行业周报：电力设备及新能源

http://www.huajinsc.cn/1 / 14请务必阅读正文之后的免责条款部分2024 年 03 月 03 日行业研究●证券研究报告电力设备及新能源行业周报两部委发文促进配电网高质量发展，国网电表2024 年第一次招标启动【第 9 期】投资要点 新能源汽车：本周，英国政府正在考虑跟随欧盟对中电动汽车发起反补贴的调查，宁德时代 M3P 电池已落地奇瑞与华为合作的车型。日立造船制造的全固态锂电池已从芯片设备商接获全固态电池订单，本次订单为全固态锂离子电池 AS-LiB（140mAh 型），订单数量为 12 个。辉能科技宣布全球首条固态电池生产线已正式投产。我们预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。 新能源发电：光伏方面，根据 InfoLink Consulting 数据本期硅料环节，价格方面，截止目前观察整体价格区间平稳，但是价格相对更低的、之前较难被 N 型拉晶生产接受的品种物料由于其价格吸引力和品质略有进步，反而被拉晶环节越来越多的在接受和使用，即拉晶生产用料的对应要求和接受能力其实仍然处于调整和适应期，而且具有较大弹性。本周硅片成交价格维稳，P 型硅片中 M10,G12 尺寸成交价格落在每片 2.05 与 2.8-3.0 元人民币。N 型价格保持 M10,G12 尺寸成交价格落在每片 2 与 3.08-3.1 元人民币左右。本周电池片成交价格范围维持，但 P 型 182 尺寸成交价格上移，M10 尺寸落在每瓦 0.38-0.40 元人民币；G12尺寸成交价格也维持每瓦 0.37-0.39 元人民币的价格水平。在 N 型电池片部分，TOPCon（M10）电池片价格保持稳定，均价价格维持落在每瓦 0.46-0.47 元人民币左右，厂家生产 N 型超高效电池片的价格也能达到每瓦 0.48 元的成交水位，TOPCon 与 PERC 电池片价差维持每瓦 0.08-0.09 元人民币不等。而 HJT（G12）电池片高效部分价格每瓦 0.6-0.7 元人民币都有出现。组件方面从春节过后，厂家酝酿 PERC 产品涨价每瓦 2-4 分人民币，然目前观察终端接受度目前确实并不明朗，三月整体预判价格恐以持稳为主，低价区段目前稍有上升，需等待整体需求上升。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，伍德麦肯兹发布 2023 年度中国风电整机商风机订单量排名，2023 年度，金风科技凭借持续优异的表现领跑中国风电市场新签订单量，共获得将近 18GW 风机订单。远景能源紧随其后，并凭借超过 4GW 的海外订单，成为 2023 年度赢得海外风机订单最多的中国整机商。明阳智能继续稳固其在海上风电市场的领先地位，以 1.8GW 的订单量位列年度海上风电新签订单量之首。运达能源科技集团位列第四，并在海外市场取得突破，收获超过 1GW 的海外风投资评级领先大市-B维持首选股票评级300750.SZ宁德时代买入-A002846.SZ英联股份买入-A002459.SZ晶澳科技买入-A一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益1.74-5.94-17.09绝对收益11.68-4.37-31.36分析师张文臣SAC 执业证书编号：S0910523020004zhangwenchen@huajinsc.cn分析师周涛SAC 执业证书编号：S0910523050001zhoutao@huajinsc.cn分析师申文雯SAC 执业证书编号：S0910523110001shenwenwen@huajinsc.cn相关报告电气设备：全球电网投资新周期，电力设备出海东风已至-华金证券-电新-行业深度报告2024.2.25电力设备及新能源：亿纬锂能大圆柱电池的江淮瑞风 RF8 上市，关注电力央企估值提升-华金证券-电新-周报 2024.2.5电气设备：市值管理全面推开，关注电力央企优质资产注入+高分红优势-华金证券-电新-行业快报 2024.1.30东方电缆：拟投资英国海风产业公司，欧洲海风布局加码-华金证券-电新-公司快报-东方电缆 2024.1.23行业周报http://www.huajinsc.cn/2 / 14请务必阅读正文之后的免责条款部分机订单。三一重能首次跻身年度排名前五，其年度新签订单量达到 12.7GW，创历史新高。与此同时，机组价格不断下探，风电整机商利润持续承压，2023 年第四季度，陆上和海上机组平均价格分别同比下滑 13% 、9%。根据中国电力企业联合会发布《2023-2024 年度全国电力供需形势分析预测报告》，预计 2024年新投产发电装机规模将再超 3 亿千瓦，新能源发电累计装机规模将首次超过煤电装机规模。在新能源发电持续快速发展的带动下，预计 2024 年全国新增发电装机将再次突破 3 亿千瓦，新增规模与 2023 年基本相当，推算 2024 年我国风电新增装机预计约 89GW。关注海风起量及产业链海外订单释放，海上+海外市场有望提升板块估值。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。 储能与电力设备：国家电网表示今年将加大电网投资力度，加快建设特高压和超高压等骨干网架，预计 2024 年电网建设投资总规模将超 5000 亿元，将继续加大数智化坚强电网的建设，促进能源绿色低碳转型。国家发改委、能源局近日联合印发《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》，提出到2027 年电力系统调节能力显著提升，抽水蓄能电站投运规模达到 8000 万千瓦以上，需求侧响应能力达到最大负荷的 5%以上。国网计量设备 2024 年第 1 批招标公告发布，共 7 个分标，378 个标包，招标设备总数量达 4653 万只,相较去年同期的 2650 万只大增 76%，持续看好新型电力系统建设推动下的电表升级替换趋势+出海空间，本轮电表景气周期可期。从电力设备行业来看，基建补短板，拉动内需稳增长，电网保供与消纳刻不容缓，23 年以来电改政策持续出台，电力现货市场与需求侧响应强化。充电桩政策持续给力，下沉市场与海外共振，持续看好电网智能化、电力央企改革深化及电力设备出海等方向。建议关注：国网信通、国电南瑞、海兴电力、金盘科技、双杰电气、四方股份、炬华科技、国能日新。 风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。电力设备及新能源：三元材料海外订单预期或持续走低，国网 2024 年将加大电网投资-华金证券-电新-周报 2024.1