通信行业周观点：关注算力产业链及5G应用投资机遇

[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] 关注算力产业链及 5G 应用投资机遇 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——通信行业周观点(04.01-04.07) [Table_ReportDate] 2024 年 04 月 08 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（4.1-4.3）沪深300指数上涨0.86%，申万通信行业指数下跌2.22%，在31个申万一级行业中排名第30位，跑输沪深300指数3.08个百分点。建议重点关注5G建设及应用、算力、数据中心、卫星通信等细分板块投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）人工智能：4月2日，网信部门会同相关部门按照《生成式人工智能服务管理暂行办法》要求，现将已备案信息予以公告，截至2024年3月，我国共有117个生成式人工智能服务已完成备案。（2）算力：4月3日消息，国家发展改革委、工业和信息化部等六部门日前发布《关于支持内蒙古绿色低碳高质量发展若干政策措施的通知》，其中提到，推进内蒙古数字化绿色化协同发展，为算力产业提供长期稳定绿色能源。（3）RedCap：近日，在浙江省湖州市，中国电信湖州分公司携手华为成功完成了RedCap 3.5GHz/2.1GHz/900MHz/800MHz高中低频电联5G全频段协同连片组网商用测试。（4）5G-A：近期，湖南移动携手黄花机场成立5G-A智慧机场创新专项工作组，这是首次探讨将新一代信息技术5G-A运用到湖南智慧机场建设中。（5）量子技术：4月2日，合肥超量融合计算中心项目公布了中标结果，本源量子、国盾量子、国仪量子中标。 行业估值低于历史中枢，行业关注度下滑：上周（4.1-4.3）申万通信行业成交额1264.55亿元，平均每日成交421.52亿元，日均交易额较前一个交易周下降24.50%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为19.77倍，低于2016年至今的历史均值35.20倍。 上个交易周通信板块多数个股下跌：134只个股中，21只个股上涨，111只个股下跌，下跌个股数占比82.84%。 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。 风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G 建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 华为发布 2023 年报，研发投入占比 23.4% 鹊桥二号中继星成功发射，天翼云上海临港国产万卡算力池正式启用 华为中国合作伙伴大会召开，关注数智生态建设 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%通信沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3390 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 产业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 人工智能：网信办发布生成式人工智能服务已备案信息 ................................ 3 1.2 算力：推进内蒙古数字化绿色化协同发展，为算力产业提供长期稳定绿色能源 ............................................................................................................................... 3 1.3 RedCap：湖州电信携手华为完成 RedCap 高中低频协同连片组网商用测试 .. 3 1.4 5G-A：湖南移动携手黄花机场成立 5G-A 智慧机场创新专项工作组 ............. 3 1.5 量子技术：本源量子、国盾量子、国仪量子中标合肥超量融合计算中心项目 ................................................................................................................................... 4 2 通信行业周行情回顾 ....................................................................................................... 4 2.1 通信行业周涨跌情况 ............................................................................................ 4 2.2 子行业周涨跌情况 ................................................................................................ 5 2.3 通信行业估值情况 ................................................................................................ 5 2.4 通信行业周成交额情况 ........................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 .................................................................................................... 6 3 通信行业公司情况和重要动态 ....................................................................................... 7 3.1 大宗交易 .................................................................................