医药生物行业：创新药、“AI+医疗”有望引领医药产业新发展

证券研究报告：医药生物|行业点评 2024 年 3 月 6 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 7639.24 52 周最高 9574.42 52 周最低 6500.61 行业相对指数表现（相对值） 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 分析师:古意涵 SAC 登记编号:S1340523110003 Email:guyihan@cnpsec.com 近期研究报告 《板块持续反弹，建议关注 Q1 有望高增长标的》 - 2024.03.04 创新药、“AI+医疗”有望引领医药产业新发展 ⚫ 加快发展医药领域新质生产力是本次政府工作报告要点之一 2024 年 3 月 5 日上午，十四届全国人大二次会议开幕，李强总理作政府工作报告。在医药领域，报告回顾了 2023 年在医药、医疗、卫生健康等民生保障领域取得的重大成绩，并对该领域 2024 年的工作做出总体要求和工作任务部署。具体提及要积极培育新兴产业和未来产业，加快新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。针对不断发展的数字经济，政府将深化大数据、人工智能等研发应用，开展“人工智能+”行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群。我们认为，加快创新药产业发展、开展“AI+医疗”为 2024 年医疗卫生领域重要发展方向，相关产业迎来重要发展机遇。 ⚫ 创新驱动高质量发展，医药产业升级有望加速 在 2024 年《政府工作报告》的“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”文段中，“创新药”产业被首次直接提及，这表明创新药行业作为新兴产业和未来产业的重要一环，其所具备的高新技术创新特征和保障民生的行业属性能够充分发挥创新主导作用,以药物的创新研发构成新质生产力，推动医药产业的创新突破，在保障与改善民生的同时能够形成独特的新动能、新优势，推动中国创新发展战略的稳步前进。此外，2024 年《政府工作报告》首次提及“人工智能+”，我们认为“AI+医疗”是大势所趋，能多维赋能医药全产业链。 ⚫ 推荐及受益标的 创新药产业链：受益标的：恒瑞医药、百济神州、荣昌生物、复宏汉霖、亿帆医药、乐普生物、药明康德、凯莱英、贝达药业。 AI+医疗：受益标的：联影医疗、祥生医疗、润达医疗、梅斯健康、卫宁健康、药明康德。 银发经济：受益标的：翔宇医疗、伟思医疗、麦澜德、普门科技、诚益通、鱼跃医疗；联影医疗、诺唯赞、科美诊断、热景生物。 医疗服务：推荐标的：国际医学、美年健康、迪安诊断；受益标的：爱尔眼科、普瑞眼科、华厦眼科、三星医疗、盈康生命、金域医学、环球医疗、海吉亚医疗。 中药：推荐标的：康缘药业；受益标的：天士力、以岭药业、方盛制药、济川药业、佐力药业、新天药业。 ⚫ 风险提示： 政策推进不及预期，市场竞争加剧风险。 -32%-29%-26%-23%-20%-17%-14%-11%-8%-5%-2%1%2023-032023-052023-072023-102023-122024-03医药生物沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 创新药、AI+医疗有望引领医疗卫生新发展 .................................................... 4 1.1 加快发展医药领域新质生产力是本次政府工作报告要点之一 .................................. 4 1.2 创新驱动高质量发展，医药产业升级有望加速 ............................................. 5 2 风险提示 ................................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 2022-2024 年《政府工作报告》中涉及医药医疗卫生领域的重大成就及工作任务 ........... 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 1 创新药、AI+医疗有望引领医疗卫生新发展 1.1 加快发展医药领域新质生产力是本次政府工作报告要点之一 2024 年 3 月 5 日上午，十四届全国人大二次会议开幕，李强总理作政府工作报告。在医药领域，报告回顾了 2023 年在医药、医疗、卫生健康等民生保障领域取得的重大成绩，并对该领域 2024 年的工作做出总体要求和工作任务部署。 加快创新药产业发展、深入开展“AI+医疗”为 2024 年医疗卫生领域重要发展方向。新质生产力是指创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式，生产力发展路径具有高科技、高效能、高质量特征且符合新发展理念的先进生产力质态；2024年，政府将大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力。具体而言，积极培育新兴产业和未来产业，加快新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。 同时，针对不断发展的数字经济，政府将深化大数据、人工智能等研发应用，开展“人工智能+”行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群。医疗健康是人工智能技术率先实现规模化应用的主要领域之一，目前人工智能技术（AI）已实现在疾病辅助筛查与诊断、临床治疗辅助决策、药物研发、医学研究、医疗信息化等多个环节的全面渗透，其细分应用场景十分广泛，多维触达医药行业的药品研发、药品生产制造及医院端诊疗等全产业链，以提高医疗服务效率为核心目的，为患者创造了便捷高效的就医体验，提高医疗机构、药械公司等的工作效率。 加强健康、养老民生科技研发，大力发展银发经济，老年医疗为重点工作领域之一。2024 年政府工作报告中首次提及了“加强健康、养老等民生科技研发应用”，并强调“加快补齐儿科、老年医学、精神卫生、医疗护理等服务短板”,“加强老年用品和服务供给,大力发展银发经济”。“大力发展银发经济”的首次提出是在 2021 年 12 月发布的《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》中，其指出“大力发展银发经济，推动老龄事业与产业、基本公共服务与多样化服务协调发展，努力满足老年人多层次多样化需求”；从供需端看，我国人口老龄化正在加速，养老需求的多层次及多样化将使养老科技、养老服务等产品供需缺口持续扩大。2024 年 1 月 5 日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究发展银发经济、增进老年人福祉的政策举措，强调运用市场化、社会化 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 银发经济市场机制的重要性；2024 年 1 月 15 日《国务院办公厅关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》发布，进一步推动有效市场和有为政府的结合，加快银发经济规模化、标准化、集群化、品牌化发展，