轻纺美妆行业周报：3月PMI指数向好，企业生产经营活动扩张加快

申港证券股份有限公司证券研究报告 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 3 月 PMI 指数向好 企业生产经营活动扩张加快 ——轻纺美妆行业周报 投资摘要： 每周一谈：3 月 PMI 指数向好 企业生产经营活动扩张加快  3 月份，制造业 PMI 比上月上升 1.7 个百分点。根据国家统计局数据，3 月份，制造业采购经理指数（PMI）为 50.8%，比上月上升 1.7 个百分点，高于临界点，制造业景气回升。进出口指数重返扩张区间。春节过后制造业进出口景气度回升，新出口订单指数和进口指数分别为 51.3%和 50.4%，比上月上升 5.0 和 4.0 个百分点，均升至扩张区间。从行业看，化学纤维及橡胶塑料制品、汽车、计算机通信电子设备等行业两个指数均高于临界点，相关行业外贸业务较上月增加。三大重点行业同步扩张。高技术制造业、消费品行业、装备制造业 PMI 分别为 53.9%、51.8%和 51.6%，比上月上升 3.1、1.8 和2.1 个百分点，均高于制造业总体水平，其中高技术制造业生产指数和新订单指数均高于 55.0%，相关行业产需加快释放。高耗能行业 PMI 为 49.1%，比上月上升 1.2 个百分点，景气水平继续改善。  3 月份，非制造业 PMI 比上月上升 1.6 个百分点。根据国家统计局数据，3 月份，非制造业商务活动指数为 53.0%，比上月上升 1.6 个百分点，高于临界点，表明非制造业景气水平持续回升。服务业回升向好。服务业商务活动指数为 52.4%，比上月上升 1.4 个百分点，连续三个月回升，服务业扩张步伐加快。从行业看，与企业生产密切相关的服务行业生产经营较为活跃，其中邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间，业务总量增长较快；批发、铁路运输、租赁及商务服务等行业商务活动指数位于 53.0%及以上，景气水平不同程度回升。同时，餐饮、房地产等行业商务活动指数低于临界点，景气水平较低。从市场预期看，业务活动预期指数为 58.2%，比上月上升 0.1 个百分点，持续位于较高景气区间，表明多数服务业企业对未来市场发展保持乐观。 市场回顾（3 月 25 日-3 月 29 日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌-0.91%，在申万 31 个一级行业中排名第 18，纺织服饰行业本周上涨 0.96%，在申万 31 个一级行业中排名第 5，美容护理行业本周下跌-0.93%，在申万 31 个一级行业中排名第 19。本周轻工制造行业指数上涨 2.43%，沪深 300 指数上涨1.64%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，文娱用品板块表现较好，上涨 3.95%，造纸板块表现相对较差，上涨 1.60%。本周纺织服饰行业指数上涨1.00%，沪深 300指数上涨 1.64%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，纺织制造板块表现较好，上涨 1.64%，饰品板块表现相对较差，下跌 0.16%。本周美容护理行业指数上涨 1.64%，沪深 300 指数上涨 1.64%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，上涨 1.89%，个护用品板块表现相对较差，上涨 1.38%。 投资策略：建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、医美龙头【爱美客】、防晒剂龙头【科思股份】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 、 评级 增持（维持） 2024 年 03 月 31 日 孔天祎 分析师 SAC 执业证书编号：S1660522030001 18624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料 轻工行业股票家数 162 纺服行业股票家数 112 美护行业股票家数 32 轻工行业平均市盈率 26.83 纺服行业平均市盈率 21.17 美护行业平均市盈率 29.84 市场行业平均市盈率 11.65 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1.轻纺美妆周报《2024 年 1-2 月份社会消费品零售总额增长 5.5%》2024-03-24 2.轻纺美妆周报《轻纺美妆多家企业发布 23年度业绩预告》2024-01-28 3.轻纺美妆周报《轻纺美妆多家企业发布 23年度业绩预告》2024-01-21 4.轻纺美妆周报《染发剂第一股鼎龙科技上市》2024-01-14 5.轻纺美妆周报《众鑫股份上交所 IPO 提交注册待发行》2024-01-01 6.轻纺美妆周报《特步收购索康尼相关资产 有望强化品牌间协同效应》2023-12-25 7.轻纺美妆周报《羽绒服市场持续扩张 波司登 FY24H1 业绩增长》2023-12-10 8.轻纺美妆周报《10 月社零同比+7.6% 持续回暖》2023-11-19 9.轻纺美妆周报《爱美客与韩国 Jeisys 签订经销协议 进军光电医美市场》2023-11-12 10.轻纺美妆周报《奇致激光获北交所 IPO 受理》2023-11-05 申港证券股份有限公司证券研究报告 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 内容目录 1. 3 月 PMI 指数向好 企业生产经营活动扩张加快 .................................................................................................................. 3 2. 本周行情回顾 ..................................................................................................................................................................... 3 3. 重要新闻及公司公告 .......................................................................................................................................................... 5 3.1 新闻 ......................................................................................................................................................................... 5 3.1.1 ILIM 计划 2024 年向中国出口 55 万吨牛卡 ...............................................................................