电子行业周报：透视海外龙头业绩会，展望AI投资

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电子行业周报 透视海外龙头业绩会，展望 AI 投资 2024 年 04 月 22 日 ➢ 市场回顾 ➢ 本周（4 月 15 日-4 月 19 日）电子板块涨跌幅为-2.6%，相对沪深 300 指数涨跌幅-4.49pct。本周电子行业子板块涨跌幅分别为消费电子设备 1.43%，安防 1.00%，面板 0.09%，被动元件-0.43%，半导体设备-1.26%，分立器件-2.26%，半导体材料-2.74%，集成电路-3.06%，LED -3.48%，消费电子组件-3.57%，PCB -3.97%，其他电子零组件Ⅲ-5.24%，显示零组-6.04%。 ➢ 行业要闻 1、ASML 业绩会指引中国市场持续强劲。4 月 17 日，全球光刻设备龙头 ASML发布 24Q1 季报，实现营收 52.9 亿欧元，YOY -22%，QOQ -27%，但中国大陆业务持续强劲。公司 24Q1 设备销售收入 39.66 亿欧元，其中中国大陆占比49%，收入 19.43 亿欧元，YOY +355%，QOQ -12%。公司在 24Q1 业绩会上亦表示，中国成熟制程扩产力度强劲，看好中国市场在今年全年需求持续。 2、台积电：AI 独领风骚，资本开支维持预期。4 月 18 日，全球晶圆代工龙头台积电发布 24Q1 季报，公司该季度实现营收 188.7 亿美元，QoQ-3.8%，YoY+12.9%，高于指引上限。公司下修 2024 年全年不含存储器在内的半导体行业增速至 10%（此前预计超 10%），下修代工行业增速至 15%至 17%（此前预计 20%）；不过，公司同时表示当前人工智能 AI 需求强劲。 3、美股科技板块调整，关注云厂商业绩会。4 月 19 日，美股英伟达下跌 10%，带动美股科技板块大幅调整。当前云厂商 Capex 或成为 AI 投资最重要的影响因素之一，4 月 25 日起北美云商将密集举办业绩会，建议重点关注资本开支指引。 4、Meta 推出开源大模型 Llama 3。4 月 19 日，Meta 发布的 Llama 3 系列大模型包含 8B 和 70B 两个版本，标志着全球开源大模型的又一重要进展。 5、联想 Tech World 2024，AI PC 进入新篇章。4 月 18 日，联想集团在上海举行第十届联想创新科技大会（2024 Lenovo Tech World），本次大会以“AI for All，让世界充满 AI”作为主题，发布了联想多款 AI PC 跨时代新品，并展示了联想在混合式人工智能的最新思考和成果。 ➢ 本周观点：本周多家半导体龙头召开业绩会，其中 ASML 对中国需求持续强劲保持乐观；而台积电则下修了全球半导体指引。下周北美云厂商也会陆续召开业绩会，届时将给出全年 CAPEX 指引，这对于 AI 投资具有指标性意义。 ➢ 4 月份为业绩披露期，建议把握绩优标的，调整即为布局良机。展望未来，AI 仍是最核心的投资方向，从云到端的变革汹涌，以 COWOS、HBM 为代表的先进封装，有望接力国产替代，成为下一阶段投资重点；存储和面板则周期成长兼备，孕育着全新机遇。 ➢ 半导体设备：北方华创、中微公司、拓荆科技 ➢ 数字芯片：晶晨股份、乐鑫科技、恒玄科技 ➢ 服务器：工业富联、浪潮信息、华勤技术 ➢ PCB：沪电股份、胜宏科技、深南电路、广合科技 ➢ 先进封装：ASMPT、芯碁微装、长川科技、兴森科技、精智达、赛腾股份 ➢ 存储：澜起科技、聚辰股份、德明利、江波龙 ➢ 风险提示：电子行业周期复苏不及预期；行业竞争加剧；汇率波动。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 方竞 执业证书： S0100521120004 邮箱： fangjing@mszq.com 分析师 李少青 执业证书： S0100522010001 邮箱： lishaoqing@mszq.com 分析师 李萌 执业证书： S0100522080001 邮箱： limeng@mszq.com 研究助理 张文雨 执业证书： S0100123030013 邮箱： zhangwenyu@mszq.com 相关研究 1.存储行业专题研究：从 Astera Labs 招股书和信骅业绩会，我们读出了什么？-2024/04/14 2.电子行业周报：中国台湾地震对电子板块影响分析-2024/04/08 3.电子行业周报：P70+折叠屏，消费电子变革起-2024/04/01 4.海外 AI 研究系列（一）：超威半导体（AMD.O）深度报告：算力帝国的挑战者-2024/03/26 5.电子行业周报：GTC 大会引领铜互联变革-2024/03/25 行业定期报告/电子 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 透视海外龙头业绩会 ......................................................................................................................................................................... 3 1.2 英伟达股价回调，美股科技投资展望 ............................................................................................................................................ 5 1.3 联想 Tech World 2024，AI PC 进入新篇章 ............................................................................................................................... 7 2 公司新闻 ................................................................................................................................................................. 9 3 市场行情回顾................................................................................