纺织服装品牌力跟踪月报202402期：2月运动品牌虎扑热度提升，识货平台折扣收窄

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年03月04日超 配纺织服装品牌力跟踪月报 202402 期2 月运动品牌虎扑热度提升，识货平台折扣收窄核心观点行业研究·行业月报纺织服饰超配·维持评级证券分析师：丁诗洁证券分析师：关竣尹0755-819813910755-81982834dingshijie@guosen.com.cnguanjunyin@guosen.com.cnS0980520040004S0980523110002证券分析师：刘佳琪010-88005446liujiaqi@guosen.com.cnS0980523070003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《纺织服装双周报（2402 期）-国内春节消费较景气，代工台企数据改善》 ——2024-02-20《国际品牌财报总结专题-品牌库存去化进展明显，看好供应商订单恢复确定性》 ——2024-02-07《纺织服装 2 月投资策略暨 2023 年业绩前瞻-优质公司业绩预告亮眼，制造出口延续回暖》 ——2024-02-05《纺织服装品牌力跟踪月报 202401 期-1 月品牌发力新春新品，运动品牌折扣收窄》 ——2024-01-30《纺织服装双周报（2401 期）-十二月服装社零增长加速，出口制造进一步回暖》 ——2024-01-18搜索指数：春节旺季品牌积极营销推新，迪桑特和波司登搜索热度同比提升。2 月大多数品牌百度指数同环比回落双位数以上，主要由于 1 月春节前基数较高，其中迪桑特宣布布局运动童装领域并计划开店，百度指数同比提升 36%；2 月下旬安踏欧文一代首发配色正式官宣，建议零售价 899元，李宁全新飞电 4 代家族与最新研发的最速曲线系统正式发布，安踏、李宁百度指数 2 月下跌幅度好于同行。与此同时，波司登的冬羽绒和轻薄羽绒分别在春节前降温寒潮、春节假期升温后受到关注，百度指数同比提升 13%。其余休闲品牌全棉时代、巴拉巴拉、地素、哈吉斯等下降幅度在个位数区间，好于同行。运动社区：品牌虎扑热度提升，识货平台畅销款销量提升、平均折扣收窄。虎扑：2 月安踏、李宁、耐克、阿迪虎扑讨论帖数均环比 1 月提升，分别增加 45、50、64、18 条至 139、291、427、112 条。其中，耐克、李宁、安踏 TOP1 帖子浏览量分别是 79 万、55 万、30 万，讨论话题主要和球星、赛事、装备相关。识货：1）品牌 top1-3 产品合计销量环比提升：2 月耐克、阿迪销量分别为 27.3 万和 6.3 万双，环比分别提升 2%和 14%；李宁、安踏销量分别为 5.5 万和 1.2 万双，环比分别下降 10%和提升 6%；特步和 361 度销量分别为 0.8 万和 1.8 万双，环比分别提升 37%和 8%；2）从 top1-3 平均折扣看，2 月安踏、李宁、特步、361 度、耐克、阿迪达斯折扣均环比收窄，分别+0.3 、+0.6 、+0.1 、+1.6、+0.4、+0.4 至 5.2、5.4、5.8、6.3、6.6、4.7 折；3）从 top1-3 平均成交价看，安踏、阿迪、李宁、361 度 3 款价格均高于 1 个月前，李宁、耐克、AJ、三叶草 2 款价格高于 1 个月前，特步有 1 款价格高于 1 个月前。风险提示：宏观经济疲软；疫情反复；品牌形象受损；系统性风险投资建议：2 月优质运动品牌表现良好，关注低估值配置机遇。春节旺季前后品牌继续积极营销和推新，获得消费者关注。同时在运动社区上，2月大多数运动品牌实现虎扑讨论热度环比提升、识货平台畅销款销量环比提升、畅销款平均零售折扣环比收窄和价格提升。建议把握低估值景气赛道品牌的配置良机。运动板块重点推荐安踏体育、李宁、滔搏、361度，休闲服饰板块重点推荐波司登、报喜鸟、比音勒芬。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（人民币元） （亿元）2023E2024E2023E2024E02020安踏体育买入70.019583.454.0720.317.202331李宁买入18.44701.201.3515.413.606110滔搏买入4.82960.300.3616.313.401361361 度买入3.9790.450.548.67.203998波司登买入30.93930.250.2914.612.6002154报喜鸟买入58.9960.490.5713.411.6002832比音勒芬买入6.61761.672.0518.515.0资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录搜索指数：春节旺季品牌积极营销推新，迪桑特和波司登搜索热度同比提升 ............ 4百度指数：2 月多数品牌热度同环比回落，迪桑特和波司登同比增长 .......................... 4相关词：竞品间关联度较高 .............................................................. 5运动社区：品牌虎扑热度提升，识货平台各品牌平均折扣均收窄 ...................... 7虎扑：讨论内容主要与球星、装备和赛事相关，耐克讨论帖子数保持首位 ...................... 7识货：李宁畅销款销量在本土品牌中第一，各品牌畅销款平均折扣均收窄 ...................... 9风险提示 ..................................................................... 15投资建议：2 月优质运动品牌表现良好，关注低估值配置机遇 ........................15请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 运动品牌 2022 年 2 月至 2024 年 2 月百度指数月度表现.....................................................................................5图2： 休闲品牌 2022 年 2 月至 2024 年 2 月百度指数月度表现.....................................................................................5图3： 近 3 个月虎扑帖子数............................................................................................................................................................7图4： 近 3 个月 TOP1-2 虎扑帖子浏览数（个）...............................................................................