计算机行业2024Q1业绩前瞻：行业逐步回暖，算力确定性最强

证券研究报告 | 行业专题 | 计算机 http://www.stocke.com.cn 1/21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 计算机 报告日期：2024 年 04 月 04 日 行业逐步回暖，算力确定性最强 ——计算机行业 2024Q1 业绩前瞻 投资要点 ❑ 2024Q1 业绩前瞻：行业仍在逐步回暖中，在 AI 浪潮下，算力仍为最景气方向 1）计算机行业受制于政府和企业的 IT 预算，并且有一定的招标节奏，一季度是业务淡季，业绩波动较大，收入更有参考意义。 2）AI 浪潮下，算力作为基础设施，进入建设高潮，部分算力公司预计有较高增长。AI 大模型和应用类公司预计业绩稳健增长。 3）行业信息化方面，部分工业软件公司保持稳健态势，智能驾驶高景气度延续。 ❑ 2024 年计算机行业展望 1）算力：AI 算力需求预计将持续增长，特别是对云端算力的高要求将推动大模型厂商的发展。AI 算力国产化进程预计将加速，受到商业化驱动和技术积累的支持。AI 终端的发展预计将带来新的产品和应用，2024 年可能成为 AI 终端大爆发的元年，AI 定义硬件的新品有望大量涌现。 2）人工智能：AI 大模型的发展将朝着多模态方向进步，实现文本、语音、图像以及音视频等多模态数据的复杂处理和交互，建议重点关注多模态大模型迭代。行业应用端，AI+办公和 AI+教育行业应用预计将加快落地；在 AI 应用端，我们建议重点关注 AI Agent 爆发带来的投资机遇。 3）云应用及安全：预计智能汽车行业将保持高景气度；医疗 IT 和密码安全领域可能因下游付费能力增强而出现较大的边际变化；看好大模型技术在各垂直领域的应用，尤其是在金融、交通和网络安全等行业的深化落地。 4）数据要素：2024 年优先关注公共数据运营的边际变化，预计国有企业将会是重点参与方。部分行业比如医保、金融领域的变现，其商业模式、变现途径更加清晰。 ❑ 风险提示 订单复苏不及预期；AI 大模型应用于垂直领域不及预期；客户付费意愿不及预期；信创、数字经济、国产替代政策落地不及预期；行业竞争加剧。 行业评级: 看好(维持) 分析师：刘雯蜀 执业证书号：s1230523020002 liuwenshu03@stocke.com.cn 分析师：刘静一 执业证书号：S1230523070005 liujingyi@stocke.com.cn 分析师：李佩京 执业证书号：S1230522060001 lipeijing@stocke.com.cn 研究助理：郑毅 zhengyi@stocke.com.cn 研究助理：叶光亮 yeguangliang@stocke.com.cn 研究助理：张致远 zhangzhiyuan@stocke.com.cn 相关报告 1 《英伟达引领 AI 行业变革，打造新时代的“苹果公司”》 2024.03.19 2 《华为合作伙伴大会：未来三年中国政企业务有望快速增长》 2024.03.17 3 《工业软件是新质生产力核心环节，有望迎来多重增长动力》 2024.03.17 行业专题 http://www.stocke.com.cn 2/21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 数字经济 ....................................................................................................................................................... 4 1.1 数据要素 ............................................................................................................................................................................. 4 1.1.1 广电运通：出海业务高速增长，信创业务持续发力 .......................................................................................... 4 1.1.2 山大地纬：依托传统政务业务，区块链技术赋能数据要素可信流通 ............................................................... 4 1.1.3 云赛智联：算力+数据要素持续驱动业绩提升 .................................................................................................... 5 1.1.4 久远银海：领军智慧民生行业，医疗数据要素+AI 双轮驱动 ........................................................................... 5 1.1.5 太极股份：数据上云持续提速，数据库子公司增速较快 .................................................................................. 5 1.2 政务 IT ................................................................................................................................................................................ 5 1.2.1 南威软件：乘数字中国之长风，开启数据要素全面探索新征程....................................................................... 5 1.2.2 数字政通：股权激励彰显发展信心，有望逐步释放“一网统管”数据价值 ....................................................... 6 1.2.3 新点软件：政策+AI 催化招采和政务智慧化进程 ............................................................................................... 6 1.3 信创 ...............................................................................................................................................................