ESG系列研究之五：“双碳”研究框架下的2023年工作进展

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024 年 3 月 18 日 总量研究 “双碳”研究框架下的 2023 年工作进展 ——ESG 系列研究之五 全球气候形势严峻，中国深化可持续发展国际合作： 艰难的是，从当前气候形势来看，全球变暖趋势并未缓解、海平面仍在继续上升、极端天气气候事件频发、温室气体排放持续增长。从国家自主贡献来看，即使越来越多的国家提出了温室气体减排目标，现有的国家自主贡献距离实现《巴黎协定》目标仍然遥远，自主贡献工作不及预期的风险也无法排除，现有情形对 2025年下一轮国家自主贡献目标提出了更艰难的要求，涉及能源效率、化石燃料产量等议题。积极的是，可持续发展工作仍在积极推动，COP28 进行了首次全球盘点，其行动议程的核心是快速推进公正有序的能源转型，解决气候融资问题。中国在 2023 年进行了多项可持续发展领域国际合作：中美阳光之乡声明、中欧牵头启动可持续金融共同分类目录（CGT）二期工作、中国－中亚峰会等。 全面探寻中国 2023 年“双碳”工作进展： 能源领域走出了三条主线：一是能源安全与传统能源绿色低碳转型，原煤、原油、天然气产量稳步增长，推动煤炭清洁高效利用、油气勘探开发与新能源融合发展。二是大力发展可再生能源及相关产业，可再生能源发电装机容量新高，但集中式与分布式均面临困局；新型储能容量有望持续扩大，但行业仍有待出清。三是消纳可再生能源电力，电力端多项举措促进可再生能源电力消纳，绿电交易、绿证助力绿色能源消费。城乡建设领域，政策端集中于绿色建筑与绿色改造、改善城乡基础设施体系、推动美丽城乡建设等方向，具体仍以城市和园区作为基本建设单位。交通运输领域，“公转铁、公转水”在承运比重数据上成果较为明显。其中，陆运更多涉及新能源汽车渗透、充电桩建设、公交车辆电动化；海运聚焦绿色船舶、绿色港口等；航运则更多关注民航和航空制造业绿色发展，尤其是航空燃料、电动航空领域。各行业领域，转型压力集中于第二产业，主线则是产业设备更新改造和加强节能标准；工业端聚焦于构建标准计量体系和强化节能监督管理；制造业端相关政策涉及锻造和锻压行业、传统制造业、锅炉设备三个领域；单行业端政策涉及钢铁、有色金属、石化化工、畜牧业等行业。总体来说，行业端的政策大致会涉及三个方向：一是标准体系建设，标准体系建设会提高原有指标或者基准的水平；二是推动存量设备、项目技术装备改造升级；三是加强安全环保管理，安全清洁生产。绿色技术领域，明确了到 2025 年最可能实现成果转化应用的技术。生态环境建设领域，中国的政策脉络逐渐清晰，一方面是持续深入推进污染防治攻坚，另一方面是提升生态系统多样性稳定性持续性，巩固生态系统碳汇能力并控制温室气体排放。循环经济与绿色生活领域，促进废旧风机叶片、光伏组件、动力电池、快递包装等废弃物循环利用。标准与计量体系建设领域，推动核算体系、计量体系、标准体系建设，并重视推动产业链上中下游计量水平发展、数据中心建设和数据管理。 碳金融、绿色金融、转型金融推动的可持续金融发展： 碳金融方面，碳市场行业准备扩容、MRV 体系逐渐完善与 CCER 重启，2023 年全国碳市场交易呈现量价齐升的态势。绿色金融方面，投入绿色产业的资金来源增加、绿色产业扩容、绿色债券内容多方位丰富，绿色贷款保持高增、绿色债券发行小幅走弱、ESG 基金规模缩水、ESG 理财产品发行火热。转型金融领域，中国率先研究出台地方转型金融标准，转型类债券初具规模。 风险分析：国内政策力度、可持续金融发展不及预期；报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 。 作者 分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001 010-56513031 qiyanran@ebscn.com 分析师：万松林 执业证书编号：S0930524030001 021-52523803 wansonglin@ebscn.com 联系人：马元心 021-52523678 mayuanxin@ebscn.com 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 金融工程 目 录 1、 中国深化可持续发展国际合作 ........................................................................................... 5 1.1、 全球气候形势严峻 .................................................................................................................................. 5 1.1.1、 2023 年全球面临更严重的气候状况 .................................................................................................. 5 1.1.2、 实现巴黎协定路径愈发曲折 .............................................................................................................. 6 1.1.3、 COP28 形成《阿联酋共识》 ........................................................................................................... 11 1.2、 中国 2023 年可持续发展领域国际合作案例 .......................................................................................... 14 2、 中国 2023 年“双碳”工作进展 ........................................................................................ 17 2.1、 能源领域 .............................................................................................................................................. 17 2.1.1、 能源安全与传统能源绿色低碳转型 ..............................................................................................