机构行为跟踪：谁在买入超长债？

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 机构行为跟踪 20240303 谁在买入超长债？ 2024 年 03 月 03 日 ➢ 机构行为跟踪（2/26-3/1） 聚焦于本周（2/26-3/1）来看： （1）利率债合计：主要买盘为农商行、基金；主要卖盘为股份行、证券。 （2）1Y 以下利率债：主要买盘为大行、农商行；主要卖盘为“其他”机构、股份行、城商行。 （3）1-5Y 利率债：主要买盘为“其他”机构、基金；主要卖盘为股份行、证券。 （4）5-10Y 利率债：主要买盘为基金、农商行；主要卖盘为股份行。 （5）10-20Y 利率债：主要买盘为农商行、保险；主要卖盘为股份行、证券。 （6）20-30Y 利率债：主要买盘为“其他”机构、保险、农商行；主要卖盘为证券、股份行。 （7）30Y 以上利率债：主要买盘为基金、证券、“其他产品”；主要卖盘为保险。 （8）信用债：主要买盘为基金；主要卖盘是股份行。 （9）同业存单：主要买盘为大行、农商行、“其他”机构、理财；主要卖盘是城商行、股份行、证券。 （10）二永债：主要买盘是“其他产品”、“其他”机构、保险、理财；主要卖盘是基金、证券。 ➢ 风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期；海外地缘政治冲突；可能存在信息滞后、更新不及时或不全面的风险。 [Table_Author] 分析师 谭逸鸣 执业证书： S0100522030001 邮箱： tanyiming@mszq.com 研究助理 郎赫男 执业证书： S0100122090052 邮箱： langhenan@mszq.com 相关研究 1.固收周度点评 20240302：两会、债市空间与节奏-2024/03/02 2.高频数据跟踪周报 20240302：本周地产景气度回暖-2024/03/02 3.流动性跟踪周报 20240302：DR007 下行至 1.82%-2024/03/02 4.资本补充类工具专题：二永的 2024，机会与风险-2024/02/29 5.可转债策略研究：高 YTM 转债策略，历史复盘与当下选择？-2024/02/28 固收专题研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 机构行为跟踪（2/26-3/1） .................................................................................................................................... 3 2 风险提示 ................................................................................................................................................................. 8 插图目录 ..................................................................................................................................................................... 9 表格目录 ..................................................................................................................................................................... 9 固收专题研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 机构行为跟踪（2/26-3/1） 聚焦于本周（2/26-3/1）来看： （1）利率债合计：主要买盘为农商行、基金；主要卖盘为股份行、证券。 图1：全部期限利率债净买入（亿元） 资料来源：外汇交易中心，民生证券研究院 （2）1Y 以下利率债：主要买盘为大行、农商行；主要卖盘为“其他”机构、股份行、城商行。 图2：1Y 以下利率债净买入（亿元） 资料来源：外汇交易中心，民生证券研究院 机构类型2/262/272/282/293/1合计保险2143572631177城商行-5010-181-148-52-421大行-541857410894407股份行-376-220-478-260-205-1539货基51458352160基金15822010423652771理财2772441815175农商行173-230364-16565855证券-183-124-19538-362-826其他119-5113763-101166其他产品1096982-18-12231外资银行6-18-16-51-77-155机构类型2/262/272/282/293/1合计保险0-1-200-4城商行-59-32-32-31-52-206大行661331709388550股份行-89-46-93-9-12-248货基3641-9-847108基金131-10-4136-2理财240106562农商行108728511433412证券40-69-16-22-24-91其他-85-101-106-95-70-455其他产品-128-1-10-2外资银行-31-39-6-6-41-123固收专题研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 （3）1-5Y 利率债：主要买盘为“其他”机构、基金；主要卖盘为股份行、证券。 图3：1-5Y 利率债净买入（亿元） 资料来源：外汇交易中心，民生证券研究院 （4）5-10Y 利率债：主要买盘为基金、农商行；主要卖盘为股份行。 图4：5-10Y 利率债净买入（亿元） 资料来源：外汇交易中心，民生证券研究院 机构类型2/262/272/282/293/1合计保险15-1-311022城商行2566-84-5510-38大行-10146-59243-69股份行-71-101-162-111-54-499货基1541711552基金31225410751265理财1921253-365农商行-6-3418-31597证券-211-95-2537-62-355其他1615017851-19420其他产品72435-91103外资银行51175-16-3126机构类型2/262/272/282/293/1合计保险19111061965城商行-43-11-59-37-23-174大行-176-2518-16-34股份行-173-37-194-89-111-605货基000000基金101159941292485理财4134131346农商行88-185167-112360317证券-15