电子行业周报：全球半导体制造业有望开启复苏，存储芯片价格连续上涨

2024 年 02 月 26 日 全球半导体制造业有望开启复苏，存储芯片价格连续上涨 —电子行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 联系人：何鹏程 S1050123080008 hepc@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) 0.4 -15.3 -17.1 沪深 300 4.7 -1.4 -14.1 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业专题报告：AI 大模型落地终端，AIPC 驱动 PC 行业新增长》2024-02-25 2、《电子行业专题报告：折叠屏手机销量逆势增长， 产 业 链 增 量 组 件 成 长 可 期 》2024-02-21 3、《电子行业专题报告：复盘历年大底，掘金科技价值与成长》2024- 02-19 ▌ 上周回顾 2 月 19 日-2 月 23 日当周，申万一级行业整体上涨。其中电子行业上涨 3.59%，位列第 17 位。估值前三的行业为计算机、农林牧渔、社会服务，电子行业市盈率为 40.10，位列第 6 位。 电子行业细分板整体上涨。估值方面，LED、模拟芯片设计、数字芯片设计估值水平位列前三，光学元件、集成电路封测估值排名本周第四、五位。 ▌ 全球半导体制造业有望开启复苏，晶圆厂产能利用率小幅提升 国际半导体产业协会（SEMI）与 Tech Insights 近日报告指出，2023Q4 电子产品和 IC 销售额有所增长，预计全球半导体制造业将于 2024 年复苏。SEMI 数据显示，2023Q4 电子产品销售额 YOY +1%，是自 2022H2 以来首次增长，并预计 2024年 YOY +3%。同时，随着需求改善和库存正常化，IC 销售额在 2023Q4 恢复增长，YOY +10%。预计 2024Q1 IC 销售额将强劲增长 18%。根据 SEMI 预测，半导体资本支出和晶圆厂利用率在 2023H2 大幅下降后，预计将从 2024Q1 开始温和复苏。晶圆厂产能利用率从 2023Q4 的 66%小幅提高至 2024Q1 的70%。建议关注半导体前道设备公司中微公司、芯源微；后道设备公司长川科技、金海通以及零部件公司新莱应材。 ▌ 存储芯片价格连续上涨，有望开启新一轮景气度周期 2024 年以来 DRAM 存储芯片价格连续上涨，中国客户接受提价。智能手机厂商与 PC 厂商预计 2024 年将迎来需求复苏，将带动 NAND Flash、DRAM 价格上涨。根据 TechInsights 最新统计数据显示，截至 2024 年 2 月 16 日的一周，DRAM 销售额同比增长 79%，此外 13 周移动平均线较去年同期飙升79%，根据预测，2024 全年，全球 DRAM 芯片销售额将增长46%，达到 780 亿美元。根据 Gartner 此前预测，存储芯片需求在 2024 年将强劲复苏，营收预估将暴增 66.3%，存储行业有望迎来新一轮景气度周期。建议关注东芯股份、普冉股份、兆易创新、北京君正、澜起科技、聚辰股份以及模组厂-40-30-20-1001020(%)电子沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 商江波龙与朗科科技。 ▌ 风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2024-02-23 股价 EPS PE 投资评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 300042.SZ 朗科科技 30.07 0.31 0.28 0.38 97.00 107.39 79.13 买入 300223.SZ 北京君正 66.07 1.64 1.81 2.36 40.29 36.50 28.00 买入 300260.SZ 新莱应材 23.60 1.52 0.83 1.27 15.53 28.43 18.58 增持 300604.SZ 长川科技 26.80 0.76 0.17 1.05 58.43 160.76 25.58 未评级 301308.SZ 江波龙 80.47 0.18 0.24 0.72 447.06 335.29 111.76 增持 603061.SH 金海通 69.60 3.42 1.75 2.80 39.88 24.89 未评级 603986.SH 兆易创新 71.98 3.08 1.27 2.37 23.37 56.68 30.37 买入 688008.SH 澜起科技 51.61 1.15 0.40 1.18 54.64 130.25 43.63 未评级 688012.SH 中微公司 130.58 1.90 2.87 3.02 68.73 45.50 43.24 买入 688037.SH 芯源微 111.49 2.16 2.07 2.96 72.42 53.96 37.61 未评级 688110.SH 东芯股份 24.10 0.42 0.51 0.80 57.38 47.25 30.13 买入 688123.SH 聚辰股份 46.98 2.93 0.61 2.09 16.03 77.02 22.48 买入 688766.SH 普冉股份 83.30 1.64 -0.68 1.11 50.79 -122.50 75.05 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 股票组合及其变化 ....................................................................... 5 1.1、 本周重点推荐及推荐组 ............................................................ 5 1.2、 海外龙头一览 .................................................................... 6 2、 周度行情分析及展望 ..................................................................... 8 2.1、 周涨幅排行 ...................................................................... 8 2.2、 行业重点公司估值水平和盈利预测 .................................................. 11 3、 行业高频数据 ...................................................