房地产行业研究周报：住房发展规划聚焦“保障+市场”，多地调整住房公积金政策

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 住房发展规划聚焦“保障+市场”，多地调整住房公积金政策 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2024 年 3 月 2 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 107 行业总市值(亿元) 11,082.14 行业流通市值(亿元) 5,140.98 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 9.6 1.5 1.7 2.1 2.7 6.3 5.6 4.6 3.5 买入 招商蛇口 9.3 0.4 1.1 1.3 1.7 22.6 8.8 7.1 5.6 买入 滨江集团 7.3 1.2 1.4 1.8 2.3 6.0 5.1 4.1 3.1 买入 万科 A 9.9 2.0 2.2 2.5 2.5 5.1 4.4 4.0 3.9 买入 华发股份 7.0 1.1 1.4 1.6 1.8 6.2 5.0 4.3 3.9 买入 备注：股价使用 2024 年 3 月 1 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20240301 ◼ 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 0.22%，沪深 300 指数上涨 0.75%，相对收益为-0.97%，板块表现弱于大盘。 ◼ 行业基本面 本周(2.23-2.29)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 24465 套，同比增速-56.8%，环比增速 82.9%；合计成交面积 252.1 万平方米，同比增速-59.8%，环比增速 74.8%。 本周(2.23-2.29)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 15053 套，同比增速-43.4%，环比增速 45.9%；合计成交面积 133.1 万平方米，同比增速-46.5%，环比增速 29.5%。 本周（2.23-2.29），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19820.8 万平方米，环比增速 0.3%，去化周期 142.1 周。 本周（2.19-2.25），土地供给方面，本周供应土地 1771 万平方米，同比增速 320%；供应均价 1299 元/平方米，同比增速 352.6%。土地成交方面，本周成交土地 2423.6 万平方米，同比增速 379.2%；土地成交金额 299.2 亿元，同比增速 1847%。本周土地成交楼面价 1235 元/平方米，溢价率 4.8%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为 8.6%、4.2%、1.4%。 本周（2.23-2.29）房地产企业合计发行信用债 68 亿元，同比增速-13.6%，环比增速 51.1%。 ◼ 投资建议： ◼ 2 月 27 日，住房城乡建设部发布关于做好住房发展规划和年度计划编制工作的通知，住房发展年度计划要明确年度各类住房及用地供应规模、结构和区位，测算房地产项目合理融资需求。保障性住房要进一步明确供应套数和户型结构，要将房地产市场平稳健康发展、住房保障轮候时间等纳入目标管理。这意味着在新的一年里，国家更加精准支持房地产项目合理融资需求，房企将迎来政策利好。建议投资者可关注业绩稳健的房企如：越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口和万科 A、绿城中国。在物业板块，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等。 ◼ 风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 -50.00 -40.00 -30.00 -20.00 -10.00 - 10.00 20.00沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 0.22%，沪深 300 指数上涨 0.75%，相对收益为-0.97%，板块表现弱于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：皇庭国际、万通地产、迪马股份、国创高新、中国武夷，涨跌幅排名后5 位的房地产个股分别为京汉股份、同达创业、光大嘉宝、沙河股份、中珠医疗。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【中央政策】2 月 27 日，住房城乡建设部发布关于做好住房发展规划和年度计划编制工作的通知，提出科学编制 2024 年、2025 年住房发展年度计划，各城市要根据当地实际情况，准确研判住房需求，完善“保障+市场”的住房供应体系，以政府为主保障工薪收入群体刚性住房需求，以市场为主满足居民多样化改善性住房需求，科学编制 2024 年、2025 年住房发展年度计划。此外，住房发展年度计划要明确年度各类住房及用地供应规模、结构和区位，测算房地产项目合理融资需求。保障性住房要进一步明确供应套数和户型结构。要将房地产市场平稳健康发展、住房保障轮候时间等纳入目标管理。 【中央政策】2 月 28 日，据中国银行官微发布，中国银行董事长、党委书记葛海蛟于 2 月 27 日至 28 日在四川成都、湖南长沙进行了城市房地产融资协调机制的专题调研。此次调研聚焦房地产融资问题，截至目前，全国已有 171 个城市通过该协调机制向中国银行推送了相关项目。中国银行方面表示，已经批复及正在审批的项目超过 100 个，涉及金额超过 300 亿元。同时，还有近 2500 个项目正在进行评估。 【地方政策】2 月 28 日，北京市住建委宣布，“加梯地图（1.0 版）”正式上线，为市民提供线上申请加装电梯的服务。符合加梯条件的住宅单元，只需超过三分之二的居民在地图上同意，即可优先列入各区加梯计划。据北京市住建委介绍，此项新举措旨在方便市民，提高老楼加装电梯的效率。通过“加梯地图”，居民可轻松了解加装电梯的流程和条件，并在线上完成申请。北京市还制定了明确的加梯计划，预计在-0.22%0.75%-5.00%0.00%5.00%申万房地产指数沪深300指数-0.92%-0.19%0.32%-2.30%-1.57%-0.97%-0.13%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%金地集团新城控股招商蛇口保利地产万科A华侨城A滨江集团 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 2024 年实现老楼加装电梯新开工 1000 部、完工 600 部，