电子行业专题研究：关注两会代表发言和CUDA兼容条款收紧

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 电子 关注两会代表发言和 CUDA 兼容条款收紧 华泰研究 电子 增持 (维持) 研究员 黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 陈旭东 SAC No. S0570521070004 SFC No. BPH392 chenxudong@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 丁宁 SAC No. S0570522120003 dingning021681@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 余熠 SAC No. S0570520090002 SFC No. BNC535 yuyi@htsc.com +(86) 755 8249 2388 研究员 张皓怡 SAC No. S0570522020001 zhanghaoyi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 胡宇舟 SAC No. S0570523070005 SFC No. BOB674 huyuzhou@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 张宇 SAC No. S0570523090002 SFC No. BSF274 zhangyu@htsc.com +(86) 10 6321 1166 联系人 汤仕翯 SAC No. S0570122080264 SFC No. BUQ838 tangshihe@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 于可熠 SAC No. S0570122120079 yukeyi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 林文富 SAC No. S0570123070167 linwenfu@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2024 年 3 月 10 日│中国内地 专题研究 华泰观点：关注两会代表 AI 大模型、新质生产力、智能驾驶相关发言 本次两会，华泰跟踪的 42 家主要科技公司中，我们注意到 16 家公司代表提出了各自的建言提案。其中讨论度较高话题包括：1）AI 大模型垂直化应用及产业化发展。中国移动董事长杨杰、科大讯飞董事长刘庆峰、360 创始人周鸿祎等均提出要加速大模型在汽车、家电、服务机器人等行业的应用，全面推进“AI+”行动。2）发展新质生产力，加快新型数字基础设施建设。3）加强智能驾驶、自动驾驶的安全规范。小米集团董事长雷军及小鹏汽车董事长何小鹏关于如何规范智能驾驶产品的安全应用以及探索限定场景的无人驾驶法规等方面提出相关建议。 华泰观点：关注英伟达禁止 CUDA 翻译层转换对国产算力生态影响 上周，SW 电子涨 0.5%，纳指跌 1.6%，日经 225 跌 0.6%，海外投资者对中国台湾市场关注度提升，台湾加权指数/台湾电子指数+4.5%/7.0%（彭博前向 PE 18.2/19.6x）。在比特币 ETF 资金流入及新增发行数量减半临近（2024 年 4 月）的驱动下，比特币价格一度突破 70000 美元，创历史新高。而国内投资者对英伟达 AI 产业链关注度持续提升，工业富联（+24.2%）、沪电股份（+16.5%）等涨幅领先。3/4，据 Tomshardware 报道，英伟达CUDA 11.5 新条款要求禁止使用翻译层（如 ZLUDA 软件）在其他硬件平台上运行基于 CUDA 的软件，引发市场对国产算力生态建设担忧。但我们认为，当前国内主要 AI 芯片厂商均采用自有生态模式，并不依赖 ZLUDA，整体影响有限。 A 股：SW 电子上涨 0.5%，跑输上证指数（+0.6%） 过去一周全部 A 股日均成交额合计 9599 亿元，环比下跌 9.8%。电子板块涨幅居前的企业包括：工业富联（+24.2%）、深南电路（+21.2%）、沪电股份（+16.5%）；跌幅居前企业包括：纳芯微（-8.8%）、思瑞浦（-7.9%、奕瑞科技（-7.7%）。全部 A 股北向资金上两周合计净流出 31 亿元，主要增持北方华创、卓胜微、海光信息，减持工业富联、TCL 科技、大华股份。TMT其它板块，SW 通信涨 2.6%，SW 计算机跌 2.1%，SW 传媒跌 2.5%。 港股：恒生科技指数下跌 3.0%，跑输恒生指数（-1.4%） 过去一周全部港股日均成交额合计 762 亿港元，环比下跌 13.3%。恒生科技主要成分股中涨幅居前企业包括：瑞声科技（+10.6%）、哔哩哔哩（+6.4%）、联想集团（+5.8%）；跌幅居前企业包括：理想汽车（-19.3%）、平安好医生（-6.8%）、阿里健康（-6.4%）。传媒互联网板块，快手涨 4.6%，京东涨 2.3%，美团跌 4.2%。南向资金上两周合计净流入 171 亿港元，主要增持美团、中国移动、腾讯控股，减持比亚迪股份、中国联通。 海外：纳指下跌 1.6%，标普 500 下跌 0.3%，日经 225 下跌 0.6% 过去一周纳斯达克中概股下跌 3.7%，纳指下跌1.6%，费城半导体上涨0.6%。十年美债利率下降 10bp 至 4.09%。全球半导体板块涨幅居前企业包括：台积电（+13.8%）、联发科（+11.3%）、SK 海力士（+10.1%）；跌幅居前企业包括：博通（-6.5%）、科天（-2.6%）、拉姆研究（-2.5%）。美股互联网：SEA 涨 13.1%，Meta 涨 0.7%。美股汽车板块：Rivian（+12.6%）、蔚来（+0.3%）、理想（-16.5%）。日本股市：日经 225 跌 0.6%；日本科技股方面，涨幅居前为 Canon（+4.8%）、Shinko（+4.0%）、Disco（+3.7%）；跌幅居前为 Kyocera（-5.2%）、LASERTEC（-5.0%）、Screen（-5.0%）。 风险提示：中美贸易摩擦升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 (25)(14)(4)718Mar-23Jul-23Nov-23Mar-24(%)电子沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 电子 正文目录 电子板块行情和个股涨跌幅 .......................................................................................................................................... 6 全球股市主要指数 ..........................................................................