沪深300指数表现2024-4-19[Table_Chart]资料来源：同花顺 iFind，中国银河证券研究院相关研究[Table_Research]请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2[Table_ReportTypeIndex]行业周报/汽车行业目录一、本周观点更新................................................................................................................................................................................3二、 行情回顾...................................................................................................................................................................................... 3（一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第 14 位，子板块中商用车表现最好..................................................................3（二）个股大小非解禁、大宗交易一览...................................................................................................................................... 5三、行业本周要闻................................................................................................................................................................................6四、本周重点公司动态........................................................................................................................................................................7五、投资建议.......................................................................................................................................