美容护理行业周观点：多家美护公司利润高增，关注业绩超预期个股

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] 多家美护公司利润高增，关注业绩超预期个股 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——美容护理行业周观点(03.18-03.24) [Table_ReportDate] 2024 年 03 月 25 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 近月消费呈现平稳恢复态势，2024 年政府工作报告特别明确指出从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能，预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，消费活力有望得到进一步刺激。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，在理性消费背景下，消费者更注重产品性价比，部分国货品牌近期表现优异；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：随着金价上涨、消费场景恢复、黄金饰品工艺提升以及“悦己”消费观念的深入，近期黄金珠宝行业景气度高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。 投资要点： 行情回顾：上周（3 月 18 日-3 月 24 日）申万美容护理指数下跌 1.23%，跑输沪深 300 指数 0.53 个百分点，在申万 31 个一级行业指数涨跌幅排名第 24；从年初至今，申万美容护理指数下跌 1.16%，跑输沪深 300指数 4.48 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨跌幅排名第 15。 行业数据：①社零数据：2024 年 1-2 月，社会消费品零售总额为 81,307亿元，同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐饮收入同比+12.5%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+5.0%、化妆品类零售额同比+4.0%。②原材料价格方面：上周黄金上涨 9.27 美元至 2164.93 美元/盎司，白银下跌 0.50 美元至 24.68 美元/盎司。 上市公司重要公告：昊海生科发布注销已回购 H 股股份的公告，青松股份发布回购公司股份比例达到 2%的公告，爱美客、锦波生物、福瑞达、豫园股份、百亚股份公告 2023 年度利润分配方案及 2023 年年度报告，洁雅股份公告回购股份报告书，恒安国际公告 2023 年年度业绩，百亚股份发布回购注销 2021 年股票期权与限制性股票激励计划部分限制性股票的公告。 行业重要事件：①奥园美谷 3237.71 万元增持关联公司连天美 3.2%股权；②新氧 2023 实现净利润 2130 万元，同比扭亏；③全球首款肉毒毒素专用注射器正式上市；④“SYLFIRM X 射频微针”获 NMPA 批准上市；⑤屈臣氏 2023 年盈利稳健增长，会员数创 6500 万新高。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 天猫 38 焕新周美妆 GMV 达 70 亿元，珀莱雅位列天猫美容护肤类目第 1 金价进一步上涨创下新高，多家公司公告回购进展 个护重仓保持稳定，化妆品、医美重仓比例持续下滑 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%美容护理沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3344 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 6 4 行业重要事件 ................................................................................................................... 8 5 投资建议 ........................................................................................................................... 9 6 风险提示 ........................................................................................................................... 9 图表 1： 上周美容护理板块涨跌幅位列第 24 ................................................................. 3 图表 2： 年初至今美容护理板块涨跌幅位列第 15 ......................................................... 3 图表 3： 上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ....................................................... 4 图表 4： 上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 ................................................... 4 图表 5： 上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ............................................... 4 图表 6： 上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ............................................... 4 图表 7： 社零总额当月值 vs 社零总额当月同比 ......