房地产行业3月房企销售融资点评:小阳春展现一定成色,债券融资有所改善
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业深度 3 月房企销售融资点评:小阳春展现一定成色,债券融资有所改善 核心观点: 3 月百强房企销售 3921 亿元,同比下降 47.2%,降幅较上月收窄 14.7 个百分点;重点城市一二手房成交同比降幅均较上月收窄,二手表现更优。3 月房企债券融资规模 819.5 亿元,同比上升 22.3%。3 月的政府工作报告与国常会强调优化房地产政策,近期杭州取消二手房限购、郑州推出“以旧换新”活动,政策持续优化下小阳春展现一定成色;所有地级及以上城市均已建立房地产融资协调机制,行业供给端政策进展积极。 百强房企 3 月销售降幅有所收窄,拿地积极性仍低。3 月百强房企全口径销售金额 3921 亿元,同比下降 47.2%,降幅较上月收窄 14.7 个百分点;销售面积 2151 万平,同比下降 49.7%,降幅较上月收窄 10.6 个百分点。3 月百强房企新增土地货值 1346 亿元,同比下降 8.2%,降幅较上月收窄 0.2 个百分点。主流房企中没有企业单月销售同比正增长,有 29 家环比正增长,较上月增加 18 家。 重点城市 3 月一二手房成交降幅均收窄,二手表现更优。3 月重点城市新房共成交 1198.0 万平,同比下降 44.5%,降幅较上月收窄 13.4 个百分点;其中一线、二线、三四线的降幅分别为39.2%、47.1%和 45.4%;重点城市二手房成交单月同比下降29.8%,降幅较上月收窄 20.7 个百分点;其中一线、二线、三四线的降幅分别为 29.5%、29.0%和 33.8%。 房企 3 月债券融资有所改善,港股落地一单再融资。(1)3 月港股再融资 0.06 亿元,A 股无再融资落地;(2)3 月房企债券融资规模 819.5 亿元,环比上升 206.3%,同比上升 22.3%。其中境内债 538.9 亿元,海外债 280.5 亿元;(3)3 月境内公司债、短融、中票、定向工具、资产支持证券、海外债发行利率分别为 3.4%、2.2%、3.2%、2.9%、3.1%、3.4%,加权融资成本3.2%,环比上升 15BP;(4)3 月融资类房地产信托发行规模7.4 亿元,环比升 19.2%。 政策宽松护航小阳春,融资协调机制取得积极进展。需求端上,3 月的政府工作报告与国常会强调优化房地产政策,近期杭州取消二手房限购、郑州推出“以旧换新”活动,政策持续优化下小阳春展现一定成色,成交环比有所改善。供给端上,住建部近日表示所有地级及以上城市已建立房地产融资协调机制,截至 3 月底超过 6000 个报送项目中已有 1979 个获得银行授信共 4690 亿元,取得积极进展。二手房交易深度持续提升,交易中介商赛道亦将获益,推荐赛道龙头贝壳,以及重点布局于高能级城市的优质房企及其关联物管公司,推荐 A 股:华发股份、建发股份、滨江集团、招商蛇口、招商积余,港股:华润置地、华润万象生活、中国海外发展、中海物业、龙湖集团、越秀地产、建发国际集团、绿城中国、绿城管理控股。 维持 强于大市 竺劲 zhujinbj@csc.com.cn SAC 编号:S1440519120002 SFC 编号:BPU491 黄啸天 huangxiaotian@csc.com.cn SAC 编号:S1440520070013 发布日期: 2024 年 04 月 11 日 市场表现 相关研究报告 2024-04-07 【中信建投房地产】:地产行业周报(3.30-4.5):百强房企销售依然承压,郑州推出“以旧换新”活动 2024-04-06 【中信建投房地产】:REITs 周报(3.30-4.5):年内首单扩募申报获受理,官媒吹风 REITs 实时指数 2024-03-31 【中信建投房地产】:地产行业周报(3.23-3.29):二手房成交持续改善,房企年报经营性业务显韧性 2024-03-30 【中信建投房地产】:REITs 周报(3.23-3.29):周内各板块表现分化,两单在审厂房 REITs 估值显著调降 2024-03-24 【中信建投房地产】:地产行业周报(3.16-3.22):国常会强调优化房地产政策,部分地产公司年报业绩稳健 -36%-26%-16%-6%4%14%2023/4/102023/5/102023/6/102023/7/102023/8/102023/9/102023/10/102023/11/102023/12/102024/1/102024/2/102024/3/102024/4/10房地产沪深300房地产 行业深度报告 房地产 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 1. 销售篇 ................................................................................................................................................................... 1 1.1 3 月百强房企销售环比明显上涨,同比降幅明显收窄 ........................................................................... 1 1.2 各梯队房企全口径及权益销售门槛继续下降 .......................................................................................... 2 1.3 主流房企中 29 家实现单月环比正增长,10 家单月销额过百亿 ........................................................... 3 1.4 百强房企单月新增土地货值同环比均下跌,TOP3 拿地同比增长 ....................................................... 5 1.5 重点城市 3 月一二手房成交降幅均收窄,二手表现更优 ...................................................................... 7 2. 融资篇 ................................................................................................................................................................... 8 2.1 股权融资:3 月再融资仅港股一单 ..........................................................
[中信建投]:房地产行业3月房企销售融资点评:小阳春展现一定成色,债券融资有所改善,点击即可下载。报告格式为PDF,大小7.14M,页数25页,欢迎下载。
