房地产行业研究周报：消费REITs首秀不温不火

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 消费 REITs 首秀不温不火 -行业研究周报 房地产/公募 REITs 证券研究报告/行业研究周报 2024 年 3 月 17 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 联系人：陈希瑞 Email：chenxr@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市 REITs 数 33 行业总市值(亿元) 1000.00 行业流通市值(亿元)元) 473.77 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Summary] 公募 REITs 行业周报-20240317  一周行情回顾 本周 REITs 指数下跌 0.68%，其中经营权类上涨 0.40%，产权类下跌 1.10%。沪深 300累计上涨 0.71%，中证 500 指数上涨 1.95%，中证全债指数下跌 0.26%，中债 1 年期国债指数上涨 0.02%，中债 10 年期国债指数下跌 0.40%，中证转债指数上涨 0.57%。上市以来 REITs 与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为-0.59、-0.59、0.66，与沪深 300、中证 500 相关性分别为 0.48、0.54。  行业基本情况 行业政策：本周两会闭幕。1）深交所总经理沙雁提出关于修改基金法，为简化 REITs产品结构提供法律支持的议案。2）立信会计师事务所甘肃分所所长张萍建议推进REITs 专项立法。3）中信资本董事长张懿宸提出关于阶段性推出具有中国特色的商业不动产公募 REITs，助力化解住宅交付风险的提案。4）台盟深圳市委主委林娜提出关于支持深圳探索开展商业地产 REITs 试点的提案。5）上交易所总经理蔡建春建议不动产投资信托基金专项立法。6）上海市工商联副主席、威达高科技控股有限公司董事长周桐宇提出关于积极支持民营产业园发行公募 REITs 的建议。7）澳门基金会行政委员会主席吴志良建议中央批准在横琴粤澳深合区设立 REITs 交易所。8）明宇集团董事长张建明建议建议尽快将酒店资产纳入 REITs 试点范围。9）广东省证监局党委书记杨宗儒建议稳步扩大 REITs 试点范围，助力经济高质量发展。 重点事件： 1）3 月 12 日、15 日，华夏金茂商业 REIT、嘉实物美消费 REIT、华夏华润商业 REIT 上市，当日涨幅分布为 0.67%、0.56%、0.04%。2）3 月 11 日，易方达深高速 REIT 公告网下投资者和公众投资者有效认购申请确认比例分别为 50.30%和 27.97%。3 月 14 日，嘉实中国电建 REIT 最新公告认购申请确认比例结果，其中个人投资者配售比 1.94%，网下投资者配售比 17.427%，均为近期低点。3）3 月 12日，中信建投明阳智能新能源 REIT 项目申报至上交所。4）3 月 13 日，2024 年 2 月8 日至 2024 年 3 月 11 日，中发展集团和软件园公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持建信中关村 REIT 基金。5）3 月 15 日，中航京能光伏 REIT拟扩募并新购入基础设施项目。6）3 月 15 日，万科公告，其第一大股东深铁集团拟参与中金印力消费 REIT 战略配售，份额不超过 30%。 交易量：本周消费类 REITs 上市，交易 0.88 亿元、交易量为 0.33 亿份，扣除消费REITs，本周交易活跃度降低，其他六板块周内交易金额为 21.9 亿（-32.4%），日均换手率为 1.0%（-0.5pct），其中，高速公路 7.1 亿(-32.2%)、0.8%(-0.4pct)，生态环保 1.4 亿(-23.0%)、1.7%(-0.5pct)，清洁能源 3.1 亿(-40.2%)、1.3%(-0.9pct)，产业园区 6.4 亿（-25.2%)、1.2%(-0.4pct)，仓储物流 2.1 亿(-32.0%)（-28.7%）、1.3%(-2.7pct)，保租房 1.8 亿(-45.4%)、0.9%(-7.6pct)。  投资建议： 本周 3 单消费 REITs 上市，表现不温不火，从上市首日股价走势看，投资人还是有顾忌，此外市场交易活跃度较上周下降明显。建议投资者关注宏观环境、资本市场环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，此外需注意防范回撤风险。  风险提示：二级市场价格大幅波动风险；基础设施项目的行业及项目运营风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。 75%95%115%135%REITs指数上证指数 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.主要事件梳理 1.1.本周主要政策及会议 本周两会闭幕，期间热议 REITs 发展：加速立法、税收优惠、开设交易所及拓展范围成焦点。1）深交所总经理沙雁提出关于修改基金法，为简化 REITs 产品结构提供法律支持的议案。2）立信会计师事务所甘肃分所所长张萍建议推进 REITs 专项立法。3）中信资本董事长张懿宸提出关于阶段性推出具有中国特色的商业不动产公募REITs，助力化解住宅交付风险的提案。4）台盟深圳市委主委林娜提出关于支持深圳探索开展商业地产 REITs 试点的提案。5）上交易所总经理蔡建春建议不动产投资信托基金专项立法。6）上海市工商联副主席、威达高科技控股有限公司董事长周桐宇提出关于积极支持民营产业园发行公募 REITs 的建议。7）澳门基金会行政委员会主席吴志良建议中央批准在横琴粤澳深合区设立 REITs 交易所。8）明宇集团董事长张建明建议建议尽快将酒店资产纳入 REITs 试点范围。9）广东省证监局党委书记杨宗儒建议稳步扩大 REITs 试点范围，助力经济高质量发展。 图表 1：本周主要政策及会议 时间 主体 政策/会议 内容 2024/3/11 广州交投集团 广州市 REITs 协会筹备会议 据广州交投集团近日消息，2 月 27 日，为落实广州市委、市政府，市发展改革委关于创新投融资机制加快盘活存量资产的工作部署，推进广州基础设施 REITs 行业高质量发展，打造国内一流的 REITs 产业发展生态，加快广州市基础设施领域不动产投资信托基金行业协会（以下简称“REITs 协会”）落地，由广州交投集团牵头组建的广州市 REITs 协会筹备会议在广州交投建设运营管理中心召开。 2024/3/11 深圳证券交易所总经理沙雁 关于修改基金法，为简化 REITs 产品结构提供法律支持的议案 1、进一步降低产品管理成本，提高产品竞争力，促进存量资产盘活，更好服务实体经济高质量发展。2、以获取不动产收益为主要投资目的基金的投资范围，授权国务院证券监督管理机构另行规定。3、该议案还建议推动符合条件的基金管理公司和基础设施龙头企业设立专门从事 REITs 业务的子公司。 2024/3/11 立信会计师事务所甘肃分所所长张萍 建议推进 REI