房地产行业周报(2024年第11周)：杭州二手房放开限购，新房成交环比回升

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 房地产 2024 年 03 月 18 日 房地产行业周报（2024 年第 11 周） 推荐 （维持） 杭州二手房放开限购，新房成交环比回升  板块行情：第 11 周（3 月 11 日-3 月 15 日）申万一级行业指数中，房地产指数上升 4.5%，在 31 个一级行业板块中排名第 10 位。  政策要闻：中央层面：1）国家金融监管总局：将进一步加大重点工程和重大项目的资金供给，并推动城市房地产融资协调机制的落实。金融监管总局积极支持保障房等三大工程建设，以促进房地产市场的稳定发展。这一举措旨在优化资金分配，提高金融服务效率，为我国城市基础设施建设提供有力支持。2）国家统计局：2024 年 2 月份 70 个大中城市中一线城市新建商品住宅销售价格环比下降 0.3%，降幅与上月相同。其中，北京、广州和深圳分别下降 0.1%、0.8%和 0.5%，上海上涨 0.2%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降 0.3%，降幅比上月收窄 0.1 个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降 0.4%，降幅与上月相同。地方层面：1）杭州：在本市范围内购买二手住房，不再审核购房人资格。同时明确优化增值税征免年限，本市范围内个人出售住房的增值税征免年限统一调整为 2 年。2）苏州：支持公积金用于房票安置和住房“以旧换新”。3）北京：2023 年发放雄安购房贷款 9477万，支持 2.2 亿跨省提取。4）深圳：就安居型商品房产权管理有关事项公开征求意见，明确安居型商品房取得完全产权的办理条件、办理流程、补缴价款规则，以及继承等内容。5）天津：调整公积金贷款首付比例为首套房两成、二套房三成。  公司动态：1）万科地产：平安银行表示与万科有着长期的合作，风险整体可控；第一大股东深铁将通过战略配售方式认购中金印力消费 REIT；上海区域15 家城市公司整合为 8 个地区公司。2）华润置地：拟出售湖北万德莱 51%股权，商业 REIT 募资 69 亿元在深交所成功上市。3）碧桂园：237 个项目入选金融机构“白名单”，已获 15.52亿元融资支持。4）保利发展：与北京绿交所签署“碳中和”战略合作协议；拟发行不超 100 亿元公司债券用于偿还有息债务等。5）浦东金桥：全资成立商业管理公司，拓展业务领域。6）金地集团：黄俊灿离任，徐家俊、季彤任董事长及副董事长。  销售端：本周新房成交环比上升 12%，二手房成交环比上升 14%。1）本周21 城商品房成交面积 188 万方，商品房日平均成交面积 26.8 万方，环比上升12%，同比下降54%。2）分城市级别来看，一线、二线、三四线城市第 11周成交面积分别为 57.1 万方、81.4 万方、49.5 万方，周环比增速分别为 2%、19%、13%，周同比增速分别为-49%、-53%、-58%。3）第 11 周 11 城二手房成交面积 151.6 万方，日平均成交面积 21.7 万方，环比上升 14%，同比下降27%。  投资策略：全行业主要矛盾变为“房地产市场供求关系发生重大变化”后，我们认为行业仍需一段时间调整，也需要更有力的政策来促使行业达到新均衡点，其本质是合理分担行业下行的成本，防止出现更大的风险。低效土储的处置以及资产价格下跌的压力仍是房企需要解决的首要问题，后续或仍有有力政策的出台，建议可择机参与地产股政策博弈行情。另外，随着城市框架基本搭建完成，房地产市场料将过渡至二手房主导的时代，建议关注相对确定性机会：1）城中村改造；2）部分房企率先解决历史土储问题，估值中枢有望提升；3）二手房时代下，具有一定护城河的中介公司。关注绿城中国、越秀地产、招商蛇口、滨江集团、天地源、中新集团、城建发展、中华企业、天健集团、贝壳-W 等。 风险提示：微观传导机制失灵，仍无法有效终结房企缩表。 证券分析师：单戈 邮箱：shange@hcyjs.com 执业编号：S0360522110001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 111 0.01 总市值(亿元) 11,225.64 1.27 流通市值(亿元) 10,552.94 1.54 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 4.6% -21.8% -26.7% 相对表现 -1.5% -18.1% -16.3% 相关研究报告 《北京的二手房时代——存量房时代系列报告（二）》 2024-03-18 《房地产行业重大事项点评：限购再放开，效果验证时》 2024-03-17 《房地产行业周报（2024 年第 10 周）：二手房成交连续 3 周上升，多地促进 REITs 发展》 2024-03-15 -34%-21%-8%6%23/0323/0523/0823/1024/0124/032023-03-20~2024-03-15房地产沪深300华创证券研究所 房地产行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 行情回顾：房地产上升 4.5%，板块排名第 10 位 ........................................................ 4 二、 政策要闻：商品住宅售价环比降幅收窄，杭州放开主城区二手房限购 .................... 5 三、 销售端：新房成交环比上升 12%，二手房成交环比上升 14% .................................. 8 （一） 新房市场：第 11 周 21 城成交面积环比上升 12% ............................................. 8 （二） 二手房市场：第 11 周 11 城成交面积环比上升 14% ......................................... 9 四、 融资端：本周发债企业均为央国企 ................................................................................ 9 五、 投资建议 .......................................................................................................................... 10 六、 风险提示 .......................................................................................................................... 10 房地产行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 第 11 周申万地产板块上升 4.5%，