公用事业行业周报（2024年第13周）：新疆探索风光消纳新思路，新能源环卫车前景广

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 公用事业行业周报（2024 年第 13 周） 新疆探索风光消纳新思路，新能源环卫车前景广 2024 年 03 月 31 日 ➢ 行情回顾：3 月 25 日-3 月 29 日，电力、环保、燃气、水务板块分别上涨1.97%、0.01%、1.00%、1.43%，同期沪深 300 指数下跌 0.21%。 ➢ 拓展绿电消纳场景，缓解消纳压力：近日，新疆发改委印发《关于进一步发挥风光资源优势促进特色产业高质量发展政策措施的通知》，提出，1）根据制氢需用电量确定新能源规模。2）符合条件的绿氢项目纳入自治区氢能示范项目清单，与新能源项目一体备案。2024 年 12 月底前建成投产或 2024 年内备案并于一年内建成投产的项目，视工艺水平先进程度，按年产 1 万吨氢支持 30-45 万千瓦市场化并网光伏或相当规模风电，所发电量并网消纳。3）对新建大型及以上智算中心，每 500PFlops 支持 40 万千瓦市场化并网光伏或相当规模风电，所发电量并网消纳。此外，《通知》进一步指出，园区内企业用能绿电比例应保持逐年提升态势，新增绿电通过市场化交易等方式获取。积极开展分布式新能源、绿色微电网、源网荷储一体化开发建设。根据用电需求确定新能源规模，确保项目建成后生产电量由园区内用电负荷全部消纳。我们认为政策聚焦推进氢能规模加速壮大，制、输、储、用全产业链集聚发展的同时推进园区绿电消费，拓展电消费场景，均有利于促进自治区内的风光消纳，部分缓解当前的新能源消纳压力。 ➢ 新能源环卫车市场渗透率持续提升：2024 年 1 月，新能源环卫车销售 590辆，同比增长 10.9%，环卫车大盘的整体销量为 6555 辆，1 月新能源环卫车市场渗透率达到 9%，创下近 8 年新高，主要受益于政策端的持续发力。2023 年11 月，工信部等八部门正式印发《全面电动化先行区试点的通知》，确定北京等15 个城市为第一批试点城市，并推动环卫新能源车辆的应用。在 2024 年 1 月新能源环卫车销量中，宇通重工、盈峰环境、徐工、福田、福龙马稳居前五，销售量分别为 166、137、89、67、37 台，市场占有率分别为 28.1%、23.2%、15.1%、11.4%、6.3%，行业集中度较高。 ➢ 投资建议：2023 年新疆新增风电、光伏装机分别为 644、2729 万千瓦，截至 2023 年底风电、光伏装机分别为 3258、4086 万千瓦，新能源消纳面临压力，政策拓展省内新能源消纳方式，有利于缓解当前消纳困境。水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源；火电板块推荐申能股份、福能股份，谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、浙江新能。环卫电动化乃大势所趋，新能源环卫车市场渗透率有望持续提升，进而带动固废治理行业发展。谨慎推荐固废板块玉禾田、瀚蓝环境、旺能环境、三峰环境、高能环境，建议关注盈峰环境、宇通重工、福龙马；谨慎推荐水务板块复洁环保、联合水务。 ➢ 风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 600900 长江电力 24.93 0.87 1.12 1.44 28.6 22.3 17.3 推荐 002039 黔源电力 16.00 0.97 0.62 1.37 16.5 25.8 11.7 推荐 601985 中国核电 9.19 0.48 0.55 0.57 19.3 16.7 16.1 推荐 600905 三峡能源 4.69 0.25 0.26 0.32 18.8 18.0 14.9 推荐 600642 申能股份 7.91 0.22 0.69 0.78 35.8 11.5 10.1 推荐 600483 福能股份 10.53 1.02 1.13 1.18 10.3 9.3 9.0 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；注：股价为 2024 年 3 月 29 日收盘价，黔源电力为 23 年实际值。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 严家源 执业证书： S0100521100007 邮箱： yanjiayuan@mszq.com 分析师 尚硕 执业证书： S0100524030002 邮箱： shangshuo@mszq.com 研究助理 赵国利 执业证书： S0100122070006 邮箱： zhaoguoli@mszq.com 相关研究 1.公用事业行业周报（2024 年第 12 周）：需求增速维持高位，水资源利用节约化、集约化-2024/03/24 2.公用事业行业周报（2024 年第 11 周）：政策落实新能源消纳，加大资源再生力度-2024/03/17 3.公用事业行业周报（2024 年第 10 周）：新能源预期上升，资源再生力度有望加强-2024/03/10 4.《政府工作报告》点评：积极稳妥推进“双碳”，构建资源节约集约型社会-2024/03/05 5.公用事业行业周报（2024 年第 9 周）：政策聚焦电网侧消纳，首个生活垃圾制氢项目落地-2024/03/04 行业周报/电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 每周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 行情回顾 .............................................................................................................................................................................................. 3 1.2 行业观点 .............................................................................................................................................................................................. 4 2 行业动态 .....................................................................................