社会服务行业跟踪周报：一季度预计为公考行业培训旺季，建议关注头部培训机构投资机会

证券研究报告·行业跟踪周报·社会服务 东吴证券研究所 1 / 11 请务必阅读正文之后的免责声明部分 社会服务行业跟踪周报 一季度预计为公考行业培训旺季，建议关注头部培训机构投资机会 2024 年 04 月 14 日 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 石旖瑄 执业证书：S0600522040001 shiyx@dwzq.com.cn 证券分析师 张家璇 执业证书：S0600520120002 zhangjx@dwzq.com.cn 证券分析师 谭志千 执业证书：S0600522120001 tanzhq@dwzq.com.cn 证券分析师 阳靖 执业证书：S0600523020005 yangjing@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《景区行业报告：天生万物以养人，现金牛行业重回增长》 2024-02-22 《春节长假出行高景气，客流、免税销售超预期》 2024-02-19 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ Q1 为公考培训业务旺季，2024 国考面试、省考及事业单位笔试集中发生在 Q1。2024 年国考于 2023 年 11 月 26 日进行笔试，2024 年 1 月 14日公布笔试成绩。面试在 2024 年 1 月末至 3 月以部门为单位进行，通常在面试结束 1-3 天内公布面试结果。国考面试班的招生开班主要集中在 1 月国考笔试成绩发布后，大部分考生会在知晓笔试成绩后再报名面试班课程。2024 年多省联考笔试时间在今年 3 月 17 日，相比于 2023 年有所提前。2024 年事业单位多省联考笔试时间则发生在 2024 年 3 月 30日。省考及事业单位笔试班在 Q1 进行课程产品的最后交付。因此我们认为 Q1 为公考培训行业的业务经营和收入确认的高峰期。 ◼ 2024 年 4-5 月还将有省考和事业单位笔试成绩公布。参与多省联考的部分省份已于 4 月上旬发布省考成绩，部分暂未发布省考成绩的省份预计会在 4 月中下旬进行发布，于 4 月下旬至 5 月完成省考面试并公布面试结果。2024 年事业单位多省联考目前暂未有地区公布笔试成绩，预计最快于 4 月下旬公布笔试成绩，4-5 月进行面试。 ◼ 报名人数增加+录取率走低，公考培训需求旺盛。求职者对于稳定化的体制内工作需求增长背景下，考试竞争愈发激烈，笔面试要求不断提高。在报名人数高增的同时，录取率持续走低，2024 年国考录取率仅 1.31%。激烈竞争下推动专业化公考培训需求提升，预期未来招录类考试补习需求仍将增长。 ◼ 投资建议：在就业压力增加的大背景下，体制内工作越来越受到应届生的青睐，公考行业考试竞争激烈，带来培训补习的大量需求，目前公考行业头部公司主要以共同做大市场，提高公考参培率为主要目标，未来或一同持续受益于行业需求增长，推荐华图山鼎、粉笔、中公教育。 ◼ 风险提示：消费恢复不及预期，宏观经济波动，行业竞争加剧等。 -42%-38%-34%-30%-26%-22%-18%-14%-10%-6%-2%2023/4/142023/8/132023/12/122024/4/11社会服务沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 11 内容目录 1. 本周行业观点 ...................................................................................................................................... 4 2. 细分行业观点及估值表 ...................................................................................................................... 5 3. 本周发布报告 ...................................................................................................................................... 8 4. 本周行情回顾 ...................................................................................................................................... 9 5. 本周行业重点公告 .............................................................................................................................. 9 6. 风险提示 ............................................................................................................................................ 10 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 3 / 11 图表目录 图 1： 2024 届公考时间轴...................................................................................................................... 4 图 2： 国考招录人数及招录岗位数....................................................................................................... 4 图 3： 2016-2024 年国考录取率 ............................................................................................................ 4 图 4： 本周各指数涨跌幅....................................................................................................................... 9 图 5： 年初至今各指数涨跌幅......................................................................................