汽车行业周报：SU7/M7/S7深受关注，整车板块或迎来阶段性机会

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 04 月 07 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（4.1-4.3） SU7/M7/S7 深受关注，整车板块或迎来阶段性机会 投资要点 西 南证券研究发展中心 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：冯安琪 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 255 行业总市值（亿元） 35,182.81 流通市值（亿元） 30,851.43 行业市盈率 TTM 24.7 沪深 300 市盈率 TTM 11.8 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（3.25-3.29）：小米汽车迎来上市，行业销量值得期待 (2024-04-02) 2. 汽车行业周报（3.18-3.22）：预计 3月狭义乘用车零售 165 万辆，新能源渗透率达 45.5% (2024-03-25) 3. 汽车行业周报（3.11-3.15）：政策鼓励以旧换新，存量市场有望焕发活力 (2024-03-18) 4. 汽车行业周报（3.4-3.8）：新一轮产品周期开启，看好汽车销量增长 (2024-03-11) [Table_Summary]  行情回顾：上周，SW 汽车板块上涨 0.8%，沪深 300上涨 0.9%。估值上，截止 4 月 3 日收盘，汽车行业 PE（TTM）为 21 倍，较前一周上涨 1.7%。  投资建议：中国汽车流通协会汽车市场研究分会综合预估，3 月全国新能源乘用车批发 82 万辆，同比增长 33%，环比增长 84%。近期，小米 SU7 深受市场关注，截止 4月 2日凌晨锁单量达到 4万辆，后期订单持续性值得期待。华为方面，智界 S7 开启大规模交付，问界 M7 最高降价 2 万元，行业竞争仍在持续。随着北京车展临近，汽车行业迎来新一轮催化，整车销量有望在新车供给和政策推动下持续提升。投资机会方面，建议关注车展背景下大批新车上市，叠加政策催化给整车板块带来的阶段性机会以及小米、华为汽车产业链机会；此外，建议关注油气价差拉大给天然气重卡板块带来的机会以及后续推动“大规模设备更新”政策落地带来的重卡置换需求机会。  乘用车：乘联会预计，3月狭义乘用车零售约 165.0万辆，同比增长 3.7%，销量表现符合预期。近期，上海、江苏相继提出以旧换新相关方案，预计内需将在政策刺激下迎来新活力。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。  新能源汽车：中国汽车流通协会汽车市场研究分会综合预估，2024 年 3 月全国新能源乘用车批发销量 82万辆，同比增长 33%，环比增长 84%，在用车环境持续优化，叠加后续以旧换新政策落地给新能源带来的窗口期，预计国内新能源渗透率将得到进一步提升。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。  智能汽车：高工智能汽车研究院数据显示，2024年 1-2月中国市场乘用车 (不含进出口)前装标配 W/AR HUD 交付 38.98 万辆，同比增长 62.42%，前装搭载率升至 12.03%，预计 2024 年市场整体搭载量将有望冲击 400 万辆，国内汽车产业智能化进入加速期，后续仍有较大发展空间。建议关注：1）新车周期推动下的华为、小米汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽饰（603035）、三联锻造（001282）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。  重卡：第一商用车网数据，3月重卡销量 10.9万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比上涨 82%，同比下降 6%，一季度累计销量 26.6万辆，同比增长10%，整体符合市场预期。短期来看，天然气价仍在低位振荡，天然气车替代柴油车趋势仍将继续。中长期来看，后续在国家、地方以推动设备更新为导向的政策指引下，重卡置换需求有望得到释放，带动内需向上修复。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。  风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 -22%-16%-10%-3%3%9%23/423/623/823/10 23/1224/224/4汽车 沪深300 汽 车行业周报（4.1-4.3） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 市场热点 .......................................................................................................................................................................................................... 4 2.1 行业新闻...........................................................................................................................................