石油石化行业报告：全球原油减产，欧美天然气价跌去库存量明显

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 石油石化行业：全球原油减产，欧美天然气价跌去库存量明显 2024 年 3 月 5 日 看好/维持 石油石化 行业报告 Brent 和 WTI 原油期货结算价环比上月均下降，其现货价格环比上月均上涨。OPEC、ESPO 原油现货价格，中国原油现货月度均价（南海、胜利）环比上月均上涨。截至 2 月 23 日，Brent 和 WTI 原油期货结算价分别为 81.62 美元/桶和 76.49 美元/桶，环比上月分别降 2.31%和 1.95%；Brent 和 WTI 原油现货价格分别为 83.67 美元/桶和 78.61 美元/桶，环比上月涨 2.09%和 1.62%。2月，OPEC、ESPO 原油现货价格，中国原油现货月度均价（南海、胜利）分别为 81.02 美元/桶、78.00 美元/桶、76.64 美元/桶、82.79 美元/桶，涨幅分别为 2.14%、2.32%、5.96%、3.81%。 供需：全球和 OPEC 原油产量环比上月减少。美国炼油厂原油产量、炼油厂可运营产能利用率及石油产品供应量环比均下降。1 月，全球原油产量下降 0.6百万桶/天，与上月相比下降了 101.8 百万桶/天。OPEC 原油产量环比上月降1.34%；美国炼油厂原油产量为 15.91 百万桶/天，环比上月下降 5.75%。截至2 月 16 日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为 80.6%，环比上月降 5.73%；石油产品供应量为 18918 千桶/天，环比上月降 3.26%。 库存：美国原油和石油产品库存、车用汽油库存量环比下降。截至 2 月 16 日，美国原油和石油产品库存总量为 1591000 千桶，环比上月下降 6628 千桶，降幅为 0.41%；美国车用汽油库存量为 247037 千桶，月环比下降 2.35%。 进出口：美国原油的进口数量环比下降，出口数量环比上涨。截至 2 月 16 日，美国原油进口数量为 6409 千桶/日，环比上月降 1.91%，出口量环比上月涨11.98%。 天然气—价格：天然气期货价格月环比下降。截至 2 月 23 日，国内 LNG 出厂价格 4118 元/吨，环比上月降 18.24%；美加英国天然气期货价格环比上月下降幅度分别为 42.83%、15.58%、18.59%。 供需：中国天然气产量环比上涨。截至 2 月 23 日，中国天然气产量为 150430吨，环比上涨 36870 吨，涨幅为 32.47%。 库存：美国和欧洲天然气库存量月环比均减少。截至 2 月 16 日，美国天然气库存环比减少 8.53%；截止 2 月 23 日，欧洲天然气库存量 994.21 太瓦时，环比减少 11.63%。 结论：Brent 和 WTI 原油期货结算价环比上月均下降，全球原油现货价格环比上月均上涨。全球和 OPEC 原油产量环比上月减少。美国炼油厂原油产量、炼油厂可运营产能利用率月环比均下降；美国原油和石油产品库存月环比下降。美国原油的进口数量月环比下降，出口数量月环比上涨。天然气期货价格月环比下降。美国和欧洲天然气库存量月环比均减少。 风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 无 行业基本资料 占比% 股票家数 65 1.41% 行业市值(亿元) 41097.91 4.86% 流通市值(亿元) 35594.76 5.29% 行业平均市盈率 11.17 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：曹奕丰 021-25102904 caoyf_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480519050005 研究助理：莫文娟 010-66555574 mwj882004@163.com 执业证书编号： S1480122080006 -32.6%-23.6%-14.5%-5.4%3.6%12.7%3/66/59/412/43/4石油石化沪深300P2 东兴证券行业报告 石油石化行业：全球原油减产，欧美天然气价跌去库存量明显 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 原油 1.1 价格 Brent 原油期货结算价环比上月下跌，WTI 原油期货结算价环比上月下跌。截至 2 月 23 日，Brent 原油期货结算价为 81.62 美元/桶，环比上月下跌了 1.93 元/桶，跌幅为 2.31%；WTI 原油期货结算价为 76.49 美元/桶，环比上月下跌了 1.52 元/桶，跌幅为 1.95%。 图1：Brent 原油期货结算价 81.62 美元/桶，环比下跌 2.31% 图2：WTI 原油期货结算价 76.49 美元/桶，环比下跌 1.95% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 WTI 原油现货价格环比上月上涨，Brent 原油现货价格环比上月上涨。截至 2 月 23 日，WTI 原油现货价格为 78.61 美元/桶，环比上涨 1.25 美元/桶，涨幅为 1.62%；Brent 原油现货价格为 83.67 美元/桶，环比上涨1.71 美元/桶，涨幅为 2.09%。 图3：WTI 原油现货价格环比上涨 1.62% 图4：Brent 原油现货价格环比上涨 2.09% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 OPEC 原油现货价格环比上月上涨，中国原油现货月度均价（南海、胜利）环比上月上涨。2 月，OPEC 原油现货价格为 81.02 美元/桶，环比上涨 1.70 美元/桶，涨幅为 2.14%。中国原油现货月度均价（南海）为 76.64美元/桶，环比上涨了 4.31 美元/桶，涨幅为 5.96%。中国原油现货月度均价（胜利）为 82.79 美元/桶，环比上升 3.04 美元/桶，涨幅为 3.81%。 东兴证券行业报告 石油石化行业：全球原油减产，欧美天然气价跌去库存量明显 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图5：OPEC 原油现货价格环比上升 2.14% 图6：中国原油现货月度均价（南海、胜利）环比上涨 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 ESPO 原油现货价格环比上月上涨。截至 2 月 23 日，ESPO 原油现货价格为 78.00 美元/桶，环比上月上涨1.77 元/桶，涨幅为 2.32%。 图7：ESPO 原油现货价格 78 美元/桶，环比上涨 2.32% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 1.2 供需 OPEC 原油产量环比上月下降。1 月，OPEC 原油产量达 26342 千桶/天，环比上月下降 358 千桶/天，降幅为 1.34%；同比下跌 2456 桶/天，跌幅为 8.53%。 全球原油产量与环比下降。与上月相比，1 月全球原油产量减少了 0.6 百万桶/天，平均为 101.8 百万桶/天。 P4 东兴证券行业报告 石油石化行业：全球原油减产，欧美天然气价跌去库存量